Оптимизация крупных заказов с помощью стратегии TWAP — минимизация рыночного воздействия за счет использования взвешенной по времени средней цены

Одной из главных проблем, с которой сталкиваются институциональные инвесторы и трейдеры, является риск ценовых колебаний при размещении крупных ордеров на рынок. Стратегия TWAP (взвешенная по времени средняя цена) — это алгоритмический инструмент торговли, разработанный для кардинального решения этой задачи. Разделяя крупный ордер на мелкие части и постепенно исполняя их с определённым интервалом, можно избежать резких ценовых скачков и добиться более выгодной средней цены исполнения.

Основной механизм стратегии TWAP

Работа стратегии TWAP довольно проста. На основе заданных пользователем параметров система автоматически рассчитывает оптимальное время и объём для разделения заказа, а затем с заданной периодичностью размещает субордеры на рынке.

Например, если нужно продать 100 BTC за 4 часа, TWAP разобьёт этот объём на 480 мелких ордеров и будет по 0,2 BTC размещать каждые 30 секунд. Такой подход позволяет избежать ситуации, когда крупный ордер вызывает резкое падение цены, и обеспечивает исполнение по средней цене, близкой к рыночной.

Этот инструмент уже стал стандартным среди хедж-фондов и крупных управляющих портфелями, позволяя минимизировать риски, используя волатильность рынка в свою пользу.

Все важные параметры настройки

При размещении ордера по стратегии TWAP необходимо тщательно настроить несколько параметров. Правильное понимание каждого из них — ключ к успеху стратегии.

Основные параметры

Общий объём — это суммарное количество активов, которое планируется продать или купить с помощью TWAP. Время работы (от 5 минут до 24 часов) задаёт период, в течение которого стратегия будет активно работать. В течение этого времени алгоритм будет продолжать размещать субордеры, пока не выполнит весь объём или не истечёт время.

Частота — интервал между размещением каждого суборда, по умолчанию 30 секунд, но её можно настроить. Объём каждого суборда равен общему объёму, делённому на количество интервалов.

Дополнительные настройки

Включение случайных ордеров позволяет варьировать объём каждого суборда в диапазоне ±20% от заданного значения, что помогает избежать обнаружения автоматических торговых ботов и создать более естественный торговый паттерн.

Тип ордера — рыночный (исполнение по текущей рыночной цене) или лимитный (задание цены чуть лучше текущего бида/аска).

Цена триггера и стоп-цена — условия, при которых стратегия запускается или останавливается. Например, установка триггера на $100,000 означает, что стратегия начнётся только после достижения этой цены, а стоп-цена $110,000 — автоматическая отмена оставшихся неподтверждённых ордеров при достижении этого уровня.

Практический пример: симуляция разделения 96 BTC

Рассмотрим пример: заданы параметры — общий объём 96 BTC, время работы 4 часа, частота 30 секунд, тип ордера — рыночный, триггер цена — $100,000, стоп-цена — $110,000.

Расчёт: 4 часа = 14 400 секунд. 14 400 / 30 = 480 интервалов. Значит, каждый ордер — 96 BTC / 480 = 0,2 BTC.

Когда цена BTC достигнет $100,000, стратегия TWAP запустится и в течение 4 часов каждые 30 секунд будет автоматически размещать рыночный ордер на 0,2 BTC. В итоге весь объём — 96 BTC — будет исполнен либо за время, либо при достижении стоп-цены $110, либо по другим условиям завершения.

Такое дробление значительно снижает давление на рынок от крупной продажи и позволяет получить более выгодную среднюю цену исполнения.

Ограничения и условия завершения стратегии TWAP

Функция TWAP на платформе gate.io имеет ограничения для обеспечения стабильной работы:

• Максимум 20 активных стратегий TWAP на один аккаунт.
• На один торговый пар — не более 10 стратегий.
• Минимальный интервал между субордером — 5 секунд, максимум — 120 секунд.
• Размер каждого суборда ограничен: для спотовых сделок — согласно лимитам, для фьючерсов — не более половины максимального размера ордера по паре. Например, если лимит по BTCUSDT — 100 BTC, то максимум для каждого ордера по TWAP — 50 BTC.

Стратегия автоматически завершится при следующих условиях: недостатке средств для исполнения, изменении режима позиции, превышении лимитов риска или неисполненных процентов, а также если время работы превысит 7 дней.

Важно помнить, что TWAP не резервирует средства заранее — перед запуском необходимо убедиться, что на счёте достаточно средств для исполнения ордеров.

Пошаговая настройка и завершение стратегии TWAP

Настройка

Шаг 1: В торговом интерфейсе откройте меню «Инструменты» и выберите «TWAP».

Шаг 2: Введите все необходимые параметры: объём, время работы, частоту, тип ордера, цены триггера и стоп-цены и другие настройки.

Шаг 3: Проверьте введённые данные и подтвердите создание ордера, нажав «Подтвердить».

Завершение стратегии

Перейдите во вкладку «Позиции», откройте «Инструменты» и выберите TWAP. Там можно просмотреть детали — запланированный объём, среднюю цену, текущий статус. Для завершения нажмите «Завершить», и стратегия немедленно остановится.

Проверка истории ордеров

На странице истории инструментов выберите тип «TWAP». Нажав «Подробнее», можно увидеть все исполненные ордера по выбранной стратегии. Также можно фильтровать ордера с меткой TWAP для отслеживания.

Стратегия TWAP — мощный инструмент для эффективного выполнения крупных сделок, позволяющий минимизировать влияние на рынок и достигать лучших средних цен исполнения при правильной настройке параметров.