Полное руководство по арбитражной торговле: практическое руководство по ставкам финансирования и спред-арбитражу

Арбитражная торговля — это инвестиционная стратегия, которая приносит прибыль, используя разницу цен между разными рынками одного и того же актива. Эта стратегия широко используется на рынке криптовалют, особенно между спотовым рынком, ставками финансирования и фьючерсными рынками. Понимание принципов арбитража и его исполнения крайне важно для инвесторов, желающих стабильно получать прибыль от торговли цифровыми активами.

Основные принципы арбитражной торговли

Арбитраж по сути является безрисковой или низкорисковой торговой стратегией. Когда цена одного и того же актива различается на двух разных рынках, трейдеры могут покупать на нижнем рынке и продавать на верхнем, фиксируя прирост спреда. Эта стратегия снижает рыночный направленный риск и позволяет инвесторам получать относительно стабильную доходность.

В настоящее время на рынке криптовалют существует три наиболее распространённых метода арбитража: спотовый арбитраж, арбитраж по ставкам финансирования и арбитраж по фьючерсам. Каждая из этих стратегий имеет свои особенности и подходит для различных рыночных условий.

Арбитраж по ставкам финансирования: стратегия получения прибыли от ставок

Основные понятия

Арбитраж по ставкам финансирования означает торговлю между бессрочноми контрактами и спотовым рынком, используя колебания ставок финансирования для получения прибыли. Держатели постоянных контрактов обязаны платить друг другу комиссии по установленным ставкам финансирования, что создаёт возможности получения прибыли для арбитражных трейдеров.

Стратегия позитивного арбитража

Когда ставка финансирования положительная, трейдерам с длинными позициями необходимо платить комиссию трейдерам, держащим короткие позиции. В данном случае оптимальная стратегия для трейдеров выглядит так:

• Покупка цифровых активов на спотовом рынке (например, 1 BTC)
• Открыть короткую позицию равного размера на рынке вечных контрактов (продать 1 BTC)
• Зарабатывать за спотовый рост и получать сборы за финансирование через короткие позиции

Такая структура хеджирования компенсирует риск колебаний цен друг против друга, при этом трейдеры в основном получают прибыль от дохода от комиссий за финансирование.

Антиарбитражные стратегии

Когда ставка финансирования отрицательная, трейдеры с короткими позициями должны платить комиссии трейдерам, держащим длинные позиции. В этом случае трейдеры должны:

• Продажа цифровых активов (шортов) на спотовом рынке
• Открыть длинную позицию равного размера на рынке вечных контрактов
• Получать доход от спот-дропов, одновременно получая платы за финансирование

Реальные примеры

Предположим, что ставка финансирования по бессрочному контракту составляет +0,01%, что означает, что держатели длинных позиций должны платить комиссии коротким владельцам. В этом случае трейдеры могут:

1. Купить 1 BTC за 30 000 USDT на спотовом рынке
2. Продать короткую позицию на 1 BTC по той же цене на рынке вечных контрактов одновременно
3. Заблокируйте свою позицию и взимите плату за финансирование

Даже если цена BTC колеблется в период удержания, прибыль или убытки спотовых долгой позиции полностью компенсируются потерями или прибылью от коротких позиций по бессрочному контракту. Чистая прибыль трейдера полностью поступает от накопленных комиссий за финансирование, которые являются относительно надёжным источником прибыли.

Арбитраж спреда: метод фиксации прибыли спредов

Основные понятия

Арбитраж по спреду означает одновременную торговлю между спотовым рынком и фьючерсным рынками, используя разницу цен между двумя рынками для получения прибыли. Когда цена фьючерсного контракта выше спотовой цены, появляется возможность арбитража.

Принцип работы

Предположим, что цена BTC на спотовом рынке составляет 29 900 USDT, а цена фьючерсного контракта — 30 100 USDT, разница в цене составляет 200 USDT. На этом этапе трейдеры могут:

1. Купить BTC на спотовом рынке (цена 29 900 USDT)
2. Продавать BTC-контракты на фьючерсном рынке одновременно (цена 30 100 USDT)
3. Удерживать до истечения фьючерсного контракта

Когда срок действия фьючерсного контракта истекает, цена фьючерса сходится к спотовой цене. Трейдер зафиксировал спред в 200 USDT. Эта стратегия основана на базовом принципе: когда фьючерсный контракт истекает, его цена неизбежно сходится к спотовой цене.

Применение запаса поддержки

Трейдеры, владеющие спотовыми активами, также могут использовать этот актив как маржу для арбитража:

• Если трейдер уже держит спотовый BTC, BTC может использоваться как маржа
• Использовать эту маржу для открытия короткой позиции равного размера на фьючерсном рынке
• Когда спред между спот и фьючерсами расширяется, арбитраж может быть прибыльен
• Поскольку актив используется как маржа, колебания цен не увеличивают риск ликвидации

Сценарии применения и управление рисками арбитражной торговли

Оптимальные сценарии применения

Арбитражная торговля наиболее ценна, когда:

1. Когда существуют очевидные спреды: При значительном спреде на рынке арбитраж может быстро закрепить прибыль и снизить риск, вызванный колебаниями рынка.

