Astera Labs Inc (ALAB) Итоги за 4 квартал 2025 года: рекордный рост выручки на фоне стратегических инициатив

GuruFocus News

Ср, 11 февраля 2026 г. в 14:02 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

ALAB

-2,56%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Выручка за 4 квартал:** 270,6 миллиона долларов, рост на 17% по сравнению с предыдущим кварталом и на 92% в годовом выражении.

**Выручка за полный 2025 год:** 852,5 миллиона долларов, рост на 115% по сравнению с предыдущим годом.

**Валовая прибыль по Non-GAAP за 4 квартал:** 75,7%, снижение на 70 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом.

**Операционные расходы по Non-GAAP за 4 квартал:** 96 миллионов долларов, увеличение на 16 миллионов по сравнению с предыдущим кварталом.

**Операционная маржа по Non-GAAP за 4 квартал:** 40,2%, снижение на 150 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом.

**Разводнённая прибыль на акцию по Non-GAAP за 4 квартал:** 0,58 доллара.

**Денежный поток от операционной деятельности за 4 квартал:** 95,3 миллиона долларов.

**Денежные средства и рыночные ценные бумаги:** 1,19 миллиарда долларов на конец 4 квартала.

**Прогноз выручки на первый квартал 2026 года:** от 286 до 297 миллионов долларов, рост на 6–10% по сравнению с уровнем 4 квартала.

**Прогноз валовой маржи по Non-GAAP на Q1 2026:** примерно 74%.

**Прогноз операционных расходов по Non-GAAP на Q1 2026:** от 112 до 118 миллионов долларов.

**Прогноз разводнённой прибыли на акцию по Non-GAAP на Q1 2026:** от 0,53 до 0,54 доллара.

Внимание! GuruFocus обнаружил 5 признаков предупреждения с ALAB.

Оценена ли справедливая стоимость ALAB? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчётного звонка, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Положительные моменты

Astera Labs Inc (NASDAQ:ALAB) отчиталась о сильных результатах за 4 квартал 2025 года: выручка составила 270,6 миллиона долларов, рост на 17% по сравнению с предыдущим кварталом и на 92% в годовом выражении.

За полный 2025 год выручка достигла 852,5 миллиона долларов, что на 115% больше по сравнению с предыдущим годом.

Компания выигрывает за счёт устойчивых трендов в области ИИ и облачной инфраструктуры, с существенными затратами крупных гиперскейлеров, таких как Google и AWS.

Astera Labs Inc (NASDAQ:ALAB) значительно расширила свою рыночную возможность, ожидается, что её адресный рынок вырастет в 10 раз до 25 миллиардов долларов за следующие пять лет.

Компания объявила о стратегическом партнерстве с Microsoft, Intel и SAP для расширения возможностей памяти PXL, что стало первым внедрением памяти с подключением CXL в отрасли.

Отрицательные моменты

Валовая прибыль по Non-GAAP за 4 квартал 2025 года составила 75,7%, снизившись на 70 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом из-за увеличения доли продаж аппаратного обеспечения.

Операционные расходы по Non-GAAP за 4 квартал выросли до 96 миллионов долларов, увеличившись на 16 миллионов по сравнению с предыдущим кварталом, что связано с расширением R&D и приобретениями.

Компания ожидает, что начиная со второго квартала 2026 года, из-за соглашения о варранте с Amazon, валовая маржа снизится примерно на 2 пункта за квартал.

Astera Labs Inc (NASDAQ:ALAB) сталкивается с серьёзной конкуренцией и неопределённостью в внедрении новых технологий, таких как UA Link и ESON, что может повлиять на будущий рост.

Переход к оптическим технологиям для масштабируемых решений ожидается примерно к 2028 году, что может задержать получение доходов от этих инвестиций.