Что такое цена ликвидации? Как правильно понять механизм автоматического закрытия позиций в торговле

Что такое цена ликвидации? Это одно из самых важных понятий, которое должен знать любой трейдер фьючерсами. Цена ликвидации указывает на конкретный уровень цены, при достижении которого система автоматически закроет вашу позицию, если убытки не реализованы и не достигли минимального уровня маржи поддержания. Хорошее понимание цены ликвидации поможет вам более эффективно управлять рисками и избегать неожиданных потерь во время торговли.

Понятие цены ликвидации и когда она активируется

Ликвидация происходит, когда Цена Маркировки (mark price) достигает цены ликвидации, в этот момент позиция закрывается по цене банкротства (bankruptcy price), которая соответствует уровню маржи равному 0%. Иными словами, это момент, когда баланс маржи позиции опускается ниже уровня поддерживающей маржи.

Приведем пример: допустим, у вас цена ликвидации составляет 15 000 USD, а текущая цена маркировки — 20 000 USD. Когда рынок движется и цена маркировки падает до 15 000 USD, она достигает установленной вами цены ликвидации. Нереализованный убыток по позиции достигает уровня поддерживающей маржи, и система активирует автоматическую ликвидацию, закрывая вашу позицию для ограничения убытков.

Чтобы проверить цену маркировки и связанные показатели, необходимо зайти в раздел управления позициями на бирже и ознакомиться с деталями каждой открытой позиции.

Формула расчета цены ликвидации: два варианта

Расчет цены ликвидации не является фиксированным — он зависит от типа используемого режима маржи. Есть два основных режима, каждый со своей формулой и преимуществами. Рассмотрим их подробнее.

Режим изолированной маржи: как рассчитывается цена ликвидации

Режим изолированной маржи (Isolated Margin Mode) предполагает, что маржа выделяется на отдельную позицию, отделенную от общего баланса счета. Основное преимущество этого режима — возможность гибко управлять рисками, поскольку максимальный убыток, связанный с ликвидацией, ограничен размером маржи, выделенной на конкретную позицию.

Формула расчета цены ликвидации в изолированном режиме:

Для длинной позиции (Long): Giá Thanh Lý (Long) = Số Lượng Hợp Đồng / [Giá Trị Vị Thế + (Ký Quỹ Ban Đầu - Ký Quỹ Duy Trì)]

Для короткой позиции (Short): Giá Thanh Lý (Short) = Số Lượng Hợp Đồng / [Giá Trị Vị Thế - (Ký Quỹ Ban Đầu - Ký Quỹ Duy Trì)]

Объяснение компонентов формулы:

• Giá Trị Vị Thế = Количество контрактов ÷ Средняя цена входа
• Ký Quỹ Ban Đầu = Стоимость позиции ÷ Кредитное плечо
• Ký Quỹ Duy Trì = (Giá Trị Vị Thế × Уровень поддерживающей маржи) - вычеты по марже
• Уровень поддерживающей маржи (MMR) зависит от выбранного вами уровня риска

Обратите внимание, что возможны небольшие расхождения с фактической ценой ликвидации из-за комиссий за открытие позиции.

Пример 1: Длинная позиция в изолированном режиме

Трейдер A открывает длинную позицию по BTCUSD на сумму 100 000 USD по цене 50 000 USD с кредитным плечом 50x. Предположим, уровень поддерживающей маржи (MMR) — 0,5%, без дополнительных взносов:

• Стоимость позиции = 100 000 / 50 000 = 2 BTC
• Начальная маржа = 2 / 50 = 0,04 BTC
• Поддерживающая маржа = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Цена ликвидации = 100 000 / [2 + (0,04 - 0,01)] = 49 261,08 USD

Это означает, что при снижении цены маркировки до 49 261,08 USD позиция автоматически закроется.

Пример 2: Короткая позиция в изолированном режиме

Трейдер B открывает короткую позицию по BTCUSD на сумму 60 000 USD по цене 50 000 USD с кредитным плечом 10x. MMR — 0,5%, без дополнительных взносов:

• Стоимость позиции = 60 000 / 50 000 = 1,2 BTC
• Начальная маржа = 1,2 / 10 = 0,12 BTC
• Поддерживающая маржа = 1,2 × 0,5% = 0,006 BTC
• Цена ликвидации = 60 000 / [1,2 - (0,12 - 0,006)] = 55 248,61 USD

Если цена вырастет до этого уровня, позиция short будет ликвидирована.

