Поскольку цена золота продолжает укрепляться, преодолевая ключевые технические барьеры, инвесторы сталкиваются с важным вопросом: является ли это в первую очередь тактическим хеджированием спроса или сигналом о фундаментальном сдвиге в распределении портфелей? Ответ кроется в мониторинге двух ключевых индикаторов, которые важнее самой спотовой цены. Вливания в ETF дают прямую видимость институциональных позиций — когда приток средств ускоряется наряду с ростом цен, это указывает на более широкое принятие за пределами трейдеров. Не менее важно отслеживать реальные доходности, чтобы понять контекст оценки. Когда реальные доходности значительно снижаются, цена золота обычно реагирует положительно, отражая более низкие альтернативные издержки при удержании бездоходных активов. Недавние ценовые движения требуют пристального внимания к этим потокам и трендам доходностей. Если оба фактора подтвердят восходящую динамику, мы можем стать свидетелями ранних стадий значимой перераспределения активов, а не просто тактического отскока. Текущие рыночные условия в начале 2026 года создают идеальную обстановку для проверки, какая из этих версий окажется верной.