1 Разделение акций: акция для покупки перед ростом на 90%, по мнению аналитика Уолл-стрит

С 1980 года акции, разделённые на части, обгоняли индекс S&P 500 (^GSPC +0,69%) почти на 14 процентных пунктов в год после объявления о сплите акций. Но акции Netflix (NFLX +2,17%) снизились на 28% с тех пор, как компания объявила о сплите 10 к 1 30 октября, в то время как индекс S&P 500 вырос примерно на 1%.

Тем не менее, практически все аналитики Уолл-стрит, следящие за Netflix, считают, что акция недооценена при текущей цене в 79 долларов за акцию, согласно данным LSEG. Самая низкая целевая цена в 79 долларов за акцию предполагает отсутствие изменений. Но самая высокая целевая цена в 150 долларов за акцию (от Викарама Кесавабхотлы из Baird) предполагает рост на 90%.

Акции Netflix в настоящее время торгуются на 41% ниже своего рекордного уровня, главным образом потому, что инвесторы обеспокоены его попыткой приобрести Warner Bros. Discovery. Я считаю, что это создает привлекательную возможность для покупки. Вот почему.

Источник изображений: Getty Images.

Netflix — самый популярный стриминговый сервис по нескольким метрикам

Netflix превратил своё преимущество первопроходца в империи стриминга. Несмотря на рост конкуренции в последние годы, он остается самым популярным сервисом по нескольким метрикам: у него больше подписчиков, больше активных пользователей в месяц, и он занимает более крупную долю времени просмотра телевидения (не считая YouTube от Alphabet) чем любой другой конкурент в сфере стриминга.

Этот масштаб дает Netflix преимущество в данных, и эти данные используют модели машинного обучения, которые определяют решения по созданию контента. В свою очередь, оригинальные сериалы Netflix регулярно занимают верхние позиции в рейтингах. В прошлом году три самых популярных оригинальных сериала — Очень странные дела, Игра в кальмара и Среда — были произведены Netflix. На самом деле, по данным аналитической компании Nielsen, Netflix создал семь из десяти самых популярных оригинальных сериалов 2025 года.

Netflix сообщил о сильных финансовых результатах за четвертый квартал. Выручка выросла на 18% до 12 миллиардов долларов, что является третьим подряд ускорением, обусловленным ростом подписчиков, повышением цен и увеличением доходов от рекламы. Чистая прибыль по GAAP (общепринятым стандартам бухгалтерского учета) выросла на 30% до 0,59 доллара на разводненную акцию.

Инвесторы нервничают из-за возможного слияния с Warner Bros. Discovery

Netflix предложил полностью наличными купить стриминговый и студийный бизнес Warner Bros. Discovery за 27,75 долларов за акцию, что составляет 72 миллиарда долларов. Однако Netflix также унаследует долг почти в 11 миллиардов долларов, связанный с этими сегментами бизнеса, что доводит общую стоимость покупки примерно до 83 миллиардов долларов.

Сделка рискованна по нескольким причинам. Сообщается, что Netflix возьмет на себя долг до 50 миллиардов долларов для финансирования приобретения, что снизит денежные потоки, доступные для создания контента. Это может замедлить рост прибыли в будущем. Кроме того, объединение двух самых популярных и четвертых по популярности стриминговых сервисов (по числу подписчиков) привлечет внимание регуляторов.

Расширить

NASDAQ: NFLX

Netflix

Текущие изменения

(2,17%) $1,67

Текущая цена

$78,67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$332 млрд

Диапазон за день

$76,40 - $78,85

52-недельный диапазон

$75,23 - $134,12

Объем торгов

32 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

48,59%

Однако сделка также принесет значительные преимущества. Самое важное — Netflix получит права на крупные франшизы, такие как DC Universe (Бэтмен, Супермен), Дюна, Друзья, Игра престолов, Гарри Поттер и Волшебник страны Оз. Netflix сможет превратить эти интеллектуальные права в оригинальный контент, что может ускорить развитие бизнеса на десятилетия вперед, по словам со-генерального директора Грега Питерса.

Невозможно точно предсказать, как сложатся дела, но аналитик Morgan Stanley Бенджамин Свинберг заявил, что риски, связанные с этой сделкой, уже были учтены, когда акции Netflix торговались по 87 долларов за акцию. Сейчас цена составляет 79 долларов. Кроме того, он оценивает прибыль Netflix после приобретения в 6,50 долларов на акцию к 2030 году. Это предполагает ежегодный рост на 21% в течение следующих пяти лет.

Оценка Свинберга примерно совпадает с ожиданиями большинства аналитиков Уолл-стрит. Текущий консенсус прогнозирует рост прибыли на 22% ежегодно в течение следующих трех лет. Это делает текущую оценку в 31 раз от прибыли разумной. Эти показатели дают Netflix коэффициент цена/прибыль к росту (PEG) равный 1,4, что ниже трехлетнего среднего значения 1,7.

Я считаю, что рынок слишком пессимистично настроен по отношению к Netflix, и это создает возможность для терпеливых инвесторов.