Полное руководство по выходу акций с биржи: от предупреждения до самоспасения

Многие люди меняют цвет, когда слышат, что он «снят с рынка», думая, что это означает потерю всех своих денег. Но правда в том, что исключение акций — это не внезапная атака — у него есть предупреждающие знаки, время реагирования и множество способов с этим справиться. Ключ заключается в том, успеваете ли вы вовремя и проявите инициативу. Эта статья даст вам глубокое представление о полной картине делистинга акций и поможет принять правильные решения до того, как возникнут риски.

Узнайте истинное лицо исключения из списка

Делистинг акций (также известный как «делистинг») относится к ситуации, когда акции компании, изначально выставленные и торгуемые на бирже, прекращаются из-за того, что они больше не соответствуют стандартам листинга или компания активно применяет их к листингу. Проще говоря, акции компании официально выводятся с биржового рынка, и инвесторы больше не могут так легко покупать и продавать, как раньше.

Но здесь есть запутанная концепция — исключение из списка и исключение — это разные вещи:

• Снято с рынка: Листинговые компании покидают фондовый рынок
• Вне прилавка: Внебиржавую компанию ликвидировали

После исключения акции они исчезают с ликвидного мейнстримного рынка. Что это значит для инвесторов? Это означает, что ваши акции подвергнут переоценке и, скорее всего, значительно обесценятся.

Почему ваши акции находятся под угрозой исключения из листинга

Не все компании могут оставаться на бирже навсегда. Вот основные причины удаления акций из листинга:

Финансовое ухудшение — самый распространённый убийца

Непрерывные убытки, отрицательная чистая стоимость и отрицательные финансовые отчёты, выданные бухгалтерами — вот красные линии биржи. Как только вы наступите на него, в списке отзывов о исключении появится ещё одно имя.

В случае Chesapeake Energy американский производитель природного газа подал заявление о защите от банкротства в июне 2020 года из-за плохого управления и впоследствии завершил реструктуризацию в феврале 2021 года. В этот период акционеры пережили полный процесс резкого падения цен на акции, долгосрочного приостановления и, наконец, реструктуризации активов.

Нарушения раскрытия информации также могут привести к удалению из листинга

Компания не публиковала финансовые отчёты вовремя, ложно отчитала доходы и скрывала существенную информацию — такое поведение вызовет «нирвану» со стороны регулирующих органов. Luckin Coffee — типичный случай. В апреле 2020 года сеть кофей, возлагавшая большие надежды, была разоблачена в финансовом мошенничестве и была немедленно исключена с основного рынка Nasdaq, что привело к крупным потерям инвесторам.

Активное исключение из листинга также растёт

Некоторые компании выбирают приобретение или приватизацию материнской компанией и берут на себя инициативу, чтобы подать заявку на выход из листинга. Например, Dell Technologies была исключена с биржа Nasdaq в 2013 году для приватизации. В данном случае делистинг не обязательно является плохим — если основные акционеры компании готовы выкупить акции у миноритарных по высокой цене, инвесторы могут получить прибыль.

Сигналы раннего предупреждения и окно времени реагирования перед исключением из листинга

Хорошая новость в том, что удаление акций не происходит внезапно. Процесс проходит через несколько этапов, каждый из которых даёт инвесторам время на реакцию:

Этап 1: Период предупреждения Биржа выпустит «письмо предупреждения о утилизации», и вы увидите, что название акции будет предшествовать знакам «*» или «ST» (например, «*XX Electronics»). Это самый очевидный сигнал красного света — будьте бдителни и внимательно следите за объявлениями компании.

Этап 2: Период восстановления У компании есть «возможность спасения жизни» на 3–6 месяцев. В это время он может дополнить недостающие финансовые отчёты, привлечь стратегических инвесторов для улучшения финансов или реструктуризировать активы. Это также последнее окно для принятия решений для инвесторов — если они верят, что компания сможет изменить ситуацию, они могут продолжать её удерживать; Если вы настроены пессимистично, стоит проявить инициативу и попытаться появиться.

Третий этап: период рассмотрения Если мера не сработает, биржа проведёт совещание по пересмотру, чтобы определить окончательную судьбу. На данном этапе исключение из листинга уже предрешено, но компания обычно объявляет дату исключения заранее.

Этап 4: Официальное исключение из списка Акции были официально сняты с биржи, а после последнего торгового дня исчезли с биржи.

Действительно ли акции ничего не стоят после удаления из листинга?

Это самое распространённое заблуждение. Остаются ли акции ценными после выхода из листинга полностью зависит от причин удаления и последующих результатов компании.

Приватизация будет снята с листинга — и её стоимость может вырасти

Когда компании берут инициативу в приватизацию, ситуация зачастую становится более оптимистичной. Если акции компании в обороте на рынке составляют всего 10%~20%, основные акционеры компании могут вернуть эти акции по высокой цене в определённый период. В настоящее время акционерам необходимо внимательно следить за заявлениями компании и воспользоваться возможностью выкупа.

Банкротство, ликвидация и исключение из листинга — крупные убытки

Это худший случай. В процедурах банкротства также приоритет имеет погашение долгов: сначала кредиторы банков, зарплаты сотрудников — на втором месте, а обычные акционеры — в последнюю очередь. Обычно, к моменту распределения между акционерами почти ничего не остаётся. Стоимость ваших акций может быть близка к нулю.

