Готовится ли крах фондового рынка в 2026 году при президенте Дональде Трампе? Данные не лгут.

Данные не лгут: Уолл-стрит процветала при президенте Дональде Трампе в Белом доме.

Хотя рост фондового рынка является относительно обычным явлением независимо от политической партии у власти, совокупная доходность акций при Трампе была выше среднего. Во время его первого непоследовательного срока широко отслеживаемый Индустриальный индекс Доу-Джонса (^DJI +0,47%), эталонный S&P 500 (^GSPC +0,69%) и инновационно-ориентированный Nasdaq Composite (^IXIC +0,90%) выросли соответственно на 57%, 70% и 142%.

Президент Трамп сидит в Овальном кабинете. Источник изображений: Официальное фото Белого дома.

Эти значительные доходы продолжились и во втором сроке президента Трампа. С момента его инаугурации 20 января 2025 года индекс Доу, S&P 500 и Nasdaq Composite выросли соответственно на 14%, 14% и 15%.

Но по мере того, как основные фондовые индексы Уолл-стрит достигали новых высот, увеличивались и потенциальные препятствия, угрожающие сбросить с рынка этот сверхзаряженный бычий тренд. Вопрос, который задают себе большинство инвесторов: произойдет ли крах фондового рынка в 2026 году при Дональде Трампе? Хотя никто не может дать окончательный ответ, несколько проверенных временем данных позволяют инвесторам предположить, чего, скорее всего, стоит ожидать в недалеком будущем.

Препятствия нарастают для исторически дорогого фондового рынка

Хотя тестированные исторические данные и связанные с ними события не могут гарантировать будущие события, они помогают устранить эмоции из уравнения, позволяя инвесторам объективно оценивать ситуацию на рынке. Особенно два события, основанные на данных, указывают на повышенную вероятность того, что индекс Доу, S&P 500 и Nasdaq Composite переживут значительные падения в 2026 году.

Во-первых, коэффициент Шиллера (P/E) для S&P 500 приближается к неизведанным территориям. Коэффициент Шиллера, также называемый циклически скорректированным коэффициентом прибыли (CAPE), основан на среднем инфляционно скорректированном доходе за последние 10 лет. Включение десятилетней истории доходов в расчет обеспечивает устойчивость этого показателя к рецессиям и шоковым событиям.

Коэффициент P/E Шиллера для S&P 500 достигает второго по величине уровня в истории 🚨 Самым высоким был пузырь доткомов 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 декабря 2025

Хотя коэффициент P/E Шиллера был введен только в конце 1980-х годов, его тестировали с января 1871 года. За этот 155-летний период средний CAPE составил примерно 17,3. Но за последние три месяца он колебался между 39 и 41. Единственный раз, когда коэффициент P/E Шиллера был выше текущего уровня, — это перед пузырем доткомов.

Коэффициент P/E Шиллера не особенно полезен для определения момента начала коррекции. Однако пять предыдущих случаев за 155 лет, когда он превышал 30 во время продолжительного бычьего рынка, в конечном итоге сопровождались падениями на 20% или более в индексах Доу, S&P 500 и/или Nasdaq. Что однозначно показывает CAPE, — это то, что длительные оценки по завышенной стоимости не терпятся на Уолл-стрит. Это один из красных флагов фондового рынка — и данные не лгут.

Другим потенциально тревожным событием, основанным на данных, являются предстоящие промежуточные выборы в ноябре.

Президент Трамп начал свой второй срок с единого правительства — республиканцы имеют большинство в Палате представителей и Сенате. Однако партия действующего президента часто теряет места в одной или обеих палатах Конгресса во время промежуточных выборов. При слабом большинстве республиканцев в Палате представителей не потребуется много изменений в голосовании, чтобы создать разногласия в Конгрессе. Разделенный Конгресс, скорее всего, исключит возможность подписания президентом дополнительных важных законопроектов во втором сроке.

Готовьтесь услышать много об этом, но в промежуточные годы обычно достигается их минимальное значение позже в году, и они сопровождаются одними из крупнейших внутриторговых коррекций.

Хорошая новость? С 1950 года после этих минимумов акции никогда не были ниже через год, а средний рост превышает 30%. pic.twitter.com/WuWr8vWCJN

– Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 16 ноября 2025

По данным, собранным Carson Investment Research и опубликованным в X (ранее Twitter) руководителем стратегического отдела Ryan Detrick, коррекции на фондовом рынке в промежуточные годы обычно бывают более значительными, чем в любой другой год президентского срока.

С 1950 года среднее снижение с пика до минимума в промежуточные годы в S&P 500 составляет 17,5% (то есть близко к медвежьему рынку). Более того, в первый срок Трампа индекс S&P 500 упал почти на 20% во время промежуточных выборов.

Данные показывают, что Уолл-стрит не любит дорогие акции и финансовую неопределенность. Хотя оба этих проверенных временем набора данных указывают на повышенную вероятность коррекции или даже медвежьего рынка в 2026 году, ни один из них не говорит о неминуемом или уже начинающемся крахе рынка. История, как известно, рифмуется на Уолл-стрит, поэтому инвесторам стоит ожидать отката в акциях в какой-то момент, но не стоит слишком переживать из-за слухов о крахе рынка.

Источник изображения: Getty Images.

Данные не лгут: терпение приносит щедрые плоды на Уолл-стрит

Несмотря на десятилетия, а порой и более века данных, указывающих на возможные слабости рынка в 2026 году, история предлагает совершенно иной взгляд для инвесторов, смотрящих в будущее.

С одной стороны, коррекции, медвежьи рынки и те надоедливые падения, которые трогают за сердце инвесторов, — это нормальные и неизбежные события. Поскольку снижение рынка часто отчасти обусловлено эмоциями, ни правительство, ни Федеральная резервная система не могут полностью избежать этой части инвестиционного цикла.

Но что показывает история, так это то, что циклы рынка не являются зеркальными отражениями друг друга. Несмотря на неизбежность коррекций, медвежьих рынков и крахов, они — лишь цена входа в самый крупный источник богатства в мире, бычьи рынки и периоды оптимизма длятся значительно дольше.

Менее двух недель назад аналитики из Bespoke Investment Group обновили набор данных, исследующий продолжительность каждого бычьего и медвежьего рынка S&P 500, начиная с начала Великой депрессии (сентябрь 1929 года).

Текущий бычий рынок — “AI Bull” — превысил 1200 дней. Это десятый бычий рынок, продлившийся более 1000 дней, исходя из порога 20% роста/падения.

В среднем медвежьи рынки короче — всего 286 дней, а самый длинный длился 630 дней назад в… pic.twitter.com/ds7lqWWHFh

– Bespoke (@bespokeinvest) 10 февраля 2026

За последние 96 лет из 27 медвежьих рынков только треть достигла годового рубежа, и ни один не превысил 630 календарных дней. Средний медвежий рынок достигает своего дна после 286 календарных дней, то есть примерно за 9,5 месяцев. Иными словами, когда происходят значительные спады, они, как правило, быстро разрешаются — особенно во время крахов рынка.

Для сравнения, 10 бычьих рынков S&P 500, включая текущий, длились более 1200 календарных дней. Типичный рост бычьего рынка продолжается около 1011 календарных дней, что примерно в 3,5 раза больше среднего медвежьего рынка.

Даже не зная точных сроков начала коррекций или их глубины, почти век данных однозначно показывают, что сохранение оптимизма и терпение — это формула для увеличения богатства на Уолл-стрит.