Что такое DeFi? Полное понимание революции пиринговых финансов в одной статье

Децентрализованные финансы (DeFi) представляют собой новое направление в сфере финансовых услуг. В отличие от традиционных банков, что такое DeFi? Проще говоря, это финансовая экосистема, построенная на блокчейне, которая с помощью умных контрактов позволяет пользователям осуществлять займы, торговлю, инвестиции и другие операции без необходимости полагаться на банки, брокеров и посреднические организации. Такой точечно-ориентированный финансовый режим меняет способ управления и использования средств для сотен миллионов людей по всему миру.

Почему так важна концепция DeFi? Три ключевых причины финансовой демократии

Долгое время традиционная финансовая система сталкивалась с тремя основными проблемами, и DeFi возникла именно для их решения.

Во-первых, традиционная финансы зависят от централизованных институтов, что приводит к частым кризисам доверия. Исторические финансовые кризисы и инфляционные события показывают, что централизованные системы легко манипулировать или злоупотреблять ими. В отличие от этого, DeFi благодаря децентрализованной архитектуре позволяет участникам совершать сделки без доверия к какому-либо одному субъекту.

Во-вторых, в мире по-прежнему около 1,7 миллиарда взрослых не имеют доступа к базовым финансовым услугам. У них нет банковских счетов, кредитных каналов, а также возможности осуществлять международные переводы. DeFi разрушает географические и идентификационные барьеры — достаточно иметь подключение к интернету и кошелек, чтобы за 3 минуты получить кредит, открыть сберегательный счет или инвестировать.

В-третьих, традиционная финансы связаны с высокими затратами. Банки и финансовые организации вынуждены вкладывать огромные суммы в операционные расходы, безопасность и страхование. DeFi значительно снижает эти издержки за счет автоматизации и устранения посредников, передавая сэкономленные средства пользователям.

Технология: как работают DeFi и умные контракты

DeFi — это не магия, а результат прочной технической базы. Ядро DeFi — это умные контракты — самовыполняющиеся программы, хранящиеся в блокчейне, которые автоматически исполняются при выполнении заданных условий, без участия человека.

Ethereum благодаря внедрению виртуальной машины Ethereum (EVM) и поддержке умных контрактов стал основным платформенным решением для DeFi. Разработчики используют языки программирования, такие как Solidity, для написания кода контрактов, что позволяет автоматизировать, сделать прозрачными и проверяемыми сложные финансовые логики.

Однако Ethereum не единственная платформа. Блокчейны такие как Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS и Cosmos также поддерживают умные контракты, предлагая разные архитектурные инновации. Тем не менее, благодаря сетевым эффектам и преимуществам первопроходца, Ethereum остается лидером в экосистеме DeFi — более 178 проектов размещены именно на Ethereum, что составляет абсолютное большинство.

Три столпа экосистемы DeFi

Когда мы говорим о DeFi, речь идет о трех взаимосвязанных компонентах: децентрализованных биржах, стабильных монетах и рынках кредитования. Эти элементы формируют основу всей системы.

Революция ликвидности в децентрализованных биржах (DEXs)

Децентрализованные биржи позволяют пользователям торговать криптоактивами без доверия к третьим лицам, без KYC и ограничений по регионам. DEX делятся на два типа: ордербук-базированные платформы (подражающие традиционным централизованным биржам) и автоматические маркет-мейкеры (AMM), основанные на пулах ликвидности, которые используют математические алгоритмы вместо ручных котировок для обеспечения ликвидности.

На сегодняшний день суммарная заблокированная стоимость на DEX превышает 26 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что децентрализованная торговля стала мейнстримом. В отличие от централизованных бирж, DEX поддерживают только торговлю между криптовалютами, однако их открытость и глобальный доступ делают их ключевыми узлами в DeFi-экосистеме.

Стейблкоины: основа валюты в DeFi

Стейблкоины — это криптоактивы с относительно стабильной ценой, обычно привязанные к доллару или другим активам. За всего лишь пять лет их суммарная рыночная капитализация превысила 146 миллиардов долларов, став важнейшим механизмом для функционирования DeFi.

Стейблкоины делятся на четыре типа: обеспеченные фиатными валютами (USDT, USDC, PAX, BUSD), обеспеченные криптовалютами (DAI, aUSD), обеспеченные товарами (PAXG, GLC), а также алгоритмические (AMPL, YAM), поддерживающие стабильность цен с помощью алгоритмов. Многие новые стейблкоины используют гибридные модели, сочетающие несколько способов обеспечения для повышения стабильности.

