Обновление требований SEC к старым деньгам: требования к капиталу для стейблкоинов снижаются до 2% в рамках крупного изменения политики 2026 года

SEC кардинально изменила правила использования стабильных монет для важных финансовых функций в регулируемых компаниях. В рамках новой системы ставка по капиталу — ранее установленная на жестком уровне 100% — была значительно снижена до всего 2%. Это важный момент для индустрии цифровых активов, когда старый стандарт по капиталу для денег наконец совпадает с подходом, применяемым к традиционным денежным рынкам. Эксперты отрасли назвали это одним из самых значимых регуляторных событий 2026 года, что свидетельствует о настоящем сдвиге в сторону институционального внедрения инфраструктуры расчетов на базе блокчейна.

От 100% до 2%: как пересмотр стандартов по капиталу для старых денег отражает стандарты денежного рынка

Механизм этого изменения важен. Ранее финансовые регуляторы требовали от компаний держать резервный капитал, равный 100% их запасам стабильных монет — фактически наказывая использование цифровых валют в бизнес-операциях. Новая модель с 2% ставкой делает стабильные монеты равноправными с тем, как на традиционных балансах обрабатываются инструменты денежного рынка. Это равенство не просто символическое; оно кардинально меняет экономику интеграции стабильных монет. Компании теперь могут более эффективно использовать капитал, рассматривая цифровые активы с той же регуляторной гибкостью, что и обычные инструменты денежного рынка.

Открытие новых возможностей для расчетов и залогов на регулируемых платформах стабильных монет

Практические последствия распространяются на множество сценариев. Регулируемые компании теперь могут уверенно использовать стабильные монеты для расчетных операций — сокращая транзакционные издержки и время обработки в финансовых потоках. Залоговые соглашения становятся более привлекательными, когда ставка по капиталу падает с 100% до 2%, поскольку компании могут заложить стабильные монеты с минимальными регуляторными препятствиями. Кроме того, токенизированные активы — ценные бумаги и другие инструменты, выпускаемые на блокчейн-сетях — получают легитимность, когда их можно рассчитывать с помощью стабильных монет, обладающих эффективной капитализацией. То, что раньше требовало дорогостоящих обходных путей или ручных процессов, теперь может проходить через цифровые расчетные каналы, повышая капиталовую эффективность участников рынка.

Путь вперед: хранение, соблюдение требований и операционная готовность как ключи к массовому внедрению

Однако одних регуляторных разрешений недостаточно для быстрого распространения практики. Перед тем как пересмотр стандартов по капиталу для старых денег приведет к широкомасштабной активности рынка, необходимо решить три важнейших вопроса. Во-первых, стандарты хранения стабильных монет у регулируемых субъектов должны достичь уровня институциональной надежности, с четкими протоколами защиты цифровых активов. Во-вторых, инфраструктура соблюдения требований — процедуры противодействия отмыванию денег, проверка клиентов и отчетность — должна развиться до уровня, позволяющего масштабировать расчетные потоки с токенизированными активами. В-третьих, операционная готовность бирж, хранителей и участников рынка требует инвестиций в системы, обучение персонала и интеграцию платформ. Пока эти базовые элементы не укреплены, преимущества по эффективности капитала, предоставляемые новой политикой, могут оставаться лишь теоретическими. Ставка в 2% создает регуляторный простор; успех зависит от того, насколько хорошо отрасль сможет реализовать этот потенциал.