Освоение спред-трейдинга: Полное руководство по стратегии с несколькими позициями

Спред-трейдинг представляет собой сложный подход к использованию рыночных возможностей путем одновременного открытия позиций в связанных финансовых инструментах. Независимо от того, новичок вы в этом методе или хотите углубить свои знания, это руководство охватывает все, что нужно знать о эффективном выполнении мульти-леговых спред-операций.

Как работает спред-трейдинг

В основе спред-трейдинга лежит одновременное открытие двух противоположных позиций в разных инструментах. Стратегия предполагает сочетание таких инструментов, как Спот и бессрочные контракты, Спот и фьючерсы с датой истечения, или два фьючерса с разными датами истечения (например, квартальные и полуквартальные). Выполняя оба лега одновременно — один длинный и один короткий в равных объемах — трейдеры могут получать прибыль за счет ценовых расхождений между этими связанными рынками.

Гениальность этого подхода заключается в его дельта-нейтральной конструкции. Это означает, что ваши сделки не подвержены направленным ценовым движениям. Вместо этого вы изолируете и получаете прибыль исключительно от спреда — разницы в ценах между двумя леками. Этот фундаментальный принцип отличает спред-трейдинг от традиционных стратегий с направленным движением рынка.

Основные преимущества для активных трейдеров

Современные платформы для спред-трейдинга устранили многие традиционные препятствия. Вот почему все больше трейдеров выбирают этот подход:

Гарантированная цена спреда: при выполнении спред-операции вы точно знаете, по какой разнице цен вы торгуете. Система гарантирует, что оба лега заполнятся по рассчитанным ценам, точно соответствующим вашему заявленному спред-ордеру. Это устраняет неопределенность и дает уверенность.

Синхронное выполнение: оба лега заполняются одновременно в совпадающих объемах, или ни один — не выполняется. Такой атомарный механизм исключает риск “незавершенного лега” — ситуации, когда один лег срабатывает, а другой — нет, оставляя вас частично подверженным рискам.

Упрощенное управление ордерами: вместо ручного размещения и мониторинга двух отдельных ордеров на разных рынках, вы размещаете один спред-ордер, и оба лега активируются мгновенно. Это значительно ускоряет и упрощает весь процесс.

Хеджирование и снижение рисков: поддерживая противоположные позиции в связанных инструментах, вы эффективно защищаете себя от неблагоприятных ценовых скачков. В периоды высокой волатильности ваши компенсирующие позиции защищают капитал от направленных убытков.

Доступ к стратегической гибкости: трейдеры могут реализовывать сложные стратегии, такие как Arbitrage по ставкам финансирования, стратегии спредов по фьючерсам, Carry Trade и Perp Basis — все в едином интерфейсе, предназначенном для мульти-леговых операций.

Значительная экономия на комиссиях: торговля спредами обходится примерно на 50% дешевле по комиссиям по сравнению с размещением двух отдельных ордеров в обычной книге ордеров. Для VIP-участников эта скидка применяется к их текущему тарифу VIP, что позволяет экономить еще больше на каждой сделке.

Важная терминология и концепции

Сам спред: это просто числовая разница между ценами двух легов. Прибыль или убыток зависит от направления вашей позиции и того, как меняется этот спред между входом и выходом.

Важно помнить: движение спреда оценивается по числовому значению, а не по абсолютной разнице. Если вы вошли при спреде -100 и он вырос до -80, спред увеличился. Если он опустился до -120, спред уменьшился.

Цена ордера vs. Маркер цена: цена ордера — это желаемое значение спреда, которое вы хотите торговать. Маркер цена каждого лега — текущая рыночная цена, используемая для определения фактических цен входа по обоим лекам.

Объем ордера: определяет размер вашей комбинированной сделки. После выполнения оба лега сохраняют одинаковый размер позиции.

Структура комбинации: ваш парный трейд состоит из двух легов с разными сроками истечения. Возможные комбинации включают Спот и Бессрочный, Спот и Фьючерс, Бессрочный и Фьючерс, или два фьючерса с разными датами истечения.

Ближайший лег vs. Дальний лег: ближайший лег истекает раньше по времени. Дальний — позже. Ранжирование: Спот (без истечения) > Бессрочный (без даты истечения) > ближайший фьючерс > дальний фьючерс.

Логика направления ордера:

• Покупка спреда (Buy combo): покупаете дальний лег и продаете ближайший.
• Продажа спреда (Sell combo): продаете дальний лег и покупаете ближайший.

Механика исполнения и защита

Спред-трейдинг поддерживает лимитные и рыночные ордера с использованием различных стратегий, включая Post-Only, GTC (Good-Till-Canceled), IOC (Immediate Or Cancel), FOK (Fill Or Kill). Платформа работает в режиме односторонней позиции с опциями Cross Margin и Portfolio Margin.

Атомарное исполнение гарантирует, что оба лега либо заполнятся полностью в равных объемах, либо весь ордер отменяется. Это обеспечивает защиту от частичного исполнения, которое могло бы привести к нежелательным рискам.

Расчет цен входа

Ваши фактические цены входа по каждому легу рассчитываются динамически на основе заданного вами спреда и текущих маркерных цен обоих инструментов. Формулы:

Цена ордера = Цена входа дальнего лега − Цена входа ближнего лега

Цена входа дальнего лега = (Маркер цена дальнего лега + Маркер цена ближнего лега + Цена ордера) ÷ 2

Цена входа ближнего лега = (Маркер цена дальнего лега + Маркер цена ближнего лега − Цена ордера) ÷ 2

Пример: допустим, вы продаете спред Спот — Бессрочный с ценой ордера $50. Индекс Спот — $1,000, маркер цена Бессрочного — $1,100. Тогда ваши цены входа будут:

• Вход по Бессрочному: ($1,100 + $1,000 + $50) ÷ 2 = $1,075
• Вход по Споту: ($1,100 + $1,000 − $50) ÷ 2 = $1,025

Это гарантирует, что ваш зафиксированный спред точно соответствует вашему ордеру.

Объяснение сценариев прибыли

Покупка спреда: при покупке спреда вы покупаете дальний лег и продаете ближний. Прибыль возникает, когда спред между леками расширяется. Пример:

Продажа спреда: при продаже спреда вы продаете дальний лег и покупаете ближний. Прибыль достигается при сокращении спреда. Пример:

Экономия на комиссиях

Преимущество спред-трейдинга — значительная экономия на комиссиях. Выполнение спреда через специализированный интерфейс обходится примерно на 50% дешевле, чем размещение двух отдельных ордеров в стандартной книге. VIP-трейдеры получают эту скидку в рамках своего текущего тарифного плана, что делает активную торговлю еще более выгодной.

Пример: если обычные комиссии за ордер составляют 0.1% за лего (итого 0.2%), то при спред-трейдинге общие комиссии снижаются до 0.1%, что существенно при высоких объемах сделок.

Управление рисками и маржинальные требования

Если в ваш спред входит Спот-инструмент, вы можете самостоятельно выбрать использование маржинального кредитования или торговлю только за наличные. Настройки кредитного плеча можно регулировать отдельно для каждого лега — максимум 10x для Спот и 100x для фьючерсов.

После выполнения спред-операции оба лега функционируют как стандартные позиции на соответствующих рынках, соблюдая обычные требования по марже и правила ликвидации. Вы можете управлять или закрывать позиции через интерфейс спред-трейдинга или напрямую в их отдельных рынках.

Интеграция с обычными механиками маржи обеспечивает бесшовное применение существующих систем управления рисками, защищая капитал с помощью стандартных правил ликвидации и требований по марже.