Уолл-стрит стирает $47 миллиардов с этого некогда неудержимого компании

2026-02-21 16:02:20

Когда пандемия COVID-19 ударила по экономике, она значительно ускорила успех определённой компании. Однако эти достижения оказались недолговечными, и сейчас этот бизнес ощущает боль.

С тех пор как его рыночная капитализация достигла рекордных 49,3 миллиарда долларов в январе 2021 года, эта акция потребительских товаров по желанию снизилась. Сегодня её оценка составляет 1,8 миллиарда долларов. Уолл-стрит за примерно пять лет стерла 47,5 миллиарда долларов с этой некогда неостановимой компании.

Источник изображения: Getty Images.

Прошли времена массового роста

За четырёхлетний период с начала финансового 2018 года по 2021 год Peloton Interactive (PTON 0.11%) не показывала снижение годового роста выручки ниже 99%. Её инновационное и технологичное оборудование для тренировок пользовалось большим спросом, поскольку люди искали способы заниматься дома в самые тяжёлые дни пандемии.

Поскольку рынок любит хорошие истории роста, неудивительно, что акции Peloton были любимцами на Уолл-стрит. Цена акций взлетела на 550% с момента первичного публичного размещения в сентябре 2019 года до пика в январе 2021 года.

Однако Peloton показала, что её успех был мимолётным. Начиная с финансового 2022 года, выручка начала снижаться. И это всё ещё происходит сегодня. Вторая четверть финансового 2026 года (завершилась 31 декабря 2025 года) выручка снизилась на 3%, несмотря на обновлённый ассортимент продукции и функции искусственного интеллекта.

Компания перешла от монструозного роста к сокращающейся базе пользователей. Количество подписчиков на подключённые фитнес-услуги сейчас составляет менее 2,7 миллиона, что на 7% меньше по сравнению с прошлым годом во второй четверти. Несмотря на усилия руководства — обновления аппаратного и программного обеспечения, новый контент или партнёрства по распространению — ничего не кажется работать.

Проблемы не могут быть объяснены экономической ситуацией. Ожидается, что в финансовом 2026 году продажи снизятся уже в пятый подряд год, так что здесь имели место различные макроэкономические и процентные ставки. Привлекательность тратить четырёхзначную сумму на фитнес-оборудование больше не существует.

Расширение

NASDAQ: PTON

Peloton Interactive

Изменение сегодня

(-0.11%) $-0.01

Текущая цена

$4.42

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1.9 млрд

Диапазон за день

$4.32 - $4.53

52-недельный диапазон

$4.08 - $9.20

Объём торгов

250K

Средний объём

11М

Валовая маржа

50.14%

Инвесторам стоит обратить внимание на один сигнал

При такой сильно обесцененной акции, торгующейся на 97% ниже рекордной стоимости, инвесторы, ищущие ценность, могут заинтересоваться этим фитнес-нарушителем. Акции Peloton действительно дешевы, так как торгуются чуть более чем по 0,7 от выручки за последние 12 месяцев. Это значительно ниже среднего мультипликатора цены к продажам за последние пять лет — 2,3.

Я всё ещё считаю, что это классическая ловушка для инвестиций по стоимости, поскольку акции действительно должны быть дешевыми. Peloton — это сокращающийся бизнес. Тот факт, что руководство значительно сократило расходы и снизило чистый долг, не скрывает того, что рост остаётся проблемой. Пока компания не начнёт расширяться, инвесторам не стоит даже рассматривать возможность рискнуть.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .