После краха NFT: предположения умерли, стоит ли создавать инструменты?

Автор оригинала: Санцинь, Foresight News

5 января неожиданно было объявлено о отмене конференции NFT Paris, которая должна была пройти в феврале. В месте, где раньше устраивали ночные вечеринки на набережной Сены, сейчас осталась лишь холодная официальная публикация: «Рынок рухнул, и это нанесло нам сильный удар. Даже при радикальном сокращении затрат мы всё равно не можем продолжать».

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Кристи за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks с ценой в десятки миллионов долларов до бесчисленных цифровых коллекционных предметов, поддерживаемых крупными институтами, — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отрасловой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до очистки.

Изображение - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Несбалансированный спрос и предложение на рынке NFT

Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, к 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 1 миллиарда 10 миллионов единиц. За последние четыре года общее число NFT выросло с 38 миллионов до 1,34 миллиарда, что примерно на 3400%.

Снижение продаж. По данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, снизившись на 37% по сравнению с 8,9 миллиарда в 2024 году. Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT с пика в апреле 2022 года около 17 миллиардов долларов упала к концу 2025 года примерно до 2,4 миллиарда долларов — падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация снизилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до конца года, что составляет снижение на 68%.

Ликвидность истощается. С понижением порога входа в создание NFT рынок переходит в режим «частых сделок по низким ценам». Согласно CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов в конце 2025 года. По сравнению с пиковыми значениями в 2021–2022 годах, когда средняя цена превышала 400 долларов, это снижение составляет три четверти.

Источник изображения: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не смогли избежать кризиса. Например, цена на CryptoPunks опустилась примерно до 30 ETH, что на 78% ниже пика в 125 ETH в 2021 году; BAYC снизился с около 30 ETH на 83% до примерно 5 ETH; Azuki — с примерно 12 ETH до 0,8 ETH, что на 93% меньше.

Коллективный «бег» платформ и их эволюция

Движение лидеров отрасли ознаменовало конец этого цикла.

Когда-то уверенно занимавший первое место на рынке NFT OpenSea, его доходы снизились с 50 миллионов до 120 миллионов долларов в месяц во время «золотой эпохи» NFT и сейчас опустились менее чем до миллиона.

В связи с этим OpenSea объявил о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному централизованному торговому пространству «Trade Everything», охватывающему физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и подтвердил выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине сразу после запуска, продолжает показывать рекордно низкие показатели TVL, а цена его токена снизилась на 99% по сравнению с пиком.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, и из-за падения рынка NFT и ожиданий снижения цены объем торгов начал сокращаться, а цена токена — более чем на 98% ниже пика.

Даже те проекты, которые не смогли адаптироваться к изменениям, такие как старый рынок NFT X2Y2, были полностью закрыты, команда переключилась на сферу искусственного интеллекта.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего спада Pudgy Penguins — толстые пингвины — смогли успешно выйти из кризиса и стать исключением в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические потребительские товары, что позволило постепенно построить устойчивую брендовую экосистему, объединяющую Web3 и традиционную розницу.

Благодаря двойной модели доходов, реализуемой CEO Лукой Нетцем, Pudgy Penguins глубоко интегрировали IP-право и физические товары. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, такая трансформация принесла проекту около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что эффективно компенсирует общий спад крипторынка.

Изображение — полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

Во время рождественских праздников 2025 года Pudgy Penguins потратили около 500 тысяч долларов на проекцию гигантской анимации на знаменитом Sphere в Лас-Вегасе.

Изображение — Pudgy Penguins на Sphere

Эта реклама, ориентированная на миллионы посетителей, избегает криптосленга и терминов NFT, демонстрируя дружелюбный семейный образ бренда, что способствует обратной стимуляции ликвидности на вторичном рынке. За последние 14 дней цена на NFT выросла на 25%, а объем сделок — примерно на 33%.

Переход от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общей стратегией выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs, создатель BAYC, передала права на топовый проект CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы освободить его от волатильных спекулятивных свойств и сосредоточиться на долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физические подтверждения и возвращение функций

Помимо брендинга IP, NFT все больше превращаются в базовый инструмент для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими карточками. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят подлинные карты Pokémon в сертифицированных сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 тысяч сделок, получив около 12,7 миллиона долларов продаж, что подтверждает высокий спрос на ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «преоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026 года. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а как средство подтверждения, чтобы предотвратить перепродажу по завышенным ценам и мошенничество на вторичном рынке.

Что умерло в NFT, и что осталось

NFT не исчезли полностью, но они уже пережили свою смерть.

Умерла иллюзия о том, что NFT — это финансовый актив, который можно создавать и торговать, не связанный с реальной ценностью, лишь на основе нарратива. В условиях бесконечного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен.

Осталось же понимание, что NFT — это «слой подтверждения». Он больше не требует самостоятельной ценности, а встроен в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя функции подтверждения прав, передачи, участия и верификации.

От игрушек Pudgy Penguins до цепочной торговли физическими карточками и механизмов защиты билетов на чемпионат мира — NFT возвращаются к инструментам, уходя с сцены спекуляций.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самой NFT — это скорее перерождение после снятия маски иллюзий.