Решение по тарифам IEEPA: влияние на процентные ставки и валютный рынок

Investing.com - Верховный суд США признал недействительными пошлины, введённые в соответствии с Законом об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), что может изменить структуру процентных ставок и валютных рынков. Barclays предупреждает, что инвесторам следует обратить внимание на ухудшение финансового положения, изменение инфляционных ожиданий и возобновление волатильности на валютных рынках.

Переходите на InvestingPro, чтобы получать эксклюзивные новости и глубокие аналитические материалы

Barclays заявил, что данное решение признало, что IEEPA не даёт президенту полномочий вводить пошлины, что побудило правительство объявить о временных глобальных пошлинах в размере 10% и начать новое расследование по статье 301. Хотя альтернативные меры в конечном итоге могут компенсировать потерянные доходы от пошлин, в краткосрочной перспективе ожидается снижение эффективных ставок пошлин.

Что касается американских государственных облигаций, Barclays ожидает, что основное влияние окажут потенциальные возвраты по пошлинам и их влияние на фискальный баланс. Банк оценивает сумму возвратов до 175 миллиардов долларов, которые могут быть профинансированы за счёт выпуска краткосрочных облигаций, и рынок должен быть способен поглотить такой объём.

Тем не менее, любые потери в доходах от пошлин могут в marginalном порядке увеличить дефицит, что может привести к более крутой кривой доходности и сужению спредов по долгосрочным свопам. Barclays отметил, что пошлины по IEEPA составляют примерно 0,5%–0,7% ВВП и являются важным фактором в контроле дефицита.

На коротком конце инфляционного рынка снижение эффективных ставок пошлин может оказать небольшое негативное влияние, хотя аналитики отмечают, что из-за ценовой инерции и затрат на корректировку цен цены на товары могут не быстро реагировать.

На валютном рынке Barclays заявил, что данное решение может оказать положительное влияние на валюты, чувствительные к рискам, включая валюты развивающихся рынков с высокой доходностью и некоторые основные G10 валюты, поскольку снижение риска пошлин может поддержать глобальные ожидания роста.

Это решение также подчёркивает систему сдержек и противовесов в США, что может снизить риск премии за риск в отношении долларовых активов. В отдельности Barclays считает, что это решение поддержит доллар по отношению к основным валютам, хотя более широкие макроэкономические факторы продолжают формировать динамику валют.

В целом Barclays отметил, что рынок частично ожидал такой исход, однако постоянно развивающиеся меры реагирования со стороны политиков, включая введение новых пошлин по альтернативным законам, определят, будут ли в ближайшие месяцы наблюдаться более резкие колебания процентных ставок и валютных курсов.

Данная статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.