Китайский бум в области ИИ загорается, несмотря на опасения глобальных потрясений у инвесторов

Investing.com

Воскресенье, 22 февраля 2026 г., 14:08 по местному времени GMT+9 2 минуты чтения

В этой статье:

0100.HK

+14.52%

2513.HK

+42.72%

BABA

+0.12%

0700.HK

-2.06%

Investing.com – В то время как Уолл-стрит сейчас охвачена «страхом ИИ», когда инвесторы сбрасывают акции программного обеспечения и управления богатством из-за опасений разрушений, китайский рынок движется в противоположном направлении. Вместо того чтобы бояться того, что ИИ может уничтожить, инвесторы материкового Китая и Гонконга активно ищут предполагаемых победителей.

Этот оптимизм обусловлен потенциалом ИИ проникать на новые рынки и сокращать издержки для конечных пользователей. Это создало резкое расхождение между двумя крупнейшими экономиками. Местные фавориты, такие как MiniMax Group Inc. (HK: 970) и Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. (Zhipu) (HK: 725), увидели взрыв своей оценки.

Только в феврале эти акции более удвоились. Это было вызвано перераспределением капитала из традиционных интернет-гигантов, таких как Alibaba и Tencent, в «чистые» ИИ-компании. Стратегическая изоляция благодаря регуляторным барьерам, ограничивающим иностранные модели вроде OpenAI, дала этим отечественным игрокам ясное и бесспорное преимущество на местном рынке.

Доминирование внутри страны и эффект «ореола»

Эйфория вокруг китайского ИИ поддерживается «ореолом» от масштабных глобальных раундов частного финансирования. Сообщается, что OpenAI оценивается более чем в 850 миллиардов долларов, а Anthropic привлекает средства по оценке в 380 миллиардов долларов, китайские компании проходят значительную переоценку.

Аналитики Jefferies предполагают, что у оценок китайского ИИ еще есть значительный потенциал роста, особенно по мере достижения местными лабораториями новых показателей эффективности. Последняя модель Zhipu, GLM-5, недавно заняла первое место в рейтингах открытых моделей на Artificial Analysis. Это самый высокий мировой рейтинг, когда-либо достигнутый китайской ИИ-лабораторией.

Этот технический прогресс, в сочетании с высокой ценовой конкурентоспособностью моделей таких компаний, как DeepSeek, ускоряет внедрение в кино, медиа и корпоративный сектор. Это даже вызвало вторичные ралли в отраслях, которые могут извлечь выгоду из использования этих новых инструментов.

Институциональная поддержка и риски устойчивости

Крупные игроки Уолл-стрит придают дополнительную надежность этому ралли. Morgan Stanley, Jefferies и UBS начали освещать MiniMax с рейтингами, эквивалентными «Покупать». Morgan Stanley дал особенно агрессивные прогнозы, предполагая, что выручка MiniMax может достичь 700 миллионов долларов к 2027 году.

Эта институциональная поддержка укрепила нарратив о том, что Китай все еще находится в «фазе проникновения» цикла ИИ. В то время как многие считают, что США перешли в «фазу тревоги».

Однако опытные аналитики предупреждают, что текущая переоценка может быть трудноустойчивой, если рост прибыли не оправдает ожиданий. Возникает все больше опасений, что инвесторы игнорируют те же риски разрушений, которые преследуют рынки США. Пока что же, импульс остается на стороне чистых разработчиков.