Понимание рыночной капитализации криптовалют: за пределами ценового ярлыка

Когда криптовалютные трейдеры впервые выходят на рынок, многие считают, что низкая цена означает хорошую возможность для покупки. Эта распространённая ошибка стоила многим инвесторам значительных убытков. На самом деле оценка стоимости криптовалюты включает гораздо больше, чем просто цена за единицу. Чтобы принимать обоснованные торговые решения, участники рынка должны понимать рыночную капитализацию — показатель, который раскрывает истинный размер и влияние любого цифрового актива в экосистеме криптовалют.

Рыночная капитализация vs. Рыночная цена: понимание важной разницы

Рыночная цена криптовалюты — это то, что вы заплатите или получите при покупке или продаже одной монеты или токена. Однако одна только цена не даёт полной картины. Биткойн (BTC) может торговаться по одной цене, а Ethereum (ETH) — по другой, но эти индивидуальные цены не показывают, какой актив больше или более развит на рынке.

Здесь на сцену выходит рыночная капитализация. Она измеряет общую денежную стоимость всех находящихся в обращении монет или токенов на открытом рынке. Расчёт ведётся по простой формуле: Цена за единицу × Общее обращение = Рыночная капитализация.

Например, если у Биткойна в обращении 19 миллионов монет, а каждая торгуется по $26 315,78, то общая рыночная капитализация составляет $500 миллиардов ($26 315,78 × 19 миллионов). И наоборот, если вы знаете рыночную капитализацию криптовалюты и её обращение, можно определить цену за единицу, работая назад.

Важное различие: обращение vs. общее предложение

Понимание этой разницы важно для точных расчётов рыночной капитализации. Обращение — это общее число монет, которые в данный момент активно торгуются на криптобиржах. Общее предложение — это максимальное количество монет, которое когда-либо будет существовать согласно протоколу блокчейна.

Биткойн отлично иллюстрирует это различие. В то время как общее предложение ограничено 21 миллионом монет, не все из них будут в активном обращении до 2140 года из-за заранее запланированного графика эмиссии. Это означает, что текущий расчёт рыночной капитализации использует только обращение примерно в 19 миллионов монет. Некоторые аналитики также используют общее предложение для оценки возможных изменений стоимости, если все монеты в итоге войдут в обращение.

Почему рыночная капитализация важнее цены при оценке проектов

Многие трейдеры совершают дорогостоящую ошибку, путая «доступную» цену с качественной инвестицией. Возьмём Dogecoin (DOGE), достигший $0,69 во время крипто-буллрана 2021 года. Хотя эта цена кажется разумной по сравнению с Биткойном, огромный объём обращения Dogecoin привёл к тому, что его рыночная капитализация выросла до $89 миллиардов — огромная оценка для проекта, созданного изначально как шутка.

Рыночная капитализация показывает истинный масштаб проекта и его будущие возможности роста. Меньшая рыночная капитализация не обязательно означает меньшие потенциальные прибыли; зачастую это сигнал о новом проекте с реальным потенциалом роста или о высокоспекулятивном активе, склонном к сильной волатильности. Уже огромная рыночная капитализация может ограничивать потенциал роста, если приток капитала не увеличивается пропорционально.

Три уровня рыночной капитализации: риск и волатильность

Криптоиндустрия делит проекты на три категории по рыночной капитализации, каждая из которых связана с разным уровнем риска:

Криптовалюты с большой капитализацией — рыночная капитализация свыше $10 миллиардов, обычно имеют развитое сообщество разработчиков, значительное влияние в индустрии и устойчивую инфраструктуру. Примеры — Биткойн и Эфириум. Эти проекты демонстрируют более стабильные цены, поскольку их огромные рыночные капитализации требуют значительных капиталовложений для существенного движения цен.

Криптовалюты средней капитализации — от $1 миллиарда до $10 миллиардов. Эти проекты сочетают разумную стабильность с более высоким потенциалом роста, чем крупные. Трейдеры с умеренной толерантностью к риску часто выбирают такие активы, надеясь на значительный рост, избегая при этом экстремальной волатильности малых проектов.

Малые криптовалюты (так называемые «микро-кап» или «низкая капитализация») — рыночная капитализация ниже $1 миллиарда. Эти очень спекулятивные проекты, часто экспериментальные стартапы, характеризуются сильной ценовой волатильностью и высоким риском провала, но при этом могут принести значительную прибыль. Трейдерам, входящим в малую капитализацию, нужно быть готовыми к резким ценовым скачкам.

Как рыночная капитализация отражает настроение рынка

Помимо оценки отдельных проектов, тренды рыночной капитализации показывают общее настроение рынка. Когда капитализация малых и спекулятивных альткоинов растёт быстрее, чем у Биткойна и Эфириума, это сигнал бычьего настроения — трейдеры готовы брать на себя более рискованные позиции. Напротив, когда капитал течёт преимущественно в Биткойн и стейблкоины, это указывает на защитную позицию рынка, когда участники ожидают экономических трудностей.

График доминирования Биткойна отслеживает процент его доли в общей рыночной капитализации криптовалют, служит индикатором этих изменений. Колебания доминирования показывают, предпочитает ли рынок более стабильные активы или готов к повышенному риску.

Получение данных о рыночной капитализации для вашей стратегии

Реальные данные о рыночной капитализации тысяч криптовалют доступны бесплатно на специализированных платформах. CoinMarketCap и CoinGecko автоматически ранжируют криптовалюты по рыночной капитализации на своих главных страницах, начиная с крупнейших проектов и заканчивая малыми. Обе платформы предоставляют графики глобальной рыночной капитализации и показатели доминирования Биткойна, что позволяет трейдерам быстро оценить стоимость проектов и структуру рынка.

Реализованная рыночная капитализация: продвинутый инструмент оценки

Помимо стандартных расчётов, опытные трейдеры используют реализованную рыночную капитализацию для оценки настроений рынка. Вместо простого умножения цены на обращение, она рассчитывает среднюю цену, по которой все монеты в последний раз меняли владельца на блокчейне.

Аналитические компании, такие как Glassnode, используют сложные алгоритмы для отслеживания владений и перемещений криптовалют на блокчейне. Определяя среднюю цену приобретения всех монет, реализованная капитализация показывает, находятся ли большинство трейдеров в прибыли или убытке.

Когда реализованная рыночная капитализация опускается ниже фактической, это может свидетельствовать о том, что большинство участников покупали по завышенным ценам, что указывает на пессимизм. Когда же реализованная капитализация превышает текущую, большинство держателей, вероятно, в прибыли, что говорит о доверии к рынку. Этот показатель помогает оценить общее настроение и психологический комфорт для входа в новые позиции.

Формирование вашей торговой базы

Понимание рыночной капитализации меняет подход к оценке криптошансов. Вместо того чтобы гнаться за низкими ценами или отвлекаться на процентные прибыли, вы будете принимать решения, основываясь на фундаментальных показателях, структуре рынка и оценочных метриках, которые действительно отражают положение актива в более широкой экосистеме. Будь то анализ доминирования Биткойна, оценка перспектив роста средних проектов или исследование спекулятивных малых активов — рыночная капитализация остаётся ключевым показателем для обоснованных решений в криптотрейдинге.