Кто выигрывает и кто проигрывает в последней волне тарифных потрясений

Диккон Хайатт

Среда, 25 февраля 2026 г., 6:55 по японскому времени, 2 мин чтения

Ключевые выводы

• Замена президентских чрезвычайных тарифов Дональда Трампа после решения Верховного суда на прошлой неделе создает новых победителей и проигравших.
• Победителями стали Китай и Бразилия, чьи экспортные товары теперь облагаются меньшими тарифами, чем ранее.
• Проигравшими оказались американские потребители, которым вряд ли будут переданы сэкономленные средства.

Дым еще рассеивается после последней перестановки в торговой политике США, но экономисты уже выделили явных победителей и проигравших в новых тарифных условиях.

Тарифная ситуация изменилась кардинально на прошлой неделе, когда Верховный суд постановил, что большинство импортных налогов, введенных президентом Дональдом Трамп в прошлом году в рамках чрезвычайных полномочий, являются незаконными. В ответ Трамп предложил ввести 15% глобальный тариф по другой правовой схеме.

Поскольку старые тарифы, установленные в соответствии с Законом о чрезвычайных экономических полномочиях, нацелены на отдельные страны с конкретными ставками, их замена универсальной ставкой создает явных победителей и проигравших.

Что это значит для экономики

Прогнозы экономистов по американской экономике после решения остались практически без изменений, поскольку общий уровень тарифов лишь немного снизился, несмотря на изменения в том, кто их платит.

Победители

Самыми большими победителями являются Китай и Бразилия, экспортные товары которых теперь облагаются значительно меньшими тарифами, чем на прошлой неделе.

Эффективная ставка тарифа для бразильских товаров снизилась с 13,5% до 9,6%, подсчитал Райан Суит, главный международный экономист Oxford Economics. Тариф для Китая снизился с 35,2% до 27,2%.

Для американских компаний влияние неоднозначное. Импортерам в целом выгоднее, поскольку они сталкиваются с меньшими тарифами. Некоторые компании также могут получить возврат уже уплаченных тарифов, если успешно подадут иск.

Однако американский бизнес сталкивается с ростом неопределенности, что обычно сдерживает инвестиции.

Проигравшие

Американские потребители однозначно в категории “проигравших”, поскольку они не могут получить возврат от правительства, а компании вряд ли снизят цены, даже если платят меньше по тарифам.

«Тарифные ставки останутся примерно на том же уровне, что и до решения суда, поэтому потребители продолжат ощущать этот налоговый рост», — написала Кимберли Клаусинг, старший научный сотрудник Института международной экономики Петersonа, в комментарии. «Цены в магазинах, вероятно, будут выше, потому что чем дольше тарифы сохранятся, в любой форме, тем больше их издержки будут передаваться потребителям».

На международной арене крупнейшими проигравшими станут страны, платившие тарифы ниже 15%. В их числе Великобритания, Сингапур и некоторые мелкие страны. Еще одна группа стран, включая Японию, Швейцарию и Европейский союз, также может оказаться в проигрыше, поскольку в прошлом году они договорились с администрацией Трампа о максимальной ставке тарифа в 15%.

Читайте оригинальную статью на Investopedia

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее