MiniMax с рыночной капитализацией 3000 миллиардов, в этом году появился новый лидер

Все еще кипит.

Вчера (20 февраля), в первый торговый день гонконгских акций в год 马, компании Zhipu и MiniMax снова взлетели безумно. Среди них MiniMax закрылась с ростом цены на 14,52%, а рыночная капитализация мгновенно превысила 300 миллиардов гонконгских долларов. Таким образом, за всего два месяца с момента выхода на биржу, цена акций MiniMax выросла более чем на 450%.

Начавшись в Шанхае, за MiniMax стоит человек — доктор Юань Цзюньцзе 1989 года рождения. В ранние годы он работал в SenseTime, а в 2022 году занялся предпринимательством в области AGI. Его рост впечатляет: всего за 4 года MiniMax вышла на IPO. Юань Цзюньцзе стал знаковой фигурой новой волны искусственного интеллекта в Китае.

Всего за несколько дней мы наблюдаем, как Zhipu и MiniMax одновременно преодолевают отметку в 300 миллиардов рыночной капитализации. В этой ситуации, в эпоху ИИ, развернулась грандиозная картина.

37 лет — создал капитал в 300 миллиардов

Юань Цзюньцзе — без сомнения, душа MiniMax.

Он родился в 1989 году в небольшом уезде провинции Хэнань. Получил бакалавриат по математике в Юго-восточном университете, затем поступил в Институт автоматизации Китайской академии наук на докторантуру, а после — занимался постдокторскими исследованиями на кафедре информатики в Тяньцзиньском университете.

Во время аспирантуры Юань Цзюньцзе присоединился к SenseTime, начав с стажера, затем занимал должности вице-президента группы, заместителя директора исследовательского института и CTO подразделения умных городов. В конце 2021 года он покинул компанию, подготовившись к преподавательской деятельности.

Но однажды событие изменило его планы. Юань Цзюньцзе вспоминал об этом на Open Day MiniMax: «Однажды мне сказали, что хотят написать книгу воспоминаний, но не смогли — потому что нужны очень хорошие навыки организации речи, а мой дедушка не умеет печатать. Тогда я подумал, что только искусственный интеллект сможет помочь ему реализовать это».

В начале 2022 года Юань Цзюньцзе официально основал MiniMax в Шанхае, в комнате площадью менее 100 квадратных метров, заложив миссию «создавать интеллект вместе со всеми» и стремясь к достижению универсального искусственного интеллекта (AGI). В результате MiniMax стал одной из немногих отечественных компаний, еще до выпуска ChatGPT, активно разрабатывающих большие модели.

Вскоре первая AI-продукт MiniMax уже был запущен, затем последовали такие продукты, как Xingye/Talkie, Conch AI и другие, охватывающие области контент-мейкинга, интеллектуальных помощников и развлечений. Во второй половине 2023 года, когда большинство отечественных разработчиков больших моделей продолжали совершенствовать плотные модели, MiniMax неожиданно вложила значительные ресурсы в архитектуру MoE. В январе 2024 года компания запустила модель abab 6 — первую в стране MoE-большую модель. Затем последовала серия abab 6.5, которая стала первым коммерческим масштабным внедрением MoE-архитектуры.

Мало кто знает, что в процессе разработки MiniMax потерпела два неудачных провала, и только на третьей попытке добилась успеха. Тогда Юань Цзюньцзе рассказал инвесторам, что MoE почти готова. Позже, ранний инвестор MingShi Venture Capital Хуан Минмин отметил: «Ты не мог предсказать, что это сработает, и, возможно, эта компания просто провалится».

В январе этого года MiniMax достигла важной вехи — вышла на Гонконгскую биржу. Цена размещения — 165 гонконгских долларов за акцию, а в первый же день цена выросла на 109%, рыночная капитализация превысила 1000 миллиардов гонконгских долларов.

Как отметил Юань Цзюньцзе на церемонии IPO, настоящая ценность AI-компании — это постоянное предоставление передовых интеллектуальных решений и их использование людьми. Он и MiniMax начали новый путь.

Суперприбыли

10 миллионов долларов для 300 сотрудников

Неожиданно MiniMax начала стремительный рост.

После роста на 109% в первый день, цена акций продолжила расти: в конце января рыночная капитализация превысила 1500 миллиардов гонконгских долларов, а 13 февраля — 2000 миллиардов. В конце года по лунному календарю цена достигла 847 гонконгских долларов за акцию, а общая рыночная стоимость — более 2600 миллиардов.

Удивительно, что в первый торговый день гонконгского года 马 MiniMax снова взлетела, закрывшись с ростом 14,52%, и рыночная капитализация достигла 3000 миллиардов гонконгских долларов. Таким образом, с начала 2026 года цена акций MiniMax выросла более чем на 450%.

На чем основан этот тройной рост стоимости?

Об этом стоит сказать еще перед праздником Весны: MiniMax официально представила флагманскую модель программирования M2.5 — первую в мире производственную модель, созданную специально для сценариев Agent, поддерживающую разработку на ПК, в приложениях и кросс-платформенно. Согласно техническому отчету, при выводе 100 токенов в секунду, модель работает час, затрачивая всего 1 доллар.

Такой рост принес инвесторам значительные прибыли.

Вернемся к началу 2022 года: примерно в то же время, вместе с компанией Mihayou и фондами Gaoling, IDG Capital и Yunqi Capital, MiniMax стала их ангельским инвестором. После инвестиций оценка компании составила 200 миллионов долларов. В числе инвесторов Mihayou владеет около 5,24% акций после выхода на биржу, а по текущей рыночной стоимости их доля оценивается более чем в 15 миллиардов гонконгских долларов.

Согласно проспекту, среди инвесторов MiniMax — Mihayou, Gaoling, IDG Capital, Yunqi Capital, MingShi Venture Capital, Sequoia China, Alibaba, Tencent, Shanghai Guotou, Cornerstone Capital, Xiaohongshu, Guofang Innovation, Matrix Partners и другие — всего команда очень большая.

Стоит отметить, что MiniMax — одна из самых молодых команд в области ИИ.

В проспекте указано, что в 2025 году CEO Юань Цзюньцзе будет 36 лет, COO Юнь Ейи — 31, руководитель по крупным языковым моделям Чжао Пэньюй — 29, руководитель визуальных моделей Чжоу Юйцунь — 32. В компании работают 385 человек, средний возраст — около 29 лет, при этом более 70% — исследователи и разработчики.

Также, включая бывших сотрудников, в программе акционерного участия MiniMax участвуют 392 человека, что означает почти полное участие сотрудников. Среди них 363 обычных сотрудника владеют акциями, что составляет около 3,41% от общего количества акций после IPO. По расчетам, средний размер доли на человека — около 28 миллионов гонконгских долларов.

Ранее Юань Цзюньцзе отметил: «За последние четыре года мы начали с нуля, создали команду молодых специалистов, которая построила ведущие в мире возможности в области мультимодальных моделей и обслужила более 200 миллионов пользователей по всему миру. Но это только начало. Мы ожидаем, что в следующие четыре года скорость развития AI будет такой же, как за последние четыре».

Эта молодая сила из Китая, движущаяся вперед, уже захватывает весь мир.

Восходящие волны

Китайские технологические новички — на взлете

Это не случайность.

Помним, что в июне 2025 года компания YingShi Innovation вышла на А-акции, и в первый день рыночная капитализация превысила 70 миллиардов юаней. Основатель Лю Цзинкань стал первым в истории стартапом — 90-летним, кто позвонил в колокол на стартовой площадке. После выхода на биржу цена акций росла, а рыночная капитализация достигла более 140 миллиардов юаней.

Это сделало Лю Цзинканя одним из самых ярких новых бизнес-лидеров года. В 34 года он и его жена Пан Яо вошли в список Hurun богатейших людей 2025 года с состоянием 385 миллиардов юаней.

Таких историй становится все больше.

Весной этого года популярность снова приобрела компания YuShu Technology, в которой тоже есть 90-летний основатель. Вин Вэнсинь, выпускник Zhejiang University of Technology и магистратуры Shanghai University, с детства увлекался изобретениями. В 19 лет он создал свою первую робота. Когда получил первый инвестиционный раунд, ему было всего 26. Его компания уже готовится к IPO.

Не только это: в прошлом году компания Zhiyuan Robotics приобрела листящуюся компанию Shangwei New Materials, после чего акции Shangwei выросли в 10 раз за 10 торговых дней, став первой компанией с десятикратным ростом в 2025 году.

Известно, что за Zhiyuan Robotics стоит еще один 90-летний — блогер на Bilibili по имени Zhihui Jun, у которого 2,7 миллиона подписчиков. Он окончил Университет электронной науки и техники, входил в программу талантов Huawei. В конце 2022 года он объявил о своем уходе из Huawei, чтобы заниматься мечтой и любимым делом — робототехникой.

Аналогичный пример — Ян Чжилин из Moon of Darkness. Недавно издания PaoPao News сообщили, что Moon of Darkness готовится к новому раунду финансирования объемом более 7 миллиардов долларов, а оценка компании быстро выросла и превысила 10 миллиардов долларов. За этим стоит молодая команда из Тяньцзиня, выпускник Тяньцзиньского университета — Ян Чжилин.

Таких лиц много: Ван Хэ из Galaxy General, Цзэн Гунъян из Mianbi Intelligence,胡渊鸣 из Meshy, Чжан Цзюньбин из YunJing Intelligence… Кажется, что все они — студенты или молодые специалисты, но благодаря знаниям и технологиям создают удивительные компании.

Через эти истории мы видим образ нового поколения китайских предпринимателей. Как отмечает команда IDG Capital: после появления ChatGPT настоящие прорывные инновации часто исходят от молодых команд. «Они, возможно, еще не обладают богатым опытом, но благодаря отсутствию ограничений традиционного мышления, могут быстро создавать технологические преимущества в передовых областях, таких как ИИ».

Если раньше китайские предприниматели были хороши в продажах и бизнесе, то сейчас молодые основатели сосредоточены на технологиях. Именно эти молодые силы непрерывно вливаются в историю китайских технологий, движутся вперед и устремляются в будущее.