Большая ставка Уоррена Баффета на Японию принесла Berkshire Hathaway $24 миллиардов всего за 6 лет

Воррен Баффетт, возможно, заявил, что «будет тихо» после того, как в прошлом году ушёл с поста генерального директора Berkshire Hathaway, но стратегия инвестиций его последних лет явно не получила этого сообщения. Похоже, старый пёс всё ещё умеет удивлять, поскольку в отсутствие легендарного инвестора Berkshire Hathaway получила огромную прибыль от одного из последних, наиболее контринтуитивных ходов Баффетта.

Рекомендуемое видео

В 2020 году инвестиционная компания Баффетта объявила о приобретении долей в пяти крупнейших японских торговых компаниях. Доли стоили чуть более 5% в каждой фирме, всего примерно 6,25 миллиарда долларов. Тогда Berkshire Hathaway заявила, что это часть долгосрочной стратегии и что компания готова увеличить свои доли при подходящих условиях.

Прошло пять лет, и гигант из Омахи действительно увеличил свои активы — несколько раз, поскольку стабильный рост фондового рынка Японии сделал ставку Баффетта более чем оправданной. Сейчас портфель Berkshire в Японии оценивается более чем в 30 миллиардов долларов, за полтора десятилетия принесший компании 24 миллиарда долларов прибыли.

Эти цифры — результат как проницательных решений Баффетта относительно недооценённых акций, так и недавних изменений политики в Японии, включая масштабные реформы корпоративного управления и новые правительственные меры и расходы, ориентированные на рост, которые принесли пользу технологическим компаниям. Но это также показывает, где в мире можно получить наибольшие инвестиционные прибыли. В то время как американские акции за последний год не уступали, международные аналоги обычно превосходили их, подогревая недавний тренд «продай Америку», когда инвесторы начали сокращать долю активов США. Хотя Berkshire Hathaway остаётся сильно инвестированной в Америке, одна из последних крупных ставок Баффетта демонстрирует преимущества немного глобализироваться.

Правильное место, правильное время

Начиная с 2019 года, Berkshire начала наращивать доли в пяти крупных японских sogo shosha компаниях — крупных и диверсифицированных фирмах, действующих в сферах от энергетики до электроники. Баффетт увеличил доли своей компании в 2023 году и сделал это снова в прошлом году.

На тот момент этот шаг не казался очевидным как безрисковая ставка. Фондовый рынок Японии почти 30 лет практически не рос, когда Berkshire впервые объявила о своих позициях; экономический застой, известный как «потерянные десятилетия» страны, начался после 1989 года, когда крах рынка активов привёл к длительному периоду стагнации.

Баффетт профинансировал большую часть ставки за счёт дешёвого долга, номинированного в японской йене, с процентной ставкой около 1%, в то время как торговые дома, в которые он инвестировал, платили дивиденды примерно 4%, что покрывало расходы с большим запасом.

Политические ветры также способствовали росту инвестиций Баффетта. После десятилетий строгого экономического регулирования Япония за последние несколько лет приняла про-ростовые и дерегуляционные меры, которые подняли её фондовый рынок до рекордных высот. Санаэ Такаи, премьер-министр Японии с октября, даже сделала окончание «чрезмерной фискальной жесткости» центральной темой своих внеочередных выборов в этом месяце. Эта кампания принесла её партии абсолютную победу и парламентское большинство, а также исторический мандат на проведение экономической политики.

Изменения в экономической политике Японии вызывают некоторые вопросы. Страна вошла в техническую рецессию в 2024 году из-за высокой инфляции и слабого внутреннего спроса, и рискует оказаться в ней снова в последующие годы. А меры Такаи, ориентированные на стимулирование экономики, встревожили облигационных инвесторов, а аналитики предупреждают о возможном ухудшении долгового кризиса.

Но эти опасения мало повлияли на успех Баффетта, который показывает, насколько хорошо международные рынки показали себя за последний год по сравнению с США. В 2025 году зарубежные фондовые рынки выросли на 28%, превзойдя 16% роста S&P 500. Индекс Nikkei, японский фондовый индекс, также значительно превзошёл S&P 500, поднявшись на 38,6% за последний год.

Более слабый доллар, торговые напряжённости и концентрация технологий в США стимулировали приток капитала за границу в прошлом году, и эта тенденция продолжается в 2026 году. Berkshire Hathaway всё ещё в основном инвестирована в активы США, но вряд ли скоро избавится от своих позиций в Японии.

«Пока всё складывается очень хорошо, но мы будем держать эти акции 10, 20 лет», — сказал Баффетт CNBC в 2023 году о своих японских инвестициях.

Присоединяйтесь к нам на Саммите по инновациям в сфере труда Fortune Workplace, 19–20 мая 2026 года, в Атланте. Наступает новая эпоха инноваций на рабочем месте — и старые стратегии переписываются. На этом эксклюзивном, энергичном мероприятии соберутся самые инновационные лидеры мира, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее работы. Регистрируйтесь сейчас.