Уолл-стрит реагирует на массовые увольнения, которые меняют финтех-империю Джека Дорси и рост Cash App

Инвесторы пересматривают финтех-группу Джэка Дорси после недавних сокращений в Block, которые компания связывает напрямую с развитием внутренних AI-инструментов и изменением целей по прибыли.

Block сокращает штат на фоне роста прибыли

Компания Джэка Дорси, материнская компания Square, Cash App и Afterpay, в четверг сократила численность сотрудников с более чем 10 000 до менее 6 000 за один день. Решение было принято на фоне отчетности за четвертый квартал 2025 года, которая показала рост валовой прибыли на 24% до 2,87 миллиарда долларов. Более того, валовая прибыль только Cash App выросла на 33%, что подчеркивает, насколько приложение стало центральным элементом бизнеса Block.

В письме акционерам Дорси охарактеризовал это как структурную перезагрузку, вызванную новыми технологиями. «Интеллектуальные инструменты изменили понимание того, что значит строить и управлять компанией. Значительно меньшая команда, использующая создаваемые нами инструменты, может делать больше и лучше», — написал он. Однако масштаб сокращений вызвал споры о том, является ли AI основной причиной.

После объявления акции Block выросли более чем на 20% после закрытия торгов, добавив почти 6 миллиардов долларов к рыночной капитализации. Инвесторы, по-видимому, приветствовали сочетание быстрого роста прибыли и значительно более низких затрат. Тем не менее, долгосрочное влияние на качество продуктов и инновации остается открытым вопросом.

Эффективность AI или простая коррекция переоценки найма?

Не все убеждены, что искусственный интеллект является основным драйвером реструктуризации. Аналитик Уилл Слотчер отметил, что численность сотрудников Block почти утроилась с 3 900 до 12 500 с 2019 по 2022 год. По его мнению, текущие сокращения больше напоминают обратную реакцию на агрессивный найм во время пандемии, чем чистый переход к эффективности на базе AI.

Слотчер заявил, что «развязывание менее половины безумного найма во время COVID связано скорее с управленческой некомпетентностью Джэка Дорси, чем с тем, что AI собирается заменить вашу работу». Его критика отражает более широкую озабоченность тем, что руководители могут использовать риторику AI для оправдания увольнений, вызванных стратегическими ошибками прошлого, а не реальными прорывами в автоматизации.

Дорси, однако, публично признал переоценку найма. Он признал, что «да, мы переусердствовали с наймом во время COVID, потому что неправильно построил две отдельные структуры компаний (Square и Cash App), а не одну», отметив, что Block теперь ориентируется на «более 2 миллионов долларов валовой прибыли на человека, в 4 раза превышая нашу эффективность до COVID». Этот новый ориентир предполагает радикальный рост производительности, при котором AI должен поддерживать меньший штат при увеличении объема транзакций.

Еще одним спорным моментом для критиков является дисциплина расходов. Комментатор рынка Bull Theory отметил, что в сентябре 2025 года Block потратила 68 миллионов долларов на одно корпоративное мероприятие, что отразилось в финансовой отчетности как рост общих и административных расходов. Он охарактеризовал эти затраты как «примерно годовая зарплата 200 сотрудников по 340 000 долларов каждый», вызывая вопросы о внутренних приоритетах, несмотря на сокращение тысяч рабочих мест.

Сатирик Алекс Коэн усилил общественный интерес вирусным пародийным постом о сокращениях. «Меня уволили из Block сегодня. Я был менеджером по продукту, отвечавшим за изменение стандартной опции чаевых на терминале Square на 40%. Джек заменил меня ИИ-агентом, который решает, какую сумму чаевых показывать, исходя из вашего возраста, веса и расы». Хотя это явно сатира, пост отражает более широкую тревогу о том, как алгоритмическое принятие решений может изменить как штатное расписание, так и пользовательский опыт.

Последствия для Cash App и его пользователей биткоина

Помимо новостей о сокращениях, реорганизация напрямую влияет на услуги с цифровыми активами. Block управляет одной из крупнейших платформ для торговли биткоином в США через Cash App, которая позволяет миллионам клиентов покупать, продавать и хранить BTC. Компания также управляет Bitkey — кошельком для самостоятельного хранения биткоинов, а также Proto — подразделением по майнингу биткоинов, что свидетельствует о многосторонней стратегии в отношении актива.

В прошлом квартале Cash App принесла 1,83 миллиарда долларов валовой прибыли, что на 33% больше по сравнению с прошлым годом, делая его основным источником дохода и прибыли Block. Более того, приложение является центральным элементом более широкой экосистемы финансовых услуг группы, объединяя платежи, P2P-переводы и розничные инвестиции в одном интерфейсе. Для пользователей, ориентированных на цифровые активы, вопросы вроде «можно ли продать биткоин через Cash App» остаются связанными с надежностью и ресурсами инфраструктуры.

По внутренним данным, связанных с реорганизацией, примерно на 40% сократится число сотрудников, обслуживающих инфраструктуру и операции Cash App. Компания утверждает, что ее стратегия внутреннего AI, в сочетании с новыми инструментами повышения производительности, позволит небольшим командам масштабировать услуги без ущерба для надежности. Однако криптоинвесторы внимательно следят за признаками сбоев в работе, уязвимостей безопасности или задержек в выпуске новых продуктов, которые могут повлиять на пользователей Cash App, торгующих биткоинами.

Для более широкой экосистемы биткоина в Block ставки аналогичны. Конструкция Bitkey с самостоятельным хранением позиционируется как один из вариантов глобального хранения биткоинов, а Proto поддерживает майнинговую сторону сети. При сокращении штата по всей организации рынки будут наблюдать, сможет ли группа продолжать инновации в области кошельков, майнингового оборудования и розничной торговли, одновременно достигая своих амбициозных целей по росту прибыльности Cash App.

В конечном итоге, последние сокращения в Block означают решительный сдвиг в стратегии Джэка Дорси по балансировке эффективности на базе AI, агрессивных целей по прибыли и расширяющейся роли в инфраструктуре биткоина. Будет ли эта более легкая структура укреплять или напротив напрягать Cash App и связанные криптоуслуги, станет яснее по мере развития 2025 года, когда станут очевидными показатели пользователей, стабильность сервиса и скорость выпуска продуктов.