Эволюция DePIN: от рыночного ажиотажа до текущей реальности

Сектор децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePIN) претерпел значительные изменения с 2024 года, переосмыслив подход к применению блокчейна в реальном мире. То, что начиналось как один из самых ожидаемых трендов в криптоиндустрии, выросло в сложную экосистему, где технологические обещания сочетаются с рыночной прагматичностью. К началу 2026 года совокупная оценка проектов DePIN остается значительной, хотя ландшафт показывает более тонкую картину, чем прогнозы бычьего рынка два года назад.

Понимание децентрализованных физических инфраструктурных сетей

DePIN по сути соединяет цифровые возможности блокчейна с осязаемой реальной инфраструктурой — от энергетических сетей и беспроводных сетей до распределенных систем хранения и вычислительных ресурсов. Вместо зависимости от централизованных операторов модели DePIN распределяют инфраструктуру между участниками, которые вносят физические активы — будь то вычислительная мощность, объем хранения, пропускная способность или аппаратное обеспечение.

Экономическая модель, делающая DePIN жизнеспособным, основана на токенизированных стимулах. Участники зарабатывают криптовалютные вознаграждения пропорционально вкладу в сеть. Такой подход устраняет необходимость в крупном капитале, традиционно требуемом инфраструктурными компаниями, демократизируя доступ к развитию инфраструктуры.

Основы аппаратной децентрализации

В основе DePIN лежит важный принцип: распределение физических компонентов между несколькими независимыми участниками исключает единственные точки отказа, присущие централизованным системам. Эта архитектурная философия проявляется по-разному в экосистеме.

Сети хранения данных: Проекты вроде Filecoin (FIL) и Arweave (AR) изменили подход к постоянству данных. Filecoin позволяет пользователям арендовать хранилище у глобальных провайдеров на пиринговой бирже. К 2026 году рыночная оценка Filecoin составляет 757,66 миллиона долларов при цене токена около 1,01 доллара, что отражает переоценку после оптимизма начала 2024 года. Arweave, со своей уникальной структурой блоквью и механизмом консенсуса Succinct Proof of Random Access, сохраняет рыночную капитализацию в 136,47 миллиона долларов при цене 2,08 доллара за токен — значительная корректировка по сравнению с бычьими прогнозами 2024 года.

Сети вычислений и рендеринга: Render Network (RENDER) показывает, как DePIN может оптимизировать недоиспользуемые ресурсы. Связывая создателей, нуждающихся в GPU-интенсивных рендеринговых услугах, с операторами узлов, обладающими свободной вычислительной мощностью, Render создал децентрализованную альтернативу дорогому облачному рендерингу. После перехода с Ethereum на Solana в 2024 году платформа продолжает обслуживать креативные индустрии. Текущие рыночные данные показывают, что RENDER торгуется по 1,49 доллара при рыночной капитализации 772,99 миллиона долларов — значительно ниже прогнозов 2024 года.

Вычислительная мощность и искусственный интеллект

Применение DePIN к искусственному интеллекту вызвало особый интерес, хотя результаты оказались сложнее, чем изначально предполагалось.

Bittensor (TAO) представляет уникальный подход: протокол, позволяющий моделям машинного обучения обучаться совместно и вознаграждать участников за вычислительный вклад и качество моделей. Несмотря на инновационный механизм, рыночная динамика TAO показывает сложности сектора. Токен торгуется по 180,90 долларов при рыночной капитализации 1,74 миллиарда долларов — значительное снижение по сравнению с пиковыми оценками 2024 года.

Internet Computer (ICP), разработанный фондом DFINITY, позиционируется как «мировой компьютер», позволяющий размещать децентрализованные приложения без традиционной облачной инфраструктуры. Платформа получила обновления, включая улучшения Tokamak и Stellarator. Рыночные данные на начало 2026 года показывают капитализацию в 1,23 миллиарда долларов при цене токена 2,24 доллара, что отражает консолидацию после значительных достижений 2024 года.

Децентрализованная инфраструктура данных и аналитики

The Graph (GRT) обеспечивает важные услуги индексирования данных блокчейна, позволяя разработчикам эффективно запрашивать информацию. В качестве базового слоя для децентрализованных приложений GRT сохраняет важность инфраструктуры. Однако рыночная оценка значительно сократилась — в 2026 году GRT торгуется по 0,03 доллара при капитализации 307,85 миллиона долларов, что существенно ниже прогнозов 2024 года.

Беспроводная связь и IoT-инфраструктура

Helium (HNT) стал пионером в области децентрализованных беспроводных сетей, стимулируя пользователей развертывать Hotspots для IoT. Работая на блокчейне Solana с 2024 года, Helium расширил возможности с помощью субсетиных токенов (IOT и MOBILE), обеспечивающих специализированные сетевые операции. Текущая цена HNT — 1,52 доллара при рыночной капитализации 283,51 миллиона долларов, что свидетельствует о развитии рынка в этой категории.

IoTeX (IOTX) занимает более широкий сегмент, предоставляя инфраструктуру блокчейна специально для взаимодействия IoT. Запуск IoTeX 2.0 в 2024 году добавил модульные возможности DePIN, поддерживающие более 50 проектов DePIN и 230 децентрализованных приложений. Текущая цена — 0,01 доллара за токен при рыночной капитализации 48,05 миллиона долларов, что показывает, как специализированные инфраструктурные решения функционируют в рамках более широкой экосистемы.

Монетизация данных и оптимизация пропускной способности

Grass Network (GRASS) предложил интересную модель DePIN: позволять пользователям монетизировать неиспользуемую интернет-ширину, одновременно участвуя в сборе данных для обучения ИИ. В бета-версии проект привлек более 2 миллионов пользователей, запустив токены через airdrop в октябре 2024 года. Текущие рыночные условия показывают GRASS по цене 0,19 доллара при капитализации 90,50 миллиона долларов — резкое снижение по сравнению с энтузиазмом 2024 года.

Theta Network (THETA) занимается инфраструктурой видеостриминга через децентрализованные сети доставки. Пользователи вносят пропускную способность и вычислительные ресурсы для повышения качества стриминга и снижения затрат. Инициатива EdgeCloud нацелена на создание глобальной вычислительной сети для видео, медиа и ИИ. В 2026 году THETA торгуется по 0,21 доллара при рыночной стоимости 208,80 миллиона долларов — значительно ниже предыдущих прогнозов.

Новые категории DePIN

Shieldeum (SDM) представляет инфраструктуру безопасности Web3, используя модели DePIN для обеспечения кибербезопасности, работы дата-центров и обнаружения угроз. В 2024 году платформа привлекла 2 миллиона долларов USDT для операций узлов и объявила о планах по развитию BNB Layer-2.

JasmyCoin (JASMY), разработанный японской компанией Jasmy Corporation, основанной бывшими руководителями Sony, интегрирует блокчейн с IoT для суверенитета данных. Проект позволяет пользователям контролировать и монетизировать личные данные через децентрализованные протоколы. JASMY торгуется по 0,01 доллара при рыночной капитализации 290,54 миллиона долларов, что отражает значительную переоценку рынка с 2024 года.

Понимание рыночной реальности: взгляд на 2024–2026 годы

Данные показывают важную тенденцию: несмотря на продолжающееся технологическое развитие DePIN, рыночные оценки значительно сократились. За 12 месяцев наблюдений:

• Крупные коррекции: большинство токенов DePIN потеряли 60–90% стоимости по сравнению с пиковыми значениями 2024 года
• Перебалансировка рынка: инвесторы пересмотрели оценки после первоначального энтузиазма
• Выделение сильных проектов: у тех, у кого есть ясные кейсы использования и доходные модели, оценки сохранились лучше
• Продолжение развития: технический прогресс продолжался несмотря на рыночные коррекции

Этот паттерн отражает более широкие циклы крипторынка: первоначальный ажиотаж, коррекция и последующий фокус на фундаментальной ценности.

Технические и рыночные вызовы DePIN

Несколько существенных препятствий остаются на пути зрелости сектора DePIN:

Техническая сложность: интеграция блокчейна с физической инфраструктурой требует экспертизы в области безопасности, масштабируемости и межплатформенной совместимости. Обеспечение надежной связи между децентрализованными сетями и физическими активами остается сложной задачей.

Регуляторное регулирование: проекты DePIN находятся на границе регулирования цифровых активов и правил физической инфраструктуры. Работа в разных юрисдикциях усложняет соблюдение требований и создает операционные неопределенности.

Практическое внедрение: для массового принятия необходимо, чтобы решения DePIN демонстрировали явные преимущества перед централизованными альтернативами — по стоимости, надежности и пользовательскому опыту. Преодоление скептицизма со стороны институтов требует устойчивых операционных успехов, а не спекуляций.

Рыночные перспективы: путь развития DePIN

К 2026 году сектор DePIN вышел за рамки начальной фазы энтузиазма. Совокупная рыночная капитализация сократилась с пика более 32 миллиардов долларов в 2024 году, что отражает рыночные коррекции и реалистичную переоценку.

Прогнозы указывали на потенциал в 3,5 триллиона долларов к 2028 году, однако текущие траектории предполагают более умеренный рост. Будущее сектора зависит от:

• Доходности: демонстрации реальной экономической ценности услуг DePIN
• Принятия пользователями: перехода от крипто-энтузиастов к массовой аудитории
• Регуляторной ясности: создания рамок, позволяющих глобальную работу DePIN
• Технической зрелости: решения проблем масштабируемости и совместимости

Заключение: DePIN как инфраструктура, а не спекуляция

Сектор DePIN представляет собой подлинную технологическую эволюцию в организации и стимулировании инфраструктуры. Вместо того чтобы рассматривать коррекции 2024–2026 годов как провал, эти изменения показывают важный переход: от спекулятивного энтузиазма к оценке проектов, реально решающих инфраструктурные задачи.

По мере зрелости сектора инвестиции все больше сосредотачиваются на операционных метриках — фактическом использовании хранилища, обработке вычислений, развернутых сетях — а не на токеномике и хайпе. Долгосрочное значение DePIN зависит не от оценок 2026 года, а от того, смогут ли модели децентрализованной инфраструктуры в конечном итоге обеспечить превосходную реальную производительность по сравнению с централизованными альтернативами.

Технологический прогресс продолжается несмотря на рыночные коррекции. Эта комбинация — подлинные инновации и реалистичная переоценка — говорит о том, что DePIN в конечном итоге найдет свое место в более широкой инфраструктурной экосистеме, потенциально осуществляя трансформирующее влияние, изначально задуманное.