Определение дна Bitcoin и Ethereum — разделение между отскоком и разворотом, раскрываемое индексом VIX и американскими акциями

VIX-индикатор и динамика американских акций показывают, что текущий рынок находится в сложной ситуации, не позволяющей однозначно объявлять о дне дна. Комбинация индикатора прибыли и убытков долгосрочных держателей (LTH-NUPL) и VIX — это наиболее надежный аналитический метод, которому я доверяю для определения дна биткоина. По последним данным, цена биткоина колеблется около 67 350 долларов, и рынок сосредоточен на том, куда может пойти движение после резкого падения в середине февраля.

Что показывает индикатор LTH-NUPL относительно текущего положения BTC

Анализ данных LTH-NUPL показывает, что биткоин все еще находится в желтой зоне, не достигнув опасных уровней оранжевого или красного цвета. Эта желтая зона — наиболее типичный сценарий в исторической перспективе, она обозначает переходный этап от бычьего к медвежьему рынку. Обычно красный цвет указывает на очень высокую вероятность достижения дна, но текущая ситуация с биткоином не достигает таких экстремальных значений.

Переход в желтую зону свидетельствует о том, что основные долгосрочные держатели еще не понесли системных убытков, а скорее, их прибыль начинает сокращаться. То есть большинство долгосрочных инвесторов не находятся в панике и не продают активы эмоционально. В то же время, данные по незакрытым позициям показывают, что краткосрочные трейдеры продолжают наращивать кредитное плечо, что приводит к тому, что рынок неоднократно сталкивается с ликвидациями плеча. Этот повторяющийся паттерн создает ситуацию, когда каждое восстановление сопровождается сильным давлением на продажу, а каждое падение вызывает цепную реакцию ликвидации плеча, создавая порочный круг.

Уже проявленные медвежьи сигналы у Ethereum

По сравнению с биткоином, Ethereum демонстрирует более серьезные медвежьи сигналы в текущем падении. Индикатор LTH-NUPL для Ethereum не только перешел в оранжевую зону, но и в начале февраля на уровне около 1800 долларов появился красный сигнал дна. Этот индикатор — очень точный инструмент определения дна. Впервые красный сигнал появился в апреле 2025 года, и тогда на уровне 1400–1550 долларов он предвещал резкий рост до исторического максимума свыше 4800 долларов. В настоящее время Ethereum торгуется около 1940 долларов, а исторический максимум достиг 4950 долларов.

Опираясь на прошлый опыт, можно предположить, что вероятность появления нового красного сигнала у Ethereum высока, и в такой ситуации стоит рассматривать покупку этого актива в первую очередь, даже опережая биткоин.

Как развитие ситуации с американскими акциями и VIX формирует сценарии на будущее

Если макроэкономическая ситуация продолжит ухудшаться, биткоин и Ethereum могут снова опуститься в красную зону. Падение в феврале — это не конечная точка, а скорее тест дна. Такой сценарий может стать хорошей точкой входа для новых позиций, однако говорить о полном дне еще рано.

Данные по VIX показывают, что рынок еще не достиг уровня надежного дна. В случае настоящего медвежьего тренда, вероятно, будет многократное тестирование уровней поддержки биткоина и Ethereum.

С другой стороны, если американский рынок продолжит оставаться сильным и избежит дополнительных неопределенностей, связанных с администрацией Трампа, возможен сильный отскок. Взаимосвязь между американскими акциями и VIX становится все более очевидной: динамика сектора AI в США оказывает значительное влияние на цены криптовалют, таких как биткоин и Ethereum. В настоящее время криптовалюты фактически выступают как «часть американских акций с расширенной волатильностью», и их настроение напрямую отражает состояние рынка США.

Оценка инвестиционной ситуации в условиях неопределенности

Главный парадокс этого рынка — он еще полностью не проявился. Экономическая и финансовая политика США, а также инфляционные процессы остаются сложными и взаимосвязанными. Неопределенность, связанная с администрацией Трампа, продолжает расти. Вопросы о том, будет ли признан незаконным тарифный режим, и об обострении геополитической ситуации, напрямую влияют на движение биткоина.

Исходя из текущего анализа, рынок 2026 года находится в фазе восстановления, но еще не достиг полной развязки. В текущих условиях полноценное разворотное движение еще не сформировано. Основной драйвер — концентрация внимания на AI-секторе, и криптовалютный рынок, скорее всего, останется в подчиненной роли. Хотя есть сильное желание увидеть дно у биткоина, высокая неопределенность мешает участникам рынка принимать окончательные решения.