Multiliquid и Metalayer запускают платформу для выкупа RWA на Solana

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Multiliquid и Metalayer Ventures запустили то, что они описывают как первую специализированную институциональную ликвидную платформу, предназначенную для поддержки мгновенных выкупных операций по токенизированным реальным активам (RWA), нацеленных на одну из самых устойчивых точек трения в onchain-финансах: выходную ликвидность.

Платформа, привлеченная и управляемая Metalayer Ventures при инфраструктурной поддержке Uniform Labs, создана для того, чтобы держатели поддерживаемых токенизированных активов могли конвертировать позиции в стейблкоины круглосуточно, а не ждать окон выкупа, контролируемых эмитентом, которые могут растягиваться на дни и дольше.

Инициатива дебютирует на Solana, где активность по токенизации RWA быстро растет. Отслеживающие отрасль аналитики оценивают экосистему токенизированных активов Solana более чем в 1 миллиард долларов, делая ее одной из крупнейших блокчейн-сред для токенизации вне казначейства. Несмотря на этот рост, ликвидность остается неравномерной — особенно для частных кредитов, частных акционерных инвестиций и фондов недвижимости, чья механика выкупа напоминает традиционные блокировки.

Решение проблемы выкупного разрыва

Токенизация ускорила выпуск и распространение активов, но вторичная ликвидность отстает. Многие токенизированные продукты по-прежнему полагаются на графики выкупа, определяемые эмитентом, что создает несоответствие между переносимостью на блокчейне и реальностью расчетов вне цепочки.

Недавние предупреждения от Банка международных расчетов подчеркнули эту структурную напряженность, отметив, что токенизированные инвестиционные инструменты могут испытывать стресс ликвидности, когда ожидания на блокчейне сталкиваются с более медленными потоками активов вне цепочки.

Новая платформа структурирована так, чтобы покупать токенизированные активы по динамически определенной цене со скидкой к чистой стоимости активов, компенсируя поставщиков ликвидности и одновременно предоставляя держателям мгновенный доступ к капиталу. По словам компаний, эта модель отражает механизмы ликвидности традиционных финансов — такие как рынки репо — адаптированные для токенизированных сред.

Uniform Labs, разработчик протокола Multiliquid, заявил, что цель — создать инфраструктуру, позволяющую токенизированным рынкам работать с предсказуемыми путями выхода, что многие институты считают необходимым для более широкого участия.

Институциональный слой ликвидности

Metalayer Ventures предоставляет капитал, поддерживающий платформу, в то время как Multiliquid обеспечивает инфраструктуру смарт-контрактов, которая занимается ценообразованием, контролем соответствия и обменом активов. Архитектура разработана с учетом требований KYC и белых списков, характерных для институциональных продуктов.

Поддерживаемые активы включают токенизированные казначейские фонды и выбранные альтернативные инвестиционные инструменты от эмитентов таких как VanEck, Janus Henderson и Fasanara, с обсуждением дополнительных интеграций.

Компании ожидают развития многоуровневой ликвидной экосистемы, где активные участники оценивают немедленные выходы, а крупные балансодержатели хранят активы для получения дохода. Такая структура напоминает традиционное разделение рынка между торговой ликвидностью и долгосрочным удержанием активов.

Solana как тестовая среда

Запуск платформы на Solana позиционирует сеть как тестовую площадку для институциональной инфраструктуры выкупа. Рост активов RWA на Solana привлек эмитентов, ищущих более быстрые расчеты и интеграцию с протоколами децентрализованных финансов.

Ведутся обсуждения с платформами DeFi для обеспечения автоматизированных путей выхода, что потенциально позволит пользователям закрывать токенизированные позиции без ожидания циклов выкупа эмитента.

Отраслевые эксперты считают, что надежность выкупа является необходимым условием для масштабирования токенизированных рынков за пределами пилотных проектов. Хотя токенизация обещает операционную эффективность, институциональные участники продолжают придавать большое значение ликвидности — особенно в периоды рыночного стресса.

К движению к непрерывным расчетам

Платформа представляет собой попытку воспроизвести основные функции ликвидности традиционных финансовых рынков в инфраструктуре блокчейна. Обеспечивая непрерывную возможность выкупа, модель стремится снизить узкие места в расчетах, которые ограничивали институциональное внедрение токенизированных активов.

По мере расширения токенизации в более сложные классы активов архитектура ликвидности — а не только технология выпуска — становится центральной задачей дизайна. Будут ли выделенные механизмы выкупа стандартной инфраструктурой, зависит от их эффективности в реальных условиях торговли и институционального принятия.

На данный момент инициатива Multiliquid–Metalayer сигнализирует о сдвиге в сторону восприятия ликвидности как базовой инфраструктуры в токенизированных финансах, а не как дополнительного слоя поверх платформ выпуска.