Изучите стратегию TWAP: Инструмент умного управления ордерами

Стратегия TWAP (Средняя цена по времени) — это передовой метод в алгоритмической торговле, разработанный для решения одной из главных проблем крупных трейдеров: как выполнить крупные ордера, не вызывая значительных колебаний рынка. TWAP предлагает умное решение, разбивая большие заказы на меньшие части, равномерно распределяя их во времени, что позволяет контролировать влияние на рынок и достигать более выгодных цен исполнения.

Преимущество TWAP заключается в возможности трейдеров осуществлять сделки с высоким уровнем контроля, используя рыночные колебания и одновременно снижая риски. Именно поэтому TWAP стал популярным инструментом среди институциональных инвесторов, хедж-фондов и профессиональных трейдеров.

Основные принципы TWAP

TWAP работает по простому, но эффективному принципу: вместо размещения одного крупного ордера, система автоматически рассчитывает оптимальное время для его разделения на меньшие части, которые выполняются с равномерной периодичностью.

При активации стратегии TWAP алгоритм постоянно отслеживает рыночные условия, регулирует объем каждого под-ордера в соответствии с заданными параметрами и исполняет сделки максимально оптимально. Это не только снижает влияние ваших ордеров на рынок, но и помогает достигать цены исполнения, близкой к среднерыночной.

Важные параметры настройки TWAP

Для эффективного использования TWAP необходимо понимать каждый параметр и его влияние на процесс исполнения.

Общий объем — это суммарное количество актива, которое вы хотите купить или продать с помощью стратегии TWAP. Это исходная точка для всех остальных настроек.

Время работы — определяет период, в течение которого стратегия будет активна, например от 5 минут до 24 часов. За это время алгоритм будет разбивать и выполнять ваш ордер, пока не достигнет общего объема или не истечет время (в зависимости от того, что произойдет раньше). Обратите внимание, что полное выполнение не гарантировано при высокой волатильности рынка.

Частота размещения ордеров — интервал между каждым под-ордером. Значение по умолчанию — 30 секунд, но вы можете настроить его в диапазоне от 5 до 120 секунд в соответствии с вашими потребностями.

Размер каждого ордера — указывает объем каждого под-ордерa. Если включена опция Случайный ордер, размер каждого ордера будет случайным образом варьироваться в пределах ±20% от заданного размера, что создает непредсказуемость и снижает риск обнаружения автоматической торговли. Однако другие ограничения, такие как максимальный размер ордера, остаются в силе.

Типы ордеров и ценовые стратегии в TWAP

При настройке TWAP у вас есть два основных варианта для типа под-ордера:

Рыночный ордер — размещается и исполняется по текущей рыночной цене. Обеспечивает быстрое выполнение, но может привести к проскальзыванию при сильной волатильности.

Лимитный ордер — позволяет установить конкретную цену, основанную на определенном расстоянии от текущих лучших цен bid/ask. В зависимости от рыночных условий, ордер может быть выполнен как maker (создающий ликвидность) или taker (забирающий ликвидность). Расчет цен следующий:

• Для покупки: Цена лимитного ордера = Лучшая цена bid - Расстояние (или Цена bid × (1 - % Расстояния))
• Для продажи: Цена лимитного ордера = Лучшая цена ask + Расстояние (или Цена ask × (1 + % Расстояния))

Также TWAP предлагает два расширенных параметра: Ценовой порог активации (стратегия начнется только при достижении указанной цены) и Стоп-цена (стратегия завершится, если цена достигнет этого уровня, что удобно для управления рисками).

Практический пример: расчет TWAP для ордера 96 BTC

Чтобы лучше понять работу TWAP, рассмотрим пример с следующими параметрами:

• Общий объем: 96 BTC
• Время работы: 4 часа
• Частота размещения ордеров: 30 секунд
• Тип ордера: Рыночный
• Случайный размер: Выключен
• Ценовой порог активации: $100,000
• Стоп-цена: $110,000

Когда цена BTC достигнет $100,000, активируется стратегия TWAP. Система начнет выполнять сделки оптимально в течение следующих 4 часов.

Подробные расчеты:

• Общее время = 4 × 60 × 60 = 14 400 секунд
• Количество ордеров = 14 400 / 30 = 480
• Размер каждого ордера = 96 / 480 = 0,2 BTC

За 4 часа каждые 30 секунд будет размещаться рыночный ордер на 0,2 BTC. Стратегия завершится при выполнении всех 96 BTC, или по истечении 4 часов, или при достижении цены $110,000 (стоп-цена), в зависимости от того, что произойдет раньше.

Ограничения и правила

При использовании TWAP необходимо учитывать следующие ограничения:

• Максимум 20 активных стратегий TWAP на один аккаунт одновременно.
• На один торговый пар может быть запущено не более 10 стратегий TWAP.
• Частота размещения ордеров должна быть в диапазоне от 5 до 120 секунд.
• Минимальный размер ордера определяется правилами платформы; для рыночных сделок он указан в правилах. Максимальный размер для рыночных ордеров также указан в правилах. Для бессрочных контрактов и фьючерсов максимальный размер каждого ордера не должен превышать половину максимально допустимого размера. Например, если лимит для BTCUSDT — 100 BTC, то максимальный размер одного TWAP-ордерa — 50 BTC.
• Общий минимальный объем стратегии рассчитывается по формуле: Max(Значение минимальной стоимости × Количество ордеров / Ближайшая цена сделки × 1,1; Минимальный размер ордера × Количество ордеров) где Количество ордеров = Время работы (секунды) / Частота (секунды).

Обработка исключительных ситуаций: если один из ордеров не будет полностью исполнен, система автоматически попытается повторить. В случае повторных неудач ордер будет отменен, и система перейдет к следующему ордеру или завершит стратегию.

Управление маржой: стратегия TWAP не требует предварительного залога до момента исполнения ордера. Убедитесь, что на вашем счете достаточно средств для выполнения ордеров, иначе стратегия будет остановлена. Ордера на закрытие позиций (на снижение цены) не требуют маржи.

Автоматические условия завершения: стратегия автоматически завершится при следующих условиях: недостаточном балансе, смене режима позиции, превышении лимита риска по позиции, превышении лимита открытых позиций, активности более 7 дней подряд или иных установленных условиях.

Пошаговая инструкция по использованию TWAP

Настройка стратегии TWAP:

Шаг 1: В разделе ордеров нажмите Инструменты, выберите TWAP.

Шаг 2: Заполните все необходимые параметры для создания ордера TWAP. Внимательно проверьте каждое значение.

Шаг 3: Подтвердите правильность данных и нажмите Подтвердить для активации стратегии.

Завершение стратегии TWAP:

В разделе Позиции нажмите Инструменты, выберите TWAP. Там отображается список активных стратегий с деталями: размер ордера, средняя цена, лимит цены и т.д. Чтобы остановить стратегию, просто нажмите кнопку Завершить.

Просмотр истории сделок:

Для просмотра выполненных ордеров перейдите в История инструментов в меню аккаунта. Выберите тип инструмента TWAP, затем нажмите Подробнее. В списке ордеров будет отмечено “TWAP”, что поможет вам легко идентифицировать сделки, выполненные по этой стратегии.