Настало ли время покупать акции Palo Alto Networks на спаде?

Прошедший год был тяжелым для акций Palo Alto Networks (PANW 1,52%), акции снизились более чем на 25% на момент написания статьи. Тем временем, после объявления результатов второго квартала (Q2) за 2026 финансовый год на прошлой неделе, акции упали еще больше.

Давайте рассмотрим последний отчет и перспективы компании в области кибербезопасности, чтобы понять, является ли недавнее снижение цены возможностью для покупки.

Источник изображения: Getty Images.

На волне приобретений

Поскольку Palo Alto реализует стратегию платформизации (продавая свои решения как одну из трех платформ кибербезопасности вместо отдельных решений), компания стала активно приобретать новые решения в области кибербезопасности. В январе она завершила покупку компании Chronosphere, занимающейся мониторингом данных в реальном времени, а в начале этого месяца — приобретение компании CyberArk, специализирующейся на привилегированном доступе. В то же время, вместе с отчетом о доходах, компания объявила о приобретении Koi, которая предоставляет решения на базе искусственного интеллекта (ИИ) для защиты конечных точек предприятий.

Эти сделки укрепляют позиции Palo Alto в сфере кибербезопасности и расширяют стратегию платформизации, однако в краткосрочной перспективе они могут негативно сказаться на прибыли на акцию (EPS). Особенно это касается части доходов, связанной с крупной сделкой по CyberArk.

По итогам второго квартала 2026 финансового года (завершился 31 января), выручка выросла на 15% по сравнению с прошлым годом и составила 2,59 миллиарда долларов, что соответствовало верхней границе предыдущего прогноза в диапазоне от 2,57 до 2,59 миллиарда долларов. Доходы от обслуживания увеличились на 13% до 2,08 миллиарда долларов, при этом доходы от подписки выросли на 14%, а поддержка — на 12%. Доходы от продаж продуктов выросли на 22% до 514 миллионов долларов, главным образом за счет роста продаж программных межсетевых экранов.

Следующее поколение систем безопасности вновь стало драйвером роста Palo Alto: годовой повторяющийся доход (ARR) от решений следующего поколения вырос на 33%, или на 28% без учета приобретений, до 6,33 миллиарда долларов. Самым крупным решением следующего поколения является SASE (обеспечение безопасного доступа как услуги), который показал рост ARR примерно на 40% и превысил 1,5 миллиарда долларов.

Скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 27% по сравнению с прошлым годом и составила 1,03 доллара, превысив прогноз в диапазоне от 0,93 до 0,95 доллара.

В будущем Palo Alto обновила свои прогнозы на весь 2026 год, повысив выручку и снизив EPS в связи с недавними приобретениями. Ниже приведена таблица с прогнозами компании на третий квартал и весь 2026 год.

Источник данных: Palo Alto Networks. FY — полный год. ARR — годовой повторяющийся доход. NGS — системы следующего поколения.

Стоит ли покупать акции?

Падение цены сделало акции Palo Alto более привлекательными по оценке, чем раньше: прогнозный коэффициент цена/продажи (P/S) на 2027 год составляет 9, а цена/прибыль (P/E) — 33. Хотя недавние приобретения могут временно оказать давление на EPS, эти шаги выглядят разумными и в долгосрочной перспективе помогут реализовать стратегию платформизации.

Поэтому я считаю, что инвесторы могут накапливать акции на текущем снижении.