Рынок прогнозов предупреждает о коррекции на фондовом рынке. История показывает, что индекс S&P 500 может снизиться еще больше в 2026 году.

Индекс S&P 500 (^GSPC +0.69%) торгуется вбок в первые недели 2026 года, но у инвесторов есть основания полагать, что этот бенчмарк-индекс в какой-то момент в этом году резко снизится.

Контракты на популярном предсказательном рынке Kalshi предсказывают, что коррекция на фондовом рынке более вероятна, чем нет, а история говорит о том, что вероятность медвежьего рынка в 2026 году составляет примерно 50%. Вот что должны знать инвесторы.

Источник изображения: Getty Images.

Контракты предсказаний Kalshi оценивают вероятность медвежьего рынка S&P 500 ниже 39%

Kalshi — популярная биржа, где трейдеры могут покупать и продавать контракты предсказаний, основанные на реальных событиях. Контракты имеют бинарную природу, то есть трейдеры могут делать ставку либо на «Да» (событие произойдет), либо на «Нет» (событие не произойдет). Выплата за правильное предсказание составляет 1 доллар, за неправильное — 0 долларов.

По состоянию на 20 февраля контракты, спрашивающие, снизится ли индекс S&P 500 до 6200 или ниже в 2026 году, оцениваются в 0,58 доллара за «Да». Это означает, что трейдеры оценивают вероятность этого исхода в 58%. В таком сценарии индекс снизится как минимум на 11% от своего рекордного уровня 6979, что выводит его в зону рыночной коррекции.

Аналогично, контракты Kalshi показывают 39% вероятность того, что S&P 500 упадет на 15% до 5900 в какой-то момент 2026 года. Контракты, связанные с медвежьим рынком (то есть падением на 20%), отсутствуют, но при текущих ценах вероятность этого ниже 39%. Это интересно, потому что история показывает, что трейдеры предсказательных рынков недооценивают вероятность медвежьего рынка.

История говорит, что вероятность медвежьего рынка S&P 500 примерно 50%

Индекс S&P 500 обычно показывает плохие результаты в годы промежуточных выборов. Партия президента почти всегда теряет места в Конгрессе, что создает неопределенность относительно будущего направления фискальной, торговой и регуляторной политики. Инвесторы не знают, потеряет ли правящая партия достаточно мандатов, чтобы нарушить статус-кво, что приводит к волатильности на фондовом рынке.

Действительно, в годы промежуточных выборов индекс S&P 500 терпит медианный внутритекущий спад в 19%, а в годы промежуточных выборов, когда в Белом доме новый президент (то есть президент, не занимавший пост в предыдущем сроке), показатели ухудшаются еще больше. В таких условиях медианный внутритекущий спад составляет 21%.

Что это означает? Медиана — это среднее значение. Значит, история говорит о том, что есть 50% шанс, что индекс S&P 500 упадет как минимум на 21% в течение этого года. Другими словами, вероятность медвежьего рынка в 2026 году составляет около 50%, что значительно выше, чем предполагают контракты предсказаний Kalshi.

Фондовый рынок обычно быстро восстанавливается после промежуточных выборов

К счастью, рынок обычно быстро восстанавливается после промежуточных выборов. На самом деле, шести месяцев после выборов (с ноября по апрель) исторически являются самым сильным периодом четырехлетнего президентского цикла, согласно исследованиям Carson Investment Research. За эти шесть месяцев индекс S&P 500 в среднем возвращает 14%.

Конечно, прошлые показатели никогда не гарантируют будущие результаты. То, как рынок будет вести себя в ближайшие месяцы, в первую очередь зависит от финансовых результатов компаний и настроений инвесторов. В этом смысле инвесторы оказываются в сложной ситуации.

Уолл-стрит настроена оптимистично. Аналитики оценивают, что прибыль S&P 500 в 2026 году увеличится на 15%, что станет самым быстрым ростом за последние пять лет. Но рынок уже заложил в цены хотя бы часть потенциального роста. Индекс S&P 500 торгуется по 21,5 раза по прогнозным прибыли, что превышает средний показатель за пять лет — 20 раз.

Что это значит для инвесторов? Компаниям S&P 500, скорее всего, придется превзойти ожидания по прибыли, чтобы акции значительно выросли в этом году. Но если компании не оправдают высоких ожиданий Уолл-стрит, уже завышенные оценки станут еще труднее оправдать. Это может привести к резкому снижению цен на акции.

Поэтому инвесторам следует проявлять осторожность в текущей рыночной ситуации. Никогда не покупайте акции, которые вам неудобно держать во время снижения, и подумайте о создании более крупной, чем обычно, наличной позиции.