Подробное объяснение принудительного закрытия: как рассчитывается цена ликвидации в контракте USDT

Принудительная ликвидация (называемая принудительной ликвидацией) является самым важным механизмом контроля рисков в торговле деривативами. Когда потери в ваших позициях превышают определённый лимит, система автоматически закроет вашу позицию, что и есть значение принудительной ликвидации. Понимание значения ликвидации крайне важно для безопасной торговли. Проще говоря, когда цена марки достигает цены ликвидации, ваша позиция будет принудительно ликвидирована.

Основная концепция принудительной ликвидации

Принудительная ликвидация означает, что когда отмеченная цена касается уровня цены ликвидации, ваша позиция автоматически закрывается системой. На данный момент остаток маржи позиции уже ниже требования по поддержанию маржи, а значит, вашей маржи недостаточно для поддержания позиции.

Например, допустим, вы открываете длинную позицию с ценой ликвидации 15 000 USDT, а текущая марка составляет 20 000 USDT. Когда рынок упадёт и цена марки опустится до 15 000 USDT, ваша позиция будет ликвидирована. На этом этапе ваш открытый интерес достиг уровня поддерживающей маржи, и система автоматически активирует механизм ликвидации, чтобы предотвратить дальнейшие убытки.

Почему существует механизм принудительной ликвидации? Причина проста: когда вы торгуете с кредитным плечом, вы можете потерять больше, чем маржа, которую вложили. Принудительная ликвидация гарантирует, что ваши убытки не будут расти бесконечно, защищая интересы бирж и других трейдеров.

Понимание Марка Прайса против цены банкротства

Принудительная ликвидация включает две ключевые цены: марковую цену и цену банкротства.

Отметьте ценуОна относится к эталонной цене, рассчитанной биржей на основе спотового индекса и контрактного рынка, которая используется для определения запуска ликвидации.Цена банкротстваЭто относится к уровню цены, при котором ваша маржа полностью возвращается к нулю — это критический момент, когда вы теряете максимальный убыток.

Цена ликвидации находится между текущей рыночной ценой и ценой банкротства. Когда цена марки достигает цены ликвидации, у вас всё ещё есть некоторая маржа, но её уже недостаточно для сохранения позиции.

Расчёт цены ликвидации в режиме изолированной маржи

В режиме изолированной маржи вы выделяете фиксированную сумму маржи на каждую позицию, которая не зависит от баланса вашего счета. Преимущество этой модели — изоляция риска: когда позиция ликвидируется, вы теряете только маржу этой позиции и не распространяетесь на другие позиции.

Формула расчёта цены ликвидации

Цена ликвидации для покупки/длинных позиций:

Цена ликвидации (Long) = Начальная цена - [(Начальная маржа - поддерживающая маржа) / Количество контракта] - (Маржин-колл / Количество контракта)

Цена ликвидации для позиций продажи/шорт:

Цена ликвидации (короткая) = начальная цена + [(начальная маржа - поддерживающая маржа) / количество контракта] + (маржин-колл / количество контракта)

Необходимо понять следующие концепции:

• Значение позиции = Сумма контракта × Цена входа
• Начальный запас (IM) = Значение позиции / мультипликаторный рычаг
• Запас поддержания (MM) = Стоимость позиции × Ставка маржи по поддержанию — вычет маржи по поддержанию
• Норма поддержания маржи (MMR) Зависит от уровня риска

Вычисление экземпляра в режиме изолированной маржи

Пример 1: Иди в длинную позицию с рычагом 50x

Трейдер открывает длинную позицию на 1 BTC с 50x кредитным плечом и 20 000 USDT. При условии поддержания маржи 0,5% без маржинального колла:

• Начальная маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
• Маржа на обслуживание = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Цена ликвидации = 20 000 USDT - (400 - 100) = 19 700 USDT

Это значит, что после падения BTC до 19 700 USDT ваша позиция будет ликвидирована.

Пример 2: Короткая позиция с 50x рычагом и маржин-коллом

Трейдер открывает короткую позицию на 1 BTC с 50x кредитным плечом и 20 000 USDT, а затем вручную добавляет маржу в 3 000 USDT:

• Начальная маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
• Маржа на обслуживание = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Цена ликвидации = [20 000 USDT + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Маржин-колл значительно увеличил цену ликвидации, предоставив коротким позициям больше пространства для потерь.

Пример 3: Корректировка цены ликвидации при вычете комиссий за финансирование

Если вы внесёте плату за финансирование в размере 200 USDT, а доступный остаток недостаточен для её покрытия, плата за финансирование будет вычтена из маржи позиции. В этот момент будет пересчитана цена ликвидации:

• Начальная маржа = 400 USDT, поддерживающая маржа = 100 USDT
• Цена ликвидации = [20 000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19 900 USDT

Можно заметить, что вычет комиссий за финансирование приблизит цену ликвидации к марковой цене, что увеличивает вероятность принуждения к ликвидации позиции.

Режим перекрестной маржи: сложность риска ликвидации

По сравнению с режимом изолированной маржи, расчёт цены ликвидации в режиме перекрёстной маржи гораздо сложнее. В режиме кросс-маржи все позиции имеют общий маржинальный пул, и прибыль и убытки нескольких позиций будут влиять друг на друга.