Интересно, что стейблкоины обладают «кросс-чейн» характеристикой — такие популярные активы, как Tether, могут одновременно существовать в Ethereum, TRON и других блокчейнах, повышая межэкосистемную совместимость.

Рынки кредитования: ядро финансовых услуг

Рынки кредитования — второй по значимости компонент DeFi. По состоянию на текущий момент, около 38 миллиардов долларов заблокировано в различных протоколах кредитования, что составляет почти половину всей рыночной капитализации DeFi.

DeFi-кредитование существенно отличается от традиционных банков. Вам не нужно подавать сложные документы или проходить кредитные проверки — достаточно иметь достаточный залог и кошелек. Такой доверительный режим кредитования упрощает процесс и открывает рынки P2P-кредитования: кредиторы получают проценты, а заемщики — более низкую стоимость займа.

Пять ключевых преимуществ DeFi по сравнению с традиционной системой

Прозрачность и невозможность фальсификации

Приложения DeFi обеспечивают беспрецедентную прозрачность благодаря структуре peer-to-peer. Все транзакции и комиссии открыты и определяются демократическим голосованием, а не скрытыми решениями централизованных структур. Кроме того, P2P-модель исключает единую точку отказа, усложняя злоумышленникам и манипуляторам успешное воздействие. В отличие от централизованных финансов (CeFi), DeFi управляется консенсусом и не может быть тайно подвержено манипуляциям без ведома пользователей.

Быстрота и низкие издержки

Удаление посредников позволяет значительно ускорить транзакции. Записи хранятся в прозрачной, неизменяемой форме и доступны всем участникам. Еще важнее — снижение стоимости международных переводов: традиционные банковские переводы требуют сложных межбанковских систем и регулирования, тогда как DeFi позволяет осуществлять кросс-чейн операции за считанные минуты по минимальной цене.

Полный контроль пользователя

Пользователи DeFi полностью контролируют свои активы. Это исключает риск взлома централизованных хранилищ и значительно снижает издержки финансовых институтов (отсутствие необходимости в больших инвестициях в безопасность и страхование).

Круглосуточный режим работы

Традиционные рынки работают по графику, а DeFi — благодаря цифровой инфраструктуре — функционирует 24/7. Это дает возможность глобальным пользователям входить и выходить из рынков в любое время, а ликвидность остается стабильной.

Защита приватности

Децентрализованные приложения используют умные контракты для хранения и обработки данных, что обеспечивает более высокий уровень приватности по сравнению с традиционными финансовыми институтами, уязвимыми для внутренних и внешних атак.

Четыре способа пассивного дохода в DeFi

DeFi предоставляет инвесторам, владеющим криптовалютой, множество способов получать дополнительную прибыль.

Стейкинг — базовая стратегия дохода

Стейкинг позволяет держателям криптовалют с механизмом консенсуса Proof-of-Stake (PoS) получать награды. В DeFi-проектах подобные пулы похожи на традиционные сберегательные счета: пользователь вносит средства в пул и со временем получает долю прибыли. Эти награды формируются за счет доходов, полученных протоколом от использования залога для работы сети.

Фермерство доходов (Yield Farming) — продвинутый пассивный подход

В отличие от простого стейкинга, фермерство доходов — более сложная стратегия. Протоколы DeFi привлекают ликвидность через фермерство, обеспечивая необходимую поддержку для DEX и кредитных платформ. Это осуществляется с помощью автоматических маркет-мейкеров (AMM), которые используют математические алгоритмы для автоматической оценки цен без традиционных ордеров.

Ликвидное майнинг (Liquidity Mining)

Несмотря на схожесть, майнинг ликвидности и фермерство доходов имеют нюансы. Майнинг ликвидности — это взаимодействие с протоколами через смарт-контракты, где провайдеры ликвидности получают вознаграждение в виде LP-токенов или управленческих токенов, а фермерство — это предоставление ликвидности в AMM с фиксированным годовым доходом (APY).

Краудфандинг — демократическое финансирование

DeFi демократизирует краудфандинг. Проекты позволяют пользователям инвестировать в токены или доли, получая взамен награды или акции, а также поддерживать благотворительные инициативы. Такой прозрачный и безразрешительный механизм позволяет сообществу совместно привлекать средства и получать доход.

Основные риски DeFi: шесть аспектов, требующих внимания

Ошибки программного обеспечения и атаки хакеров

DeFi-протоколы работают на умных контрактах, которые могут содержать уязвимости. По данным компании Hacken, в 2022 году хакерские атаки в DeFi привели к потерям свыше 4,75 миллиарда долларов, что превышает показатели 2021 года (около 3 миллиардов). Эти потери связаны с успешным обнаружением и использованием уязвимостей в коде.

Мошенничество и аферы

Высокая анонимность и отсутствие KYC позволяют злоумышленникам легко запускать мошеннические проекты. В 2020–2021 годах широко распространены «rug pull» и «pump-and-dump» схемы. Недавние тренды показывают, что некоторые мошеннические проекты используют популярные протоколы DeFi для кражи средств инвесторов, что служит тревожным сигналом для институциональных инвесторов.

Непостоянные убытки (Impermanent Loss)

Из-за волатильности криптовалют цены в пулах ликвидности могут изменяться с разной скоростью. Если один токен резко растет, а другой остается стабильным, провайдеры ликвидности могут понести существенные убытки. Хотя анализ исторических данных помогает снизить риск, высокая волатильность крипторынка делает непостоянные убытки неизбежной угрозой.

Риск кредитного плеча

Некоторые DeFi-приложения позволяют торговать с кредитным плечом до 100x. Высокое кредитное плечо может принести значительную прибыль при росте рынка, но при резких падениях — привести к ликвидации и крупным потерям. Надежные DEX обычно предлагают умеренные уровни плеча, чтобы избежать чрезмерного заимствования.

Риск токенов

Инвестирование в любые DeFi-токены требует тщательного анализа. Большинство пользователей недостаточно проводят due diligence. Новые токены могут иметь высокий потенциал доходности, но и высокий риск — особенно если за проектом нет надежной команды или поддержки. Вложение в сомнительные токены может привести к серьезным убыткам.

Регуляторная неопределенность

Несмотря на то, что объем рынка DeFi достиг десятков миллиардов долларов, регуляторные органы во многих странах пока не установили четких правил. Это создает риск, что в будущем могут появиться ограничения или запреты, а в случае мошенничества — возврат средств через законные механизмы маловероятен, и пользователи останутся без защиты.

Будущее DeFi: от экспериментов к мейнстриму

DeFi прошла путь от платформ с несколькими приложениями к полноценной инфраструктуре для финансовых услуг. Три ключевых компонента (DEX, стабильные монеты, рынки кредитования) закладывают основу для более сложных решений — деривативов, управления активами, страхования и других инновационных сервисов.

Ethereum, благодаря сетевым эффектам и гибкости, остается лидером в DeFi. Однако альтернативные платформы постепенно привлекают разработчиков и пользователей, создавая свои экосистемы. Обновление Ethereum 2.0 с внедрением шардинга и механизма Proof-of-Stake обещает повысить производительность, что вызовет острую конкуренцию за долю рынка между платформами.

Краткое резюме: основные моменты о DeFi

1. Определение: DeFi — это децентрализованная финансовая система на базе блокчейна, реализующая автоматизированные финансовые услуги через умные контракты.

2. Главная ценность: решение проблем доверия, доступности и высоких затрат в традиционных финансах.

3. Техническая основа: умные контракты и блокчейн — фундамент DeFi, Ethereum — ведущая платформа.

4. Три столпа: децентрализованные биржи, стабильные монеты и рынки кредитования.

5. Ключевые преимущества: высокая прозрачность, скорость, контроль пользователя, круглосуточная работа, повышенная приватность.

6. Области применения: торговля на DEX, кредитование, стейкинг, фермерство доходов, майнинг ликвидности, краудфандинг.

7. Риски: программные уязвимости, мошенничество, непостоянные убытки, кредитное плечо, токены, регуляторная неопределенность.

8. Перспективы: DeFi движется от экспериментальной стадии к полноценной инфраструктуре, ожидается дальнейший рост и инновации.

В целом, что такое DeFi? Это конкретное проявление финансовой демократии — открытая, прозрачная, безграничная и цензуроустойчивая финансовая система. Благодаря развитию технологий и повышению осведомленности, DeFi обладает потенциалом расширить доступ к финансовым инструментам для большего числа людей по всему миру и изменить будущий финансовый ландшафт. Однако пользователи должны тщательно осознавать связанные риски и проводить глубокий анализ перед участием в любых DeFi-проектах.