2. Управление крупными заказами: При работе с крупными заказами или быстро меняющимися рыночными условиями, размещение заказов на двух рынках одновременно позволяет точно контролировать затраты и снизить риск падения цен.

3. Многопозиционное управление: При реализации сложных торговых стратегий или необходимости одновременного закрытия нескольких позиций инструменты арбитража позволяют точно выполнять сделки и избегать ошибок в управлении позициями.

Ключевые предупреждения о риске

Хотя риск арбитражной торговли относительно низок, он не является безрисковым, и основные риски включают:

• Частичный риск сделки: Если ордера в одном направлении выполнены лишь частично, а в другом — полностью, это может привести к дисбалансу позиций и риску ликвидации.

• Недостаточный запас: Когда свободная маржа на счете недостаточна для поддержки ордеров в обоих направлениях одновременно, сделка не может быть выполнена.

• Риск ликвидности: Недостаточная ликвидность рынка может привести к тому, что ордера не будут заполнены или даже не будут выполнены по ожидаемой цене.

• Стоимость автоматического ребалансирования: Автоматизированные механизмы балансировки некоторых платформ регулярно размещают рыночные ордера для ребалансировки позиций, что может привести к отклонению цен от начальной цены.

Советы по управлению рисками

1. Включить функцию автобалансировки, чтобы обеспечить баланс позиций между двумя рынками
2. Убедитесь, что на счете есть достаточные маржинальные буферы
3. Контролировать рыночную ликвидность и спреды, и совершать сделки только при благоприятных условиях
4. Проактивно управлять позициями и своевременно закрывать или корректировать их размер
5. Понимать рыночные правила, включая сроки истечения контрактов и изменения комиссий

Метод расчёта арбитражной ставки

Понимание того, как рассчитывать арбитражную доходность, крайне важно. Вот наиболее часто используемые формулы расчёта:

Расчёт спреда:

• Spread = Ask Price - Bid Price
• Спред маржа = (цена запроса - цена предложения) / цена запроса

Годовая процентная доходность (APR) ставок по финансированию:

• APR = Трёхдневная накопленная ставка финансирования / 3 × 365 / 2
• Трёхдневная кумулятивная ставка финансирования = Σ (ставка финансирования за все периоды за последние 3 дня)

Расчёт спред-APR:

• Спред APR = текущая маржа спреда / оставшийся срок контракта × 365 / 2
• Оставшийся срок контракта = Количество дней до истечения контракта

Эти формулы помогают трейдерам быстро оценить ожидаемую доходность арбитражной возможности.

Часто задаваемые вопросы по арбитражной торговле

Когда следует заниматься арбитражной торговлей?

Арбитражная торговля подходит для следующих сценариев:

• Значительные рыночные спреды и возможность быстрой фиксации
• Необходимость обрабатывать крупные заказы и стремление контролировать затраты
• Хотите реализовать многопозиционную стратегию и должны выполнять её с точностью
• Рыночный риск высок, но возможности для спредов очевидны

Как снизить риск ликвидации в арбитраже?

Риск ликвидного клиренса в основном связан с дисбалансом позиций. Ответы включают:

• Используйте функцию автобалансировки для регулярной проверки производительности в обоих направлениях
• Если обнаружен дисбаланс, система должна автоматически ввести коррекцию рыночного ордера
• Обеспечить достаточную маржину счёта, чтобы избежать ликвидации из-за убытков в одном направлении
• Проактивный мониторинг позиций и своевременные корректировки

Можно ли использовать инструменты арбитража для закрытия позиций?

Да, инструменты арбитража можно использовать для открытия и закрытия позиций. Многие трейдеры используют его для точного закрытия нескольких позиций.

Что произойдёт, если вручную отменить заказ в одном направлении?

Это зависит от того, включена ли функция автобалансировки:

• Включить автобалансировку: Если приказ в одном направлении отменён, система автоматически отменяет соответствующий приказ в другом направлении и останавливает арбитражную стратегию
• Отключите автобалансировку: Приказы в обоих направлениях идут независимо. Когда приказ в одном направлении отменяется, приказ в другом направлении продолжает выполняться

Почему арбитражное постановление нельзя исполнить?

Распространённые причины включают:

• Недостаточная свободная маржа на счете
• Низкая рыночная ликвидность делает невозможным торговлю в обоих направлениях одновременно
• Размер ордера превышает глубину рынка

Когда остановился механизм автобалансировки?

Обычно, если заказ не будет полностью выполнен в течение 24 часов после включения автобалансировки, система автоматически прекращает балансировку и отменяет все открытые заказы.

Понимая эти основные принципы и методы управления рисками, трейдеры могут эффективнее использовать арбитражные механизмы для достижения стабильной доходности. Хотя арбитраж относительно низкорискован, он всё же требует постоянного мониторинга и проактивного управления рисками.