Особенности режима Cross Margin

В режиме перекрёстной маржи начальный запас для каждой позиции остаётся независимым, но оставшийся доступный баланс делится между всеми позициями. Это означает:

• Потеря по позиции напрямую уменьшит общий доступный баланс
• Цена ликвидации других позиций изменится соответственно
• Ликвидация происходит только тогда, когда доступный баланс равен нулю и маржа поддержки недостаточна

Расчёт цены ликвидации в режиме перекрестной маржи

Позиции с нереализованной прибылью:

LP (длинная позиция) = [Начальная цена - (доступный баланс + начальная маржа - поддерживающая маржа)] / Количество чистых позиций

LP (короткая позиция) = [Начальная цена + (Доступный баланс + начальная маржа - поддерживающая маржа)] / Количество чистых позиций

Позиции с нереализованными потерями:

LP (Long) = [Текущая марка - (Доступный баланс + Начальная маржа - поддерживающая маржа)] / Количество чистых позиций

LP (короткая позиция) = [текущая цена марки + (доступный баланс + начальная маржа - поддерживающая маржа)] / количество чистых позиций

Расчёт экземпляра в режиме перекрестного поля

Пример 1: Сценарий одиночной позиции

Трейдер открывает длинную позицию на 2 BTC с 10 000 USDT, используя 100x кредитное плечо и доступный баланс 2 000 USDT:

• Маржа на поддержание = 2 × 10 000 × 0,5% = 100 USDT
• Устойчивые убытки = 2 000 - 100 = 1 900 USDT
• Снижение цены позиции = 1 900 / 2 = 950 USDT
• Цена ликвидации = 10 000 - 950 = 9 050 USDT

Когда цена упадёт на 950 USDT, позиция будет принудительно закрыта.

Пример 2: Сценарий многопозиционного хеджирования

Трейдер держит следующие позиции с доступным балансом 3 000 USDT и текущей маркерской ценой 9 500 USDT:

Длинная позиция: 2 BTC, входная цена 10 000 USDT, нереализованный убыток 1 000 USDT Короткая позиция: 1 BTC, входная цена 9 500 USDT

Чистая позиция = abs(2 - 1) = 1 BTC

• Начальная маржа = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
• Маржа на обслуживание = 1 × 10 000 × 0,5% = 50 USDT
• LP (длинная позиция) = [9 500 - (3 000 + 100 - 50)] / 1 = 6 450 USDT

В этом сценарии короткая позиция никогда не будет ликвидирована, потому что нереализованная прибыль достаточно компенсирует часть потерь длинной позиции.

Риск ликвидации в мультивалютных сценариях

Когда вы держите несколько позиций по разным контрактам в режиме кросс-маржи, ликвидация становится сложнее.

Предположим, что вы держите позиции в BTCUSDT и ETHUSDT, и доступный баланс составляет 2 500 USDT:

Длинная позиция BTCUSDT

• Сумма: 1 BTC, входная цена 20 000 USDT, кредитное плечо 100x
• IM = 200 USDT,MM = 100 USDT
• Открытый убыток = 500 USDT, цена марки = 19 500 USDT
• Цена ликвидации = 19 500 - (2 500 + 200 - 100) / 1 = 16 900 USDT

ETHUSDT короткий

• Сумма: 10 ETH, входная цена 2 000 USDT, кредитное плечо 50x
• IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Нереализованная прибыль = 100 USDT
• Цена ликвидации = 2 000 + (2 500 + 400 - 100) / 10 = 2 280 USDT

Если убытки BTCUSDT увеличатся в этот момент, доступный баланс будет ещё больше уменьшен, что приведёт к росту цены ликвидации ETHUSDT и увеличению риска ликвидации.

Разница между принудительной ликвидацией и ликвидацией

Многие трейдеры склонны путать ликвидацию и ликвидацию. На самом деле:

• Принудительная ликвидацияСистема автоматически закрывает вашу позицию
• ЛиквидацияЭто процесс, в ходе которого биржа обрабатывает позицию после закрытия позиции

Принудительная ликвидация — это событие, ликвидация — результат. Фактическая цена ликвидации может немного варьироваться из-за комиссии за закрытие, но значение принудительной ликвидации всегда одно и то же — механизм безопасности рынка и трейдеров.

Как избежать принудительной ликвидации

Понимание значения принудительной ликвидации — это лишь первый шаг, а главное — как избежать:

1. Кратные рычаги управления- Использование чрезмерного кредитного плеча является основной причиной принудительной ликвидации
2. Подготовьте достаточные залоги- Своевременное увеличение маржи при потере позиции
3. Установите остановочный приказ- Активно закрывать позиции перед ликвидацией цен для контроля потерь
4. Мониторинг пределов риска- Разные пределы риска соответствуют разным ставкам поддержания маржи
5. Диверсифицировать позиции- Избегайте тратить слишком много денег на одну позицию

Принудительная ликвидация — это линия защиты для трейдеров и предупреждение. Только полностью понимая механизм ликвидации, вы сможете чувствовать себя увереннее в торговле с кредитным плечом.