1 Захватывающая акция для покупки до того, как она присоединится к Nvidia, Alphabet и Apple в клубе $3 триллионов

Десять американских компаний оцениваются в $1 трлн или более, но только три в настоящее время оцениваются как минимум в $3 трлн: Nvidia, Alphabet и Apple. Microsoft долгое время входила в этот клуб, но недавно вышла из него после резкого снижения стоимости акций.

Я считаю, что Amazon (AMZN 1.29%) может стать следующей компанией, превысившей $3 трлн по рыночной стоимости. Искусственный интеллект (ИИ) стимулирует ускоренный рост доходов её флагманской облачной платформы Amazon Web Services (AWS), а её бизнес электронной коммерции становится всё более прибыльным благодаря росту эффективности в сети выполнения заказов.

На момент написания статьи Amazon оценивается в $2,25 трлн, поэтому инвесторы, купившие её акции сегодня, могут получить доход как минимум 33%, если компания войдёт в клуб с оценкой $3 трлн. Читайте дальше.

Источник изображения: Getty Images.

Рост доходов AWS ускоряется

AWS — крупнейшая облачная платформа в мире. Изначально она предоставляла простые услуги, такие как хранение данных, но со временем развилась в платформу, предлагающую сотни решений, помогающих бизнесу процветать в цифровую эпоху. Сейчас AWS обращает своё внимание на ИИ, расширяя портфель продуктов и услуг, включающих вычислительные мощности, базовые модели и программное обеспечение.

Большая часть разработки ИИ происходит в дата-центрах, где передовые чипы от поставщиков вроде Nvidia обеспечивают колоссальную вычислительную мощность. Amazon — один из крупнейших клиентов Nvidia, но также разработала собственные чипы для ИИ под названием Trainium. Последний чип Trainium2 обеспечивает до 40% лучшую цену-производительность по сравнению с конкурентным оборудованием при обучении моделей ИИ, а только что запущенный Trainium3 обеспечивает ещё 40% улучшения.

AWS Bedrock — это платформа, где бизнесы могут получить доступ к готовым базовым моделям для ускорения разработки ИИ. Платформа содержит лучшие модели от сторонних разработчиков, таких как Anthropic и Mistral, а также семейство моделей Nova, разработанных внутри компании. Nova более настраиваемая, чем другие модели, что делает её идеальной для создания специализированных приложений и агентов ИИ.

В 2025 году AWS заработала в общей сложности $128,7 млрд, при этом рост продолжался на протяжении всего года. В первом квартале платформа показала рост доходов на 17% по сравнению с прошлым годом, а к четвертому кварталу этот показатель ускорился до 24%, в основном благодаря спросу на услуги ИИ.

Возможно, рост станет ещё быстрее, потому что AWS завершила 2025 год с ошеломляющим заказным портфелем на $244 млрд — это на 40% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Amazon планирует инвестировать $200 млрд в строительство новых инфраструктурных объектов в 2026 году, чтобы удовлетворить этот спрос.

Бизнес электронной коммерции становится всё более прибыльным

AWS в прошлом году составлял лишь 18% от общего дохода Amazon в $716,9 млрд, но отвечал за 57% операционной прибыли компании в $79,9 млрд. Электронная коммерция остаётся крупнейшим источником доходов Amazon, хотя обычно работает с очень тонкой маржой, поскольку компания стремится предлагать клиентам самые низкие цены.

Однако в 2023 году Amazon перестроила свою логистическую сеть в США, чтобы сократить расстояние доставки каждого заказа, что продолжает ускорять сроки доставки и снижать издержки. В 2025 году компания доставила рекордные 8 миллиардов посылок членам Prime в США — либо в тот же день, либо на следующий, что на 30% больше по сравнению с прошлым годом.

В сочетании с устойчивым ростом AWS эти улучшения эффективности обеспечивают значительный рост общего дохода Amazon. В 2025 году компания получила $77,6 млрд чистой прибыли по общепринятым стандартам учета (GAAP), что на 31% больше по сравнению с предыдущим годом. Это дало прибыль на акцию в $7,17.

Расширение

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(-1,29%) $-2,72

Текущая цена

$207,92

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2,3 трлн

Диапазон за день

$205,34 - $211,05

52-недельный диапазон

$161,38 - $258,60

Объем торгов

48 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

50,29%

У Amazon есть математический путь к клубу с оценкой $3 трлн

Общий распродаж в технологическом и ИИ-секторе за последние несколько месяцев снизил акции Amazon на 19% от их рекордной стоимости. В сочетании с сильным ростом прибыли в 2025 году, текущая цена акций показывает отношение цена-прибыль (P/E) всего 28,6, что ниже 31,6 у индекса Nasdaq-100. Иными словами, Amazon кажется недооценённой по сравнению с корзиной её крупных технологических конкурентов.

Но есть и хорошие новости. Консенсус-прогнозы аналитиков (по данным Yahoo! Finance) предполагают, что в 2026 году прибыль Amazon достигнет $7,75 на акцию, а в 2027 — $9,39. Это даст будущие показатели P/E в 26,6 и 22,1 соответственно.

Данные по YCharts.

Иными словами, если предположить, что прогнозы аналитиков верны, акции Amazon должны вырасти на 29,4% к концу 2027 года, чтобы сохранить текущий уровень P/E — 28,6. Это увеличит рыночную капитализацию до $2,85 трлн. А если бы акции Amazon торговались по P/E, равному 31,6, их цена должна была бы вырасти на 42,9%, что подтолкнуло бы оценку до $3,14 трлн.

Учитывая, что менее шести месяцев назад P/E Amazon превышал 35, я считаю, что такой сценарий вполне реалистичен. В результате Amazon может присоединиться к эксклюзивному клубу с оценкой $3 трлн уже менее чем через два года.