Прогноз: Какая будет цена акций Nvidia через 5 лет

Акции производителя чипов Nvidia (NVDA +0,94%) стали одним из самых очевидных способов играть на развитии искусственного интеллекта. И инвесторы, предвидевшие это, получили прибыль. За последние три года акции выросли более чем на 750%, поскольку компании обращались к Nvidia для поддержки своих планов в области ИИ.

Деловая динамика Nvidia остается выдающейся даже сегодня. Но сложность инвестирования в том, что отличная компания и отличная акция — не одно и то же, особенно когда рынок уже заложил в цену годы высокого спроса. Другими словами, Nvidia может продолжать быстро реализовывать свои планы, но при этом за следующие пять лет она может принести лишь обычную доходность акционерам.

Итак, где же реально может оказаться цена акций Nvidia через пять лет?

Источник изображения: Getty Images.

Расходы на ИИ все еще растут

Последний квартал Nvidia показал, почему инвесторы по-прежнему оптимистично настроены относительно бумa ИИ. В третьем квартале 2026 финансового года (завершился 26 октября 2025 года) доходы производителя чипов для ИИ выросли на 62% по сравнению с прошлым годом и составили 57,0 миллиарда долларов. И этот впечатляющий рост ускорился по сравнению с предыдущим кварталом, когда доходы выросли на 56% год к году и достигли 46,7 миллиарда долларов.

Ключевым фактором роста квартала, конечно, стала его бизнес-данных центров, ориентированный на ИИ. Nvidia заявила, что доходы от дата-центров выросли на 66% по сравнению с прошлым годом и составили 51,2 миллиарда долларов за квартал.

«Продажи Blackwell на высоте, а облачные GPU распроданы», — заявил основатель и CEO Nvidia Дженсен Хуанг в отчете о доходах за третий квартал.

Между тем, недавно объявленные планы по расходам на весь год от некоторых крупнейших технологических компаний мира свидетельствуют о том, что динамика Nvidia в сегменте дата-центров должна сохраниться. Amazon (AMZN +2,59%) заявил, что планирует инвестировать около 200 миллиардов долларов в капитальные расходы по всему бизнесу в 2026 году, явно выделяя ИИ среди драйверов. Meta Platforms ориентируется на капитальные расходы (включая основные платежи по финансовым лизингам) в диапазоне от 115 до 135 миллиардов долларов. А Alphabet заявил, что его капитальные расходы в 2026 году ожидаются в диапазоне от 175 до 185 миллиардов долларов.

Эти бюджеты, конечно, не полностью идут на Nvidia. Но это явный сигнал, что гиперскейлеры продолжают активно расширять мощности, а GPU остаются ключевым компонентом этого развития.

Таким образом, в краткосрочной перспективе Nvidia должна продолжать демонстрировать взрывной рост бизнеса.

Прогноз на пять лет

Долгосрочный вопрос не в том, останется ли ИИ. Он определенно останется. Более актуальный вопрос — как будет выглядеть рынок аппаратного обеспечения для ИИ после того, как начальный этап захвата мощностей завершится.

Кроме того, существует давление со стороны клиентов Nvidia, которые заинтересованы в снижении зависимости от одного поставщика. Некоторые уже развивают собственные программы по созданию чипов. Например, Amazon недавно подчеркнула развитие своих собственных чипов и заявила, что Trainium и Graviton имеют совокупный годовой доход более 10 миллиардов долларов, растущий с тройным процентным показателем по сравнению с прошлым годом. Такие программы могут со временем снизить ценовую власть Nvidia.

Более того, Amazon явно сосредоточена на снижении цен на ИИ-чипы.

«Клиенты жаждут лучшего соотношения цены и производительности», — заявил генеральный директор Amazon Энди Джасси в ходе отчета о доходах за четвертый квартал.

Это не означает, что Nvidia не останется сильным бизнесом через пять лет. Но это высокорискованная акция, работающая в быстро меняющемся сегменте рынка, и диапазон возможных исходов широк. Если расходы на ИИ нормализуются, конкуренция сократит разрыв в производительности или крупные клиенты продолжат развивать собственные альтернативы, Nvidia все равно сможет расти, но с меньшей скоростью (хотя, вероятно, не раньше, чем Nvidia получит еще один год стремительного роста).

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(0,94%) $1.77

Текущая цена

$189.67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.6 трлн

Диапазон за день

$185.95 - $190.33

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

5.8 млн

Средний объем

174 млн

Валовая маржа

70,05%

Дивидендная доходность

0,02%

Вкратце, я считаю, что бизнес Nvidia продолжает расти хорошими темпами, но его ценовая власть со временем снижается по мере того, как клиенты усиливают давление на стоимость и альтернативы развиваются. Эта комбинация все еще может приносить доходность 10–12% в год, но инвесторам не стоит ожидать повторения последних нескольких лет.

Как это скажется на акции?

Математика проста: начиная с примерно $188 за акцию сегодня, при ежегодном сложном росте в 10% через пять лет цена акции составит около $303. При 12% — примерно $331.

Это хороший результат, особенно учитывая, что сейчас акции торгуются примерно по 47-кратной прибыли, что является премиальной оценкой.

Я бы рассматривал Nvidia как бизнес, который может продолжать хорошо расти, но в ближайшие пять лет скорее всего будет показывать более обычный сложный рост, чем очередной разовый скачок. Если у вас есть акции, ключевое значение имеют размер позиций и ожидания — потому что самый большой риск — это то, что индустрия изменится быстрее, чем рынок сможет отреагировать на оптимизм.