Разбор вашего нереализованного P&L: почему комиссии превращают прибыль в убытки

Если вы когда-либо закрывали торговую позицию и обнаруживали, что ваш итоговый P&L отрицателен, несмотря на положительную нереализованную прибыль, вы не одиноки. Эта путаница возникает из-за фундаментального недопонимания того, как работают разные способы расчёта P&L. Ключ к решению этой головоломки — понять, что ваша нереализованная прибыль — это лишь отправная точка, а что действительно важно — это закрытый P&L, который учитывает все комиссии и расходы, понесённые за весь торговый путь.

Три уровня торгового P&L и их различия

При управлении позициями вы столкнётесь с тремя разными измерениями P&L, каждое из которых рассказывает свою часть вашей финансовой истории. Понимание взаимосвязи между этими метриками — особенно как отличается нереализованный P&L от итогового закрытого результата — необходимо для точного отслеживания прибыли.

Position P&L — это чистая прибыль или убыток от ценового движения до учёта любых затрат. Теоретическая прибыль, основанная только на разнице между ценой входа и выхода.

Ваш нереализованный P&L колеблется в реальном времени по мере изменения рыночных цен. Он основан на последней торговой цене (LTP) платформы и обновляется постоянно, пока позиция открыта. Однако у этого показателя есть важный недостаток: он полностью игнорирует торговые комиссии, платёжные сборы и расходы на закрытие, которые вы в конечном итоге заплатите.

Реализованный P&L отражает все понесённые расходы при удержании позиции — включая комиссии за вход, все накопленные платёжные сборы и предполагаемые расходы на закрытие. Он обновляется по мере развития вашей позиции и даёт более честную картину, чем нереализованный P&L.

Закрытый P&L — это ваш окончательный результат. Он показывает точную прибыль или убыток после полного закрытия позиции, учитывая все расходы, вычтенные из вашей чистой прибыли по позиции. Это число, которое реально зачисляется на ваш торговый счёт.

Как комиссии съедают вашу нереализованную прибыль

Здесь раскрывается секрет: разрыв между положительным нереализованным P&L и отрицательным закрытым P&L обусловлен именно комиссиями. Торговые сборы — будь то за открытие, корректировку или закрытие позиции — вместе с платёжами за финансирование (процентные сборы, платёжные ставки за удержание бессрочных контрактов) могут значительно снизить итоговый результат.

Рассмотрим пример. Ваша нереализованная прибыль может показывать +0,22 USDT, исходя только из ценового движения. Но при учёте:

• комиссий за вход (рассчитанных как процент от размера позиции)
• накопленных платёжных сборов за время удержания
• комиссий за выход

ваш фактический закрытый P&L легко может оказаться в минусе. Разница не в том, что рынок пошёл против вас — а в том, что совокупные издержки на торговлю и удержание позиции превысили вашу прибыль.

Расчёт итогового P&L: от прибыли по позиции до закрытого P&L

Математическая формула проста:

Закрытый P&L = Position P&L − Общие торговые комиссии − Общие платёжные сборы

Более подробно:

Общие торговые комиссии включают как комиссии за вход, так и за выход. Например, при открытии позиции 0.002 BTC по ставке 0.055% комиссия рассчитывается исходя из размера позиции относительно цены входа. Аналогично при закрытии. Платёжные сборы — это постоянные расходы за удержание бессрочной позиции, которые могут меняться в зависимости от рыночных условий и типа контракта (USDT Perpetual, Inverse Perpetual или USDC Perpetual — расчёты отличаются).

Ваш нереализованный P&L игнорирует все эти издержки, поэтому он может показывать прибыль, хотя итоговый закрытый P&L — убыток. Реализованный P&L, который обновляется постоянно, даёт вам реальное представление о том, каким может быть ваш итог при закрытии. Если вы вычтете реализованный P&L из нереализованного и получите отрицательное число — это сигнал: при закрытии ожидайте убыток.

Пример из реальной жизни: от нереализующей прибыли к фактическому P&L

Рассмотрим пример с реальными цифрами:

Параметры вашей позиции:

• Последняя торговая цена (LTP): 43,696.60 USDT
• Цена входа: 43,807.30 USDT
• Количество: 0.002 BTC
• Нереализованный P&L: +0.2214 USDT (положительный, как и ожидалось)
• Реализованный P&L: −0.0339 USDT (учитывает комиссии и расходы)

Разбор комиссий показывает, почему:

• Комиссия за вход: 0.048188 USDT (рассчитана как 0.002 ÷ 43,807.30 × 0.055%)
• Комиссия за выход: 0.048074 USDT (рассчитана как 0.002 ÷ 43,704.00 × 0.055%)
• Накопленные платёжные сборы: −0.014201 USDT (стоимость удержания позиции)
• Общий эффект комиссий: 0.096262 USDT

Ваш чистый прибыль по позиции (при цене выхода 43,704.00 USDT):
0.002 × (43,807.30 − 43,704.00) = 0.2066 USDT

После вычета всех сборов:
Закрытый P&L = 0.2066 − 0.096262 − (−0.014201) = 0.1245 USDT

В этом случае итог всё равно положительный. Но если бы ваш нереализованный P&L был меньше по сравнению с комиссиями, итог мог бы оказаться отрицательным — несмотря на то, что по нереализованной прибыли всё выглядело прибыльным.

Важные моменты для вашей торговой стратегии

Влияние кредитного плеча: Использование плеча увеличивает процентную доходность (ROI), но не меняет абсолютный размер P&L в долларах. Например, позиция с 5-кратным плечом даст тот же P&L в долларах, что и без плеча — только ROI будет выше.

Оценка итогового P&L перед закрытием: Перед закрытием любой позиции используйте такую простую схему: вычтите реализованный P&L из нереализованного. Если результат отрицателен — готовьтесь к убытку. Если положителен — скорее всего, при закрытии вы будете в прибыли.

Структура комиссий: Фактические сборы зависят от вашего статуса, объёма торгов и уровня VIP. Эти расчёты предполагают стандартные ставки, поэтому ваш реальный результат может отличаться.

Понимание взаимосвязи между нереализованным, реализованным и закрытым P&L позволяет лучше управлять рисками и ставить реалистичные ожидания ещё до нажатия кнопки закрытия. Главное — помнить: нереализованный P&L — это полезный индикатор, но он не рассказывает всей истории.