Два недооценённых акций чипов искусственного интеллекта, способных конкурировать с Nvidia

Видео Yahoo Finance

4 декабря 2025 года

В этом видео:

•                                       Лучший выбор по версии StockStory 
  

  NVDA
  +1.02%

• AVGO
  -0.40%

• MRVL
  -0.16%

Когда сделки в сфере ИИ ускоряются, старший аналитик по полупроводникам Bloomberg Intelligence Кунджан Собхани объясняет, почему он считает эти две компании по производству чипов искусственного интеллекта недооценёнными акциями, которые могут добиться большого успеха: Marvell Technology (MRVL) и Broadcom (AVGO).

Также послушайте, как Кунджан Собхани оценивает, что конец 2026 года станет ключевым поворотным моментом для некоторых гиперскалеров и когда, по его мнению, могут начаться препятствия для циклических инвестиций.

Чтобы посмотреть больше экспертных мнений и аналитики о последних рыночных событиях, ознакомьтесь с разделом Market Domination.

Видео транскрипт

00:00 Спикер А

Все говорят о Nvidia, Open AI явно стал частью инвесторского лексикона в последнее время, но вы выделяете Marvel и Broadcom как недооценённые победители. Что упускают инвесторы?

00:15 Спикер В

Да, как я уже упоминал, вторая половина года станет ключевым поворотным моментом с точки зрения объёмов. Мы видели несколько сделок, например, Google Anthropic и AWS Anthropic, и теперь ожидается ещё больше подобных сделок. Когда эти крупные гиперскалеры, у которых есть собственные ИИ-6, начнут поставлять его на внешний рынок, конкурируя с Nvidia, две компании, которые выиграют больше всего, — это Broadcom и Marvell, поскольку их оценки и фундаментальные показатели ещё не полностью учтены. Поэтому мы видим возможности в этих двух компаниях в будущем.

01:05 Спикер А

А что, по вашему мнению, уже заложено в ценах? Вы много говорили о поворотном пункте 2026 года. Учитывая текущие оценки, особенно среди некоторых гигантов, насколько это уже учтено, и что, по вашему мнению, будет продолжать стимулировать рост?

01:29 Спикер В

Да, когда мы смотрим на мультипликаторы для всех ИИ-компаний, особенно крупных, они не кажутся чрезмерно высокими, но мы считаем, что в ценах уже заложен сильный рост в 2026 году и хотя бы часть первого полугодия 2027, о которой я упоминал. На данном этапе всё будет зависеть от выполнения планов по развитию и опасения скорее связаны не с расходами, а с поставками. Смогут ли новые программы, такие как развертывание серверных стоек AMD и ASIC-программы, реализоваться без сбоев? Столкнутся ли они с трудностями? И сможет ли инфраструктура, в частности дата-центры, развиваться в том же темпе? Помните, сейчас есть больше узких мест, связанных с расходами и энергопитанием для этих дата-центров.

02:24 Спикер А

И, чтобы продолжить тему пузыря, я читал заметку Bank of America, которая называет это скорее воздушным карманом, поддерживаемым доходами и фундаментальными показателями. Как бы вы охарактеризовали текущую ситуацию в цикле ИИ?

02:41 Спикер В

Я бы согласился с этим. Учитывая происходящее в макроэкономике, волатильность процентных ставок и особенно в это время года и ту динамику, которую мы наблюдаем, кажется, что это скорее воздушный карман или небольшая задержка на пути. Опять же, если выполнение планов по 2026 году и первому полугодию 2026 продолжится согласно прогнозам, мы не видим существенных рисков для оценки. Однако существует ожидание, что каждый квартал будет превышением или отставанием. Даже небольшая задержка в одном из крупных этапов может вызвать волатильность в оценках.