Полное руководство по стратегии торговли TWAP: распределение крупных ордеров, снижение рыночного воздействия

2026-02-21 15:08:09

想象ете, у вас есть 96 BTC, которые нужно купить или продать. Размещение всей большой заявки сразу может вызвать значительные колебания цены и навредить вашей сделке. В таких случаях на помощь приходит TWAP (взвешенная по времени средняя цена). TWAP автоматически разбивает вашу крупную ордер на несколько меньших, размещая их по частям в заданное время, что позволяет выполнить сделку по цене, максимально приближенной к средней рыночной.

Этот метод широко используется институциональными инвесторами и хедж-фондами и стал одним из основных вариантов алгоритмической торговли. С помощью TWAP вы можете искать возможности на волатильном рынке, минимизируя проскальзывание и рыночное воздействие.

Основная логика работы TWAP

Чтобы понять, как TWAP помогает вам выполнять сделки, нужно освоить несколько ключевых понятий. Стратегия TWAP рассчитывает оптимальные моменты и способы размещения ордеров на основе заданных параметров. Процесс выглядит так:

После установки TWAP-заказа система в течение заданного времени автоматически размещает небольшие ордера с определенной частотой. Например, если вы задаете 4 часа работы и интервал 30 секунд, система за 4 часа разместит ордер каждые 30 секунд, пока не выполнит всю сумму, не истечет время или не достигнете уровня стоп-лосса.

Весь процесс полностью автоматизирован, вам не нужно вручную следить за каждым ордером.

Подробное описание параметров стратегии: роль каждого

Перед созданием TWAP-заказа важно понять назначение каждого параметра, чтобы правильно настроить его под свой торговый план:

Общая сумма ордеров — это общий объем сделки, который вы хотите выполнить через TWAP, например 96 BTC. Время работы (от 5 минут до 24 часов) определяет продолжительность активности стратегии. Можно выбрать любой срок в зависимости от рыночных условий и уровня риска.

Частота размещения ордеров — интервал между размещением каждого ордера, по умолчанию 30 секунд, но можно установить от 5 до 120 секунд. Объем каждого ордера — размер каждого отдельного ордера. Если активировать опцию случайный ордер, система будет случайным образом варьировать размер каждого ордера в диапазоне ±20%, что усложняет обнаружение вашей торговой модели рынком и снижает риск фронт-раннинга.

Тип ордера:

Рынок — ордер исполнится по текущей лучшей цене на рынке. Подходит, если важно быстро выполнить сделку и вы готовы принять ценовые колебания.

Лимит — ордер с заданным ценовым диапазоном. Можно установить фиксированную сумму или процент. Такой ордер позволяет контролировать цену исполнения, но есть риск, что он не будет полностью выполнен. Формулы:

Лимит (покупка) = лучшая цена покупки – заданный диапазон
Лимит (продажа) = лучшая цена продажи + заданный диапазон

Цена срабатывания — условие, при котором стратегия активируется: сделка начнется только если последняя цена достигнет указанного уровня.
Стоп-лосс — механизм защиты: если цена упадет (при покупке) или вырастет (при продаже) до заданного уровня, стратегия автоматически остановится, ограничивая убытки.

Пример: как распределить заказ на 96 BTC

Рассмотрим конкретный пример:

Допустим, вы задали параметры:

Общий объем: 96 BTC
Время работы: 4 часа
Частота: 30 секунд
Случайные ордера: отключены
Тип ордера: рыночный
Цена срабатывания: $100,000
Стоп-лосс: $110,000

Когда цена BTC достигнет $100,000, стратегия активируется.
Общее время — 4 часа = 14 400 секунд.
При интервале 30 секунд за это время разместится 14 400 / 30 = 480 ордеров.
Объем каждого ордера: 96 BTC / 480 = 0.2 BTC.

В течение 4 часов система автоматически разместит 480 рыночных ордеров по 0.2 BTC каждые 30 секунд. Сделка завершится, когда:

все 96 BTC будут куплены/проданы,
истечет 4 часа,
цена достигнет уровня стоп-лосса ($110,000).

Такой подход помогает избежать резкого рыночного воздействия и получить среднюю цену, близкую к рыночной.

Ограничения и правила

TWAP — мощный инструмент, но есть ограничения:

Лимиты по аккаунту: максимум 20 активных стратегий TWAP на один аккаунт, и не более 10 стратегий на один торговый инструмент одновременно. Это предотвращает злоупотребление и перегрузку системы.

Частота размещения: интервал между ордерами должен быть от 5 до 120 секунд. Нельзя установить меньший или больший интервал.

Требования к объему: объем каждого ордера должен соответствовать минимальным требованиям по минимальному размеру ордера для данного инструмента. Например, для BTC минимальный ордер — 0.1 BTC. Максимальный объем ордера зависит от типа торговли: для спотовых сделок — по правилам биржи, для фьючерсов — не более половины максимального размера ордера по инструменту. Например, если лимит по BTCUSDT — 100 BTC, то максимум для одного ордера — 50 BTC.

Минимальный общий объем: рассчитывается по формуле, чтобы обеспечить значимость сделки:

Max(минимальная номинальная стоимость × количество / последняя цена × 1.1, минимальный объем × количество)

Гарантии исполнения: система постарается выполнить все ордера, но в условиях низкой ликвидности возможны частичные или неполные исполнения. В случае неудачи ордер будет отменен, и система попытается повторить в следующем цикле.

Маржинальные требования: перед размещением ордеров на счете должна быть достаточная свободная маржа. В противном случае ордер не будет выполнен, и стратегия может быть остановлена.
Для закрывающих ордеров (уменьшения позиции) маржа не требуется.

Быстрый старт: 4 шага для работы с TWAP

Открытие стратегии: в торговом интерфейсе найдите раздел инструментов, выберите TWAP.
Настройка параметров: введите сумму, время, частоту, тип ордера и другие параметры, соответствующие вашему плану.
Подтверждение и запуск: внимательно проверьте все настройки, особенно уровни срабатывания и стоп-лосса. После проверки нажмите Подтвердить — стратегия активируется.
Автоматическая работа: при выполнении условий (например, достижение цены срабатывания) стратегия начнет автоматически размещать ордера. Статус можно отслеживать в разделе «Позиции» или «История».

Мониторинг и завершение стратегии

После запуска важно следить за состоянием:

В разделе Инструменты → TWAP можно видеть текущий статус, количество выполненных и ожидающих ордеров, среднюю цену.
Для досрочного завершения нажмите кнопку Прервать рядом с активной стратегией — все незакрытые ордера отменятся.
В истории можно просмотреть все выполненные и отмененные стратегии, а также детали по каждому ордеру.
Стратегия автоматически остановится при выполнении всех условий: исчерпании объема, истечении времени, достижении стоп-цены или при возникновении ошибок.

Освоив TWAP, вы сможете более точно и безопасно реализовывать крупные сделки, избегая рыночных потрясений и достигая оптимальных ценовых условий.

BTC-3,49%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .