Разочарование инвесторов во втором квартале Oracle, но этот аналитик не волнуется

Видео Yahoo Finance и Джош Липтон

11 декабря 2025 года

В этом видео:

ORCL

-5,40%

Финансовые результаты Oracle (ORCL) за второй квартал разочаровали инвесторов, не оправдав ожидания по скорректированной выручке. Однако компания превзошла оценки по скорректированной прибыли на акцию (EPS).

Генеральный директор Futurum Дэниел Ньюман присоединяется к ведущему Market Domination Overtime Джошу Липтону, чтобы обсудить финансовый отчет.

Чтобы посмотреть больше экспертных мнений и аналитики о последних рыночных событиях, ознакомьтесь с другими выпусками Market Domination Overtime.

Транскрипт видео

00:00 Джош

Давайте перейдём к генеральному директору Futurum Дэну Ньюману. Дэн, результаты только что поступили. По крайней мере, на начальном этапе инвесторы, кажется, разочарованы. Я видел, что акции упали примерно на 6% после закрытия рынка, но что вы в первую очередь думаете о отчёте?

00:19 Дэн

Да, Джош, рад тебя видеть. Знаешь, было ощущение подъёма, и сейчас — спад, и я думаю, что это ещё один случай, когда в данный момент ничего не получается правильно для их инвесторов. Компания подписала крупный контракт с OpenAI. Я сторонник ИИ и верю, что спрос реальный. Я считаю, что есть определённые риски с OpenAI, но если OpenAI потерпит неудачу, спрос будет перенаправлен в другие направления. Не уверен, что рынок полностью это оценивает. Но видно, что по EPS они превзошли ожидания, хотя многие жалобы касались способности компании зарабатывать деньги, обслуживать долг и связанного с этим риска, связанного с крупным контрактом с OpenAI. В то же время выручка оказалась немного слабой. Показатель OCI был хорош, но не произвёл впечатления. Думаю, сейчас акции, возможно, немного переоценены. Есть недооценка общего потенциала Oracle и чрезмерное сосредоточение внимания только на облачном бизнесе, хотя, как мы давно знаем, у компании есть очень стабильный бизнес вне облака, и это — часть их роста, но на него обращают слишком много внимания.

01:46 Джош

Знаешь, Дэн, в прошлый раз, когда они отчитались, акции сначала резко выросли. Потом, очевидно, у инвесторов возникли вопросы. Ты уже упоминал о риске концентрации клиентов с OpenAI. И, конечно, были вопросы о долговых рисках, о том, как Ларри Эллисон собирается финансировать строительство этого крупного дата-центра для ИИ. В ходе звонка, Дэн, что ты ожидаешь услышать от руководства Oracle по этим двум важным темам, по этим ключевым вопросам? Что ты хочешь услышать?

02:37 Дэн

Конечно, Ларри Эллисон — один из лучших рассказчиков. Он делает это уже десятилетия и продолжает создавать стоимость для акционеров. Но я считаю, что Oracle всегда была одной из тех компаний, которая должна бороться с настроениями на рынке, возможно, считая, что Oracle — не главный победитель. И когда они просто показывают результаты, инвесторы начинают доверять. Но видно, что при таком же настроении, как у Nvidia, когда возникли опасения по поводу Nvidia и OpenAI, акции Oracle тоже быстро пошли вниз. Что он может сказать? Во-первых, он должен быть уверен в своей стратегии и знать, что ведёт эти разговоры, будь то вокруг Stargate, других проектов или того, как основной бизнес продолжит финансировать рост компании. Не только за счёт долга — вся компания должна работать, создавать денежный поток и поддерживать более высокий уровень долга и рисков. Но он также должен успокоить рынок так же, как это делает Марк Цукерберг, говоря: «Да, мы, возможно, переинвестируем, но это точно лучше, чем оказаться на неправильной стороне». Марк, возвращаясь к Meta, возможно, неправильно оценил Reality Labs, но он не ошибся в ИИ и делает крупные инвестиции. Ларри Эллисон понимает, что программное обеспечение, каким мы его знаем сегодня, под угрозой. Он меняет стратегию компании. У него есть возможность, у него есть отличные контракты, включая контракт с OpenAI, но он должен доказать инвесторам, что у него есть сделки и поток сделок, выходящих за рамки этого конкретного клиента.

04:36 Джош

Я знаю, что ты сторонник ИИ, Дэн, но когда ты видишь эти результаты и реакцию, по крайней мере первоначальную, не возникает ли у тебя опасений по поводу общей темы ИИ и тренда, о которых мы так много говорили?

04:54 Дэн

Всегда есть небольшие трещины. Как я уже говорил, много компаний участвуют в этом ИИ-буме, которые могут не стать победителями. Это часть суперцикла. Это отличие между пузырём и суперциклом. Некоторые компании могут быть вытянуты, и в долгосрочной перспективе они могут потерпеть крах, Джош, но Oracle

05:16 Джош

Нет.

05:17 Дэн

Нет, я не слишком обеспокоен Oracle и в целом рынком. Я считаю, что спрос продолжит заполняться, но в такие периоды, когда новый дата-центр строится и начинает приносить доход, люди недооценивают этот цикл. У нас сейчас строится более 65 гигаватт дата-центров. Это не происходит за один день. Эти дата-центры требуют времени, и их рост возможен только по мере расширения мощностей. Поэтому бизнес должен продолжать инвестировать, расширять мощности и показывать инвесторам, что он способен заполнять эти мощности, желательно с рабочими нагрузками, приносящими доход, повышающими эффективность и производительность, а также всё больше переходящими в корпоративный ИИ и за пределы LLM.