Незаконное удаление из листинга — стоимость «заморожена»

При принудительном исключении компании из листинга из-за нарушений позиции инвесторов замораживаются и не могут быть обналичены. Вам нужно дождаться, пока компания пройдёт юридический процесс для разрешения вопроса, в ходе которого вы теряете доступ к средствам — что само по себе является скрытым убытком.

Рыночная стоимость слишком низкая, иначе цена акции не может упасть

Некоторые компании были вынуждены уйти из листинга из-за долгосрочных низких цен на акции. В настоящее время ликвидность акций крайне низкая, и найти поглощение сложно. Счастливчики могут найти покупателей вне площадки, а несчастные могут столкнуться с полными потерями.

Исключение из списка против приостановки, больше не путайте

Многие приравнивают «стоп-торговлю акций» с «делистингом акций», но на самом деле это совершенно разные вещи:

Отстранение обычно не является поводом для излишней заботы. Инвесторы среднесрочного и долгосрочного рынка, оптимистично настроенные по поводу фундаментальных показателей, могут продолжать удерживать позиции. Краткосрочные инвесторы должны своевременно корректировать свои стратегии в соответствии с причинами приостановки. Но исключение из листинга — это другое — это структурное изменение, которое нужно решать заранее.

Инвестиционные стратегии для предотвращения рисков делистинга заранее

Вместо того чтобы устранять её после, лучше принять меры предосторожности заранее. Основная стратегия состоит из двух слов:Расселение。

Избегайте ставить все деньги на одну акцию или класс активов. Постройте диверсифицированный портфель на основе вашей толерантности к риску:

Агрессивный инвестор

• CFD 15%, акции 50%, фонды 30%, банковские депозиты 5%
• Это отношение подвержено большим колебаниям, но долгосрочный потенциал доходности высок.

Сбалансированный инвестор

• CFD 10%, акции 35%, фонды 35%, банковские депозиты 20%
• Относительно сбалансированный риск и доходность

Консервативные инвесторы

• CFD 5%, акции 15%, фонды 40%, банковские депозиты 40%
• Приоритизировать капитальную безопасность и принимать более низкую доходность

Кроме того, обязательно изучите вопрос перед покупкой акций:

• Исследование бизнес-перспектив компании и её позиции в отрасли
• Проверить финансовую отчетность за последние три года
• Подтвердить соответствие компанией требованиям к биржевому листингу
• Выявление возможных рисков

Акции сняты с листинга? Это лечение также может остановить потери

Если акции, которые у вас, к сожалению, действительно сняты с листинга, не сдавайтесь сразу. Вот несколько распространённых вариантов экстренных ситуаций:

Шаг 1: Следите за официальными объявлениями

Компания объявит дату исключения из листинга и план последующих действий «Обсерватории общественной информации». Вам нужно проявить инициативу в отслеживании или напрямую связаться со службой поддержки брокера для подтверждения деталей. Чем более своевременно вы знаете, тем больше у вас свободы для принятия решений.

Шаг 2: Если компания предлагает план обратного выкупа

Некоторые компании (особенно в случае приватизации) предлагают варианты выкупа наличными. В данный момент необходимо сделать выбор в установленный срок:

• Accept Repurchase: Снятие денег по установленной цене и стоп-лосс или take-profit во время
• Отказ от выкупа: продолжают держать акции, но сталкиваются с значительным падением ликвидности

Обязательно завершите процедуру в установленные сроки, иначе вы можете потерять право на повторную покупку.

Шаг 3: Перейти на развивающийся рынок или внебиржевой рынок

Некоторые компании из биржи обращаются к развивающимся рынкам (OTC). Хотя объём торговли и ликвидность развивающихся акций значительно уступают основным советам, они хотя бы могут покупать и продавать. Если компания улучшит своё финансовое положение в будущем, существует даже возможность повторного листинга. На данный момент вы можете оставить запасы и ждать возможности.

Шаг 4: Перевод частным образом

Если компания не предлагает обратный выкуп или новые опции, вы также можете выбрать:

• Передача по соглашению с другими акционерами (при условии завершения передачи права собственности)
• Проконсультируйтесь с брокерской фирмой или агентом по акциям компании для понимания процесса передачи
• Найти потенциальных покупателей на внебиржевом рынке

Этот процесс может быть длительным, но если компания оценивается как имеющая шанс на восстановление в будущем, его удержание может принести неожиданные результаты.

Шаг 5: Подача налоговой декларации и обработка прибыли и убытков

Не забывайте о налоговом аспекте. Если акция действительно невозвлекаема:

• Его можно отчитать как инвестиционный убыток для компенсации прироста капитала
• Если компания предоставляет выкуп средств наличными, прибыль или убыток будут рассчитываться на основе фактической суммы полученной суммы
• Рекомендуется проконсультироваться с бухгалтером, чтобы убедиться, что процедура подачи документов правильна

Это, по крайней мере, может снизить налоговую нагрузку на другие инвестиции.

Шаг 6: Будьте терпеливы и ждите чуда

В истории не хватает случаев, когда акции были сняты с листинга, а затем снова выставлены на листинг. Активы могут восстановить ликвидность после ликвидации, реструктуризации или финансирования. Продолжайте следить за действиями компании и не исключайте никакой возможности.

Резюме: Удаление акций — это не конец, а новое начало. Главное — готовиться к рискам до их появления, сохранять спокойствие при возникновении переменных и быстро реагировать на кризисы. Диверсифицируя свои инвестиции, проводя тщательное исследование и своевременно отслеживая их, вы сможете защитить свои интересы в этом вызове.