Пример 3: Влияние комиссии funding на цену ликвидации

Трейдер C открывает длинную позицию на 100 000 USD по BTCUSD с кредитным плечом 50x, цена ликвидации — 49 261,08 USD (см. пример 1). Однако он платит комиссию funding в размере 0,01 BTC и не имеет достаточного остатка для оплаты:

При недостатке средств комиссия funding вычитается из маржи, что уменьшает баланс и приближает цену ликвидации к текущей цене маркировки, увеличивая риск ликвидации:

• Новая цена ликвидации = 100 000 / [2 + (0,04 - 0,01 - 0,01)] = 49 504,95 USD

Цена ликвидации выросла с 49 261,08 USD до 49 504,95 USD, что увеличивает риск закрытия позиции.

Режим перекрестной маржи: динамическая цена ликвидации

Режим перекрестной маржи (Cross Margin Mode) отличается тем, что риски по всем позициям объединяются в один баланс. Начальная маржа для каждой позиции остается отдельной, но остаток счета делится между всеми открытыми позициями. Это означает, что цена ликвидации может постоянно меняться, поскольку прибыль и убытки по позициям влияют на доступный остаток.

Ликвидация происходит только тогда, когда остаток становится недостаточным для поддержания маржи.

Формула расчета цены ликвидации в режиме кросс-маржи:

Для длинной позиции (Long): Giá Thanh Lý (Long) = Số Lượng Hợp Đồng / [Giá Trị Vị Thế + (Ký Quỹ Ban Đầu - Ký Quỹ Duy Trì) + Số Dư Khả Dụng]

Для короткой позиции (Short): Giá Thanh Lý (Short) = Số Lượng Hợp Đồng / [Giá Trị Vị Thế - (Ký Quỹ Ban Đầu - Ký Quỹ Duy Trì) + Số Dư Khả Dụng]

Основное отличие: в формуле учитывается “Сумма доступных средств” (Số Dư Khả Dụng), что создает дополнительный буфер перед ликвидацией. Поэтому в этом режиме цена ликвидации обычно находится дальше от текущей цены маркировки.

Объяснение компонентов:

• Giá Trị Vị Thế = Количество контрактов ÷ Средняя цена входа
• Ký Quỹ Ban Đầu = Стоимость позиции ÷ Кредитное плечо
• Ký Quỹ Duy Trì = (Giá Trị Vị Thế × MMR) - вычеты по марже
• MMR — уровень поддерживающей маржи, выбранный вами

Пример: режим кросс-маржи

Трейдер D открывает длинную позицию на 50 000 USD по BTCUSD Vĩnh Viễn по цене 25 000 USD с кредитным плечом 20x. В его распоряжении — 0,5 BTC доступных средств. MMR — 0,5%:

• Стоимость позиции = 50 000 / 25 000 = 2 BTC
• Начальная маржа = 2 / 20 = 0,1 BTC
• Поддерживающая маржа = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Цена ликвидации = 50 000 / [2 + (0,1 - 0,01) + 0,5] = 9 652,50 USD

По сравнению с изолированным режимом, цена ликвидации значительно дальше, благодаря “Сумме доступных средств”, что дает больше времени и пространства для восстановления позиции.

Итог: что такое цена ликвидации и почему она важна

Цена ликвидации — это не просто число. Это система защиты, предназначенная для управления рисками как биржи, так и трейдера. Понимая, как рассчитывается цена ликвидации, вы сможете:

• Предсказать “опасный” уровень цены, при достижении которого позиция закроется
• Выбрать режим маржи, соответствующий вашей стратегии
• Эффективнее управлять рисками, регулируя маржу или кредитное плечо
• Избежать неожиданных потерь и неприятных сюрпризов

Независимо от выбранного режима — изолированного или кросс-маржи — регулярное отслеживание цены ликвидации и понимание факторов, влияющих на нее (комиссии funding, волатильность, изменение маржи), сделают вас более грамотным и успешным трейдером.