Когда крупная сделка требует разумного подхода: стратегия TWAP

2026-02-21 16:02:13

Большие торговые операции часто создают серьезную проблему для трейдеров — они влияют на рыночную цену, вызывая нежелательные колебания. Вместо того чтобы размещать всю позицию одним махом, талантливые трейдеры делят сделки на небольшие части. Именно для этого существует TWAP — подход, который автоматизирует этот процесс и помогает достичь справедливой рыночной цены без резких скачков. TWAP рассчитывает оптимальное время размещения каждого небольшого ордера, чтобы минимизировать влияние на рынок и контролировать риски.

Как и почему это работает: основы алгоритма

TWAP рассчитывает точку входа и выхода на основе параметров, установленных пользователем. Система работает следующим образом: вместо отправки 96 BTC одним ордером, алгоритм разбивает это количество на сотни меньших ордеров, которые подаются через четко определенные промежутки времени. Это позволяет трейдеру избежать внезапных изменений цен и добиться усредненной стоимости исполнения, отражающей реальное состояние рынка.

Институциональные инвесторы и хедж-фонды используют этот алгоритм как стандартный инструмент именно потому, что он снижает волатильность исполнения и позволяет осуществлять торговлю контролируемым образом, даже когда речь идет о больших объемах.

Параметры, формирующие вашу стратегию

Каждая операция TWAP настраивается с помощью набора ключевых параметров:

Объем сделки — это общее количество актива, которое вы планируете купить или продать через алгоритм.

Длительность работы (от 5 минут до 24 часов) определяет, как долго стратегия будет оставаться активной. За это время система размещает субордеры на регулярной основе, пока не будут выполнены все позиции или не истечет время. Важно знать: в нестабильных рыночных условиях гарантированного полного исполнения может не быть.

Интервал между ордерами (по умолчанию 30 секунд) показывает, с какой частотой система подает новые субордеры. Вы можете настроить это значение по своему усмотрению.

Объем каждого субордера определяет размер отдельной позиции. Если вы активируете функцию случайных вариаций, каждый ордер будет отличаться на ±20% от установленного значения, но при этом система будет придерживаться всех остальных требований по максимально допустимому размеру.

Тип размещения дает вам выбор между двумя подходами. Рыночный ордер исполняется мгновенно по текущей рыночной цене, в то время как лимитный ордер размещается на определенном расстоянии от лучшей цены предложения (для покупки) или лучшей цены предложения (для продажи). Последний может исполниться как обычный ордер, так и ордер, забирающий ликвидность, в зависимости от движения рынка.

Расчет лимитной цены:

Для покупки: Лучшая цена предложения − установленное расстояние (или Лучшая цена предложения × (1 − Величина расстояния%))
Для продажи: Лучшая цена предложения + установленное расстояние (или Лучшая цена предложения × (1 + Величина расстояния%))

Триггерная цена (расширенная настройка) активирует весь алгоритм только тогда, когда рыночная цена достигнет указанной вами отметки. Стоп-цена (расширенная настройка) автоматически останавливает операцию TWAP, если цена падает или растет до нежелательного уровня.

Практический пример: как это выглядит в действии

Представим реальную ситуацию:

Вы хотите купить 96 BTC в течение 4 часов. Устанавливаете такие параметры:

Общий объем: 96 BTC
Время исполнения: 4 часа
Интервал: 30 секунд
Случайные вариации: отключены
Тип ордера: рыночный
Триггерная цена: $100 000
Стоп-цена: $110 000

Когда рынок достигает $100 000, стратегия активируется. Система переводит 4 часа в секунды: 4 × 60 × 60 = 14 400 секунд. За этот период алгоритм делит 96 BTC на 480 отдельных ордеров (14 400 ÷ 30 = 480 ордеров). Каждые 30 секунд система подает рыночный ордер объемом 0,2 BTC (96 ÷ 480).

Процесс TWAP прекращается, когда:

Все 96 BTC уже исполнены
Истекло 4 часа
Цена достигла стоп-цены $110 000

В зависимости от того, какая ситуация наступит первой.

Правила игры: ограничения и требования

Платформа устанавливает определенные правила для работы TWAP, которые важно учитывать:

Количество активных операций: каждый аккаунт может одновременно запустить до 20 стратегий TWAP, но для одной торговой пары максимум 10 стратегий одновременно.

Минимальная частота размещения: интервал между ордерами не может быть меньше 5 секунд и не больше 120 секунд.

Размер каждого ордера: минимальный объем субордеров определяется в Правилах спотовой торговли, максимальный размер зависит от типа счета. Для спотовой торговли максимум указывается отдельно. Для永续 и фьючерсной торговли максимум каждого субордера не должен превышать половину максимально допустимого размера. Например, если BTCUSDT разрешает максимум 100 BTC за один ордер, то через TWAP каждый субордер не может быть больше 50 BTC.

Минимальная общая сумма рассчитывается по формуле: Макс. (Мин. номинальная стоимость × Количество субордеров ÷ Текущая цена × 1,1; Мин. размер ордера × Количество субордеров)

где Количество субордеров = Время работы в секундах ÷ Интервал

Важные моменты во время работы

Исполнение на повторной основе: если TWAP по каким-то причинам не исполнил ордер полностью, система попробует снова. Если второй раз недостаточно, ордер отменяется, и вам придется ждать следующего размещения.

Управление маржой: алгоритм не занимает маржу до тех пор, пока ордер не будет исполнен. Однако вы должны убедиться, что на счете достаточно средств для покрытия сделки после ее исполнения, иначе стратегия остановится. Ордеры на закрытие позиций маржу не занимают.

Автоматическая остановка: TWAP прекращает работу в таких ситуациях:

Недостаточно средств для исполнения следующего ордера
Изменился режим позиции на счете
Значение позиции превысило лимит риска
Открытый интерес превысил допустимый уровень
Стратегия работает 7 дней и более

Как использовать TWAP: шаг за шагом

Для запуска стратегии: На вкладке ордеров нажмите Инструменты, затем выберите TWAP. Заполните все необходимые параметры, убедитесь в правильности введенных данных и нажмите Подтвердить.

Для прекращения операции: Перейдите на вкладку Позиции, нажмите Инструменты и выберите TWAP. Здесь вы увидите все детали активной стратегии — исполненный объем, среднюю цену исполнения, установленные цены и другое. Нажмите Прекратить для остановки.

Для просмотра истории ордеров: Откройте раздел История инструментов и выберите TWAP как тип алгоритма. Нажмите на Детали для просмотра всех ордеров, выполненных в рамках этой операции. Все ордера, размещенные через TWAP, отмечены специальной меткой TWAP в колонке Тип ордера, что облегчает отслеживание.

TWAP остается мощным инструментом для тех, кому нужно выполнять крупные сделки без резких колебаний на рынке. Понимание его параметров и правил позволяет трейдерам максимально эффективно использовать этот алгоритм.

BTC-1,12%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .