Несколько банков прекратили кредитование Oracle. Что происходит с гигантом Oracle?

Многие банки прекратили кредиты Oracle, что случилось с гигантским Oracle? На мировом рынке технологический гигант Oracle можно назвать невидимым гигантом, хотя многие мало что знают об Oracle, но пока технологический круг знаком с Oracle, этот гигант недавно видел, как ряд банков прекратили кредиты Oracle, что происходит?

1. Многие банки прекращают кредиты Oracle?

Согласно недавнему отчёту China Business Daily, инвестиционный банк TD Cowen отметил, что из-за трудностей с финансированием расширения дата-центров искусственного интеллекта Oracle Oracle сталкивается с серьёзными финансовыми трудностями, рассматривая такие меры, как масштабные увольнения и продажа некоторых предприятий для их борьбы.

Согласно исследовательскому отчёту TD Cowen, Oracle планирует уволить от 20 000 до 30 000 сотрудников, что приведёт к выделению денежного потока от 8 до 10 миллиардов долларов. Кроме того, Oracle рассматривает возможность продажи своего подразделения программного обеспечения для здравоохранения Cerner, которое она приобрела за 28,3 миллиарда долларов в 2022 году.

TD Cowen отметил, что в настоящее время ряд американских банков прекратили выдавать кредиты на связанные с Oracle проекты дата-центров. Агентство добавило, что банки в Азии, похоже, более оптимистично настроены по отношению к Oracle, но отношение Bank of America вызывает сомнения в том, сможет ли Oracle получить поддержку от других крупных банков.

«Как инвесторы в акции, так и долговые инвесторы ставили под сомнение способность Oracle финансировать проект», — говорится в отчёте. Корень финансовой проблемы лежит в масштабных инфраструктурных обязательствах Oracle, которые, по оценкам TD Cowen, требуют капитальных вложений до 156 миллиардов долларов. В случае сложного финансирования Oracle пришлось снизить финансовое давление, уволив сотрудников и продав свой бизнес.

Однако, по данным Jiemian News, 1 февраля по местному времени Oracle объявила о плане финансирования на весь финансовый год 2026. Среди них Oracle заявила, что ожидает привлечь в общей сложности от 45 до 50 миллиардов долларов наличными в 2026 финансовом году за счёт сбалансированного сочетания долгового и акционерного капитала. Oracle заявила, что будет развивать новые производственные мощности за счёт финансирования для удовлетворения контрактных потребностей ведущих клиентов OCI, включая AMD, Meta, NVIDIA и других.

2. Что происходит с гигантским оракулом?

Oracle, как всемирно известный технологический гигант, когда-то занимал ключевую позицию в области баз данных, но теперь оказался в водовороте общественного мнения, который заставляет людей глубоко задуматься о том, что произошло за ним.

Прежде всего, в настоящее время рынок ИИ демонстрирует беспрецедентную конкурентную ситуацию, и крупные компании увеличили инвестиции, пытаясь занять место в этой сфере, полной возможностей и вызовов. От технологических гигантов до начинающих стартапов — все они активно внедряют — от фундаментальных исследований до разработки приложений, от аппаратных мощностей до программных алгоритмов — всесторонняя конкуренция превратила весь рынок в дым.

В контексте этих крупномасштабных инвестиций перспективы предприятий становятся всё более непредсказуемыми. Те компании, которые недостаточно хорошо работают в технологических исследованиях и разработках, расширении рынка и т.д., или чьи бизнес-модели недостаточно ясны, неизбежно будут подвергаться сомнению в определённой степени. Хотя Oracle обладает глубоким техническим наследием и огромной базой пользователей, её результаты в быстро развивающейся области ИИ не оправдали ожиданий рынка. По сравнению с некоторыми компаниями, появившимися в области ИИ, Oracle, похоже, отстает по скорости инноваций и внедрению приложений.

Это заставило инвесторов и финансовые институты пересмотреть потенциал будущего развития Oracle и поставить под сомнение сможет ли компания сохранить лидирующие позиции в ожесточённой рыночной конкуренции. В конце концов, в технологической индустрии вечное правило — отступать, если не продвигаешься вперёд, и если компания не успевает за темпом рынка, её легко обогнать поздние компании, потеряв свою первоначальную долю рынка и конкурентное преимущество.

Во-вторых, Oracle возникла благодаря волне корпоративной информатизации в 90-х годах прошлого века, и её реляционная база данных когда-то была «сердцем» ИТ-системы крупных учреждений по всему миру. Однако с популяризацией облачных вычислений, архитектуры микросервисов и экосистем с открытым исходным кодом традиционные закрытые модели программного обеспечения с высоким уровнем лицензирования быстро разворачиваются. Сегодня такие платформы, как AWS, Azure и Google Cloud, прочно закрепили доминирование на рынке благодаря эластичным вычислениям, оплате по мере использования и глубоко интегрированным возможностям искусственного интеллекта. В отличие от этого, хотя Oracle также запустила Oracle Cloud, его облачный бизнес начался поздно, имеет слабую экосистему и долгое время подвержен собственной инерции «продажи лицензий».

Что ещё важнее, в ключевой инфраструктуре эпохи ИИ в строительстве дата-центров действия Oracle гораздо менее агрессивны, чем у конкурентов. Хотя в последние годы компания объявила о инвестициях в строительство дата-центров на базе искусственного интеллекта во многих местах США, общий масштаб и стратегическая структура по-прежнему остаются консервативными. Когда фокус отраслевой конкуренции смещается с «программных функций» на full-stack возможностей «вычислительной мощности + данных + моделей», традиционный рв Oracle разрушается, а эффективность монетизации технических активов значительно снижается, что, естественно, ослабляет её привлекательность в глазах капитала.

В-третьих, так называемые «многочисленные банки прекращают кредиты» больше отражает корректировку аппетит к риску, чем кризис ликвидности Oracle. Как транснациональный гигант с годовым доходом более 50 миллиардов долларов и богатым денежным потоком, Oracle обладает сильными эндогенными финансовыми возможностями. На самом деле, Oracle в последнее время активно продвигает крупномасштабные планы выпуска облигаций, демонстрируя уверенность руководства в долгосрочных рынках капитала. Кроме того, Oracle по-прежнему поддерживает глубокую сеть отношений и стабильный доход от подписки среди корпоративных клиентов, а её основные базы данных остаются незаменимыми в ключевых отраслях, таких как финансы и телекоммуникации.

Таким образом, даже если некоторые банки ужесточат кредитование для контроля рисков, Oracle может удовлетворять свои потребности в капитале через другие каналы. С этой точки зрения нынешний кризис «сокращения кредитов» больше похож на освобождение рыночных настроений, чем на крах корпоративных фундаментальных показателей. Что действительно стоит остерегаться — это не разрыв цепочки капитала, а коллективное сомнение стратегического направления рынка.

В-четвёртых, за последнее десятилетие технологическая индустрия доминировала в инвестиционной философии «прежде всего рост», пока масштаб пользователей или темпы роста выручки впечатляют, убытки и высокие инвестиции можно терпеть. Однако с ростом мировых процентных ставок, ростом макроэкономической неопределённости и превышающим ожидания возвратного цикла инвестиций в ИИ, рынки капитала начали возвращаться к рациональности. Вместо того чтобы платить за расплывчатые «истории будущего», инвесторы требуют чётких путей прибыли, проверяемых технических барьеров и устойчивых бизнес-моделей.

Положение Oracle — это микрокосм этой тенденции: она не рассказывает прорывную историю инноваций, как стартап-компания в области искусственного интеллекта, и не обладает огромной инфраструктурной синергией, как у облачных гигантов. В разрыве между старой и новой парадигмой её позиционирование «промежуточного состояния» становится всё более неловким. Можно предвидеть, что в будущем не только Oracle, но и все технологические компании столкнутся с более жёсткой финансовой средой.

Капитал будет больше сосредоточен на тех предприятиях, которые действительно овладевают основными технологиями, обладают возможностями экологической интеграции и способны добиться эффективной трансформации бизнеса. Те «бывшие гиганты», которые полагаются только на историческую ауру или местные преимущества для поддержания себя, в конечном итоге будут маргинализированы в новом раунде перестановок, если не смогут завершить полную стратегическую реструктуризацию.