Али, Tencent увеличивают инвестиции! Оценка Kimi превышает 10 миллиардов долларов

Али, Тяньцзинь и Тяньцзинь усиливают инвестиции.

Когда множество AI-приложений одновременно запускают масштабную «春节红包战», продукт Kimi от AI-единорога Moonshot AI тихо объявил о «большом ходе» — всего чуть более месяца назад после завершения раунда финансирования серии C на 500 миллионов долларов, новая раундовая инвестиция свыше 700 миллионов долларов уже находится на финальной стадии сделки.

Этот раунд финансирования возглавили такие старые инвесторы, как Alibaba, Tencent, Wuyuan, Jiuan, а оценка компании превысила 10 миллиардов долларов, что позволило ей официально войти в список глобальных единорогов и внести новый капитал в оживленный сегмент AI на празднике 春节.

Kimi установила рекорд по отраслевому финансированию за последний год

Всего за два месяца сумма привлеченных средств Kimi превысила 1.2 миллиарда долларов, установив рекорд по финансированию в отечественной индустрии крупных моделей за последний год. Стоит отметить, что накануне завершения этого раунда финансирования, Kimi уже запустила следующий этап оценки в диапазоне 10–12 миллиардов долларов.

Если оглянуться назад, то последний раунд финансирования серии C на 500 миллионов долларов был завершен в декабре 2025 года с сущеким превышением запрошенной суммы, а у компании достаточно наличных средств. Основатель и CEO Moonshot AI Ян Чилин в внутреннем письме заявил, что у компании на счетах более 10 миллиардов юаней наличных.

В письме он отметил: «По сравнению с рынком второго уровня, мы считаем, что можем привлечь больше средств на первичном рынке. На самом деле, сумма наших раундов B и C превышает большинство IPO и целевых размещений компаний на бирже. Поэтому в краткосрочной перспективе мы не спешим выходить на биржу и не ставим это целью».

В отличие от Kimi, некоторые крупные компании по моделям уже официально вышли на рынок капитала.

8 января компания Zhipu (02513.HK) официально вышла на Гонконгскую фондовую биржу. Это означает, что первая в мире публичная компания, основанная на универсальной модели искусственного интеллекта (AGI), стала китайской. В ходе IPO Zhipu Hong Kong было продано акций по цене 116.20 гонконгских долларов за акцию, а спрос на публичную продажу составил 1159,46-кратную, а на международную — 15,28-кратную. Общий сбор средств превысил 4.3 миллиарда гонконгских долларов. За шесть торговых дней цена акций Zhipu выросла на 150%, а рыночная капитализация достигла более 220 миллиардов гонконгских долларов.

9 января компания MiniMax (00100.HK), специализирующаяся на крупных моделях AI, вышла на основную площадку Гонконгской биржи. За три торговых дня цена выросла на 65%, а рыночная стоимость превысила 260 миллиардов гонконгских долларов.

Конкуренция в AI входит в новую фазу

В качестве одного из лидеров среди «шести малых тигров» отечественных крупных моделей, популярность финансирования Kimi отражает глубокие изменения в конкурентной структуре отрасли.

Недавно Morgan Stanley Securities (Китай) опубликовала исследовательский отчет «Китайская индустрия искусственного интеллекта: глобальные стратегии и инновации моделей — драйверы нового поколения лидеров». В отчете говорится, что китайская индустрия AI переходит от стадии «битвы сотен моделей» к этапу, где успех определяется способностью коммерциализировать технологии, инновациями в моделях и глобальной экспансией. Рынок AI в Китае быстро консолидируется: число сильных и финансово обеспеченных разработчиков моделей сократилось с более чем 200 до менее 10.

Отмечается, что основная линия конкуренции в крупных моделях смещается с технических соревнований на построение коммерческих систем.

Общедоступные данные показывают, что ядро команды Kimi возглавляет ассистент-профессор Института междисциплинарных исследований Цинхуа Ян Чилин, большинство ключевых участников пришли из таких международных технологических гигантов, как Google и Meta. Их технологии обработки длинных текстов уже создали дифференцирующее конкурентное преимущество. Согласно внутреннему письму, количество платных пользователей Kimi растет на 170% в месяц, а благодаря крупной модели K2 Thinking доходы от API крупных моделей за рубежом увеличились в 4 раза.

Аналитики считают, что с увеличением инвестиций в вычислительные мощности и постепенной реализацией коммерческих сценариев, ведущие независимые разработчики крупных моделей смогут прорваться на рынке, доминируемом платформенными гигантами, за счет углубления в вертикальные области и технологических инноваций, предлагая отрасли «структурно нейтральный» выбор — через API, корпоративные лицензии или приватное развертывание, избегая привязки клиентов к единой экосистеме.