Лето DeFi возвращается – что вызывает этот рост рынка

Децентрализованные финансы возвращаются, и аналитики рынка все более оптимистично настроены относительно будущего. Согласно данным Steno Research, общий заблокированный объем (TVL) в криптоэкосистеме может достичь рекордных значений уже в первой половине 2026 года, что свидетельствует о настоящем возвращении DeFi-лета. Время этого возрождения не случайно — несколько факторов складываются в идеальные условия для процветания децентрализованных финансов: от макроэкономических сдвигов до инноваций на блокчейне.

Почему процентные ставки — главный ключ к росту DeFi

Возрождение DeFi-лета в первую очередь зависит от динамики процентных ставок, особенно на рынке США. Поскольку протоколы децентрализованных финансов в основном номинированы в долларах США, политика Федеральной резервной системы напрямую влияет на поведение инвесторов и их интерес к возможностям DeFi.

«Процентные ставки — самый важный фактор, влияющий на привлекательность DeFi, поскольку они определяют, склонны ли инвесторы искать более рискованные возможности на децентрализованных финансовых рынках», — объясняет аналитик Mads Eberhardt из Steno Research.

История подтверждает эту гипотезу. Первый DeFi-лета в 2020 году возник сразу после того, как Федеральная резервная система снизила ставки в ответ на пандемию Covid-19. Сейчас, когда ожидания по ставкам снова меняются, инвесторы возвращаются к доходным возможностям в децентрализованных протоколах. Когда традиционные финансы предлагают минимальную доходность, потенциал DeFi для получения значительных прибылей становится все более привлекательным.

Три фактора, стимулирующих возрождение DeFi

Помимо циклов процентных ставок, несколько крипто-родных разработок укрепляют нарратив о DeFi-лете.

Расширение стейблкоинов: Объем стейблкоинов вырос примерно на 40 миллиардов долларов с начала года, создавая важную основу для активности в DeFi. Как отмечает Eberhardt, «стейблкоины — опора протоколов DeFi». Более низкие процентные ставки снижают альтернативную стоимость хранения стейблкоинов, делая их более привлекательными для пользователей, желающих вложить капитал в стратегии с доходностью.

Интеграция реальных активов (RWA): Токенизированные акции, облигации и товары за год выросли на 50%, что демонстрирует устойчивый спрос со стороны институциональных и розничных инвесторов на финансовые продукты на блокчейне. Это расширение инфраструктуры ускоряет профессионализацию DeFi и расширяет его привлекательность за пределами крипто-нативных трейдеров.

Экономика слоёв: Снижение транзакционных сборов в сети Ethereum — основной блокчейн для DeFi — сделало децентрализованные финансы более доступными для обычных инвесторов. Уменьшение затрат на газ устраняет значительный барьер для входа, позволяя меньшим участникам взаимодействовать с протоколами DeFi без чрезмерных расходов.

Рыночные сигналы: рост альткоинов на фоне восстановления аппетита к риску

Текущая динамика рынка подтверждает, что аппетит к риску возвращается в сферу цифровых активов. Биткойн недавно приблизился к $70 000, а затем откатился примерно до $68 000, что отражает волатильность на рынке в целом. Более показательным является рост альтернативных активов.

Крупные альткоины значительно опережают Биткойн: Ethereum, Solana, Cardano и Dogecoin показывают более сильные росты. Эта ротация в сторону более рискованных токенов свидетельствует о возобновлении доверия инвесторов и смене настроений в сторону более волатильных активов — именно такие условия исторически сопровождали ралли DeFi-лета.

На 26 февраля 2026 года рыночная картина выглядит так:

• Bitcoin (BTC): $67.96K
• Ethereum (ETH): $2.05K
• Solana (SOL): $87.55
• Cardano (ADA): $0.29
• Dogecoin (DOGE): $0.10

Перспективы для DeFi-лета

Хотя кажется, что импульс DeFi-лета действительно набирает силу, аналитики предупреждают, что макроэкономические условия остаются хрупкими. Неподвижные запасы стейблкоинов могут снизить энтузиазм, а резкое падение ниже $60 000 у Биткойна может вызвать каскад ликвидаций, распространяющихся на протоколы DeFi.

Тем не менее, сочетание благоприятных условий по процентным ставкам, расширения инфраструктуры стейблкоинов и легитимного внедрения RWA говорит о том, что возвращение DeFi-лета — не просто хайп. Вопрос уже не в том, произойдет ли это, а в том, как долго продлится этот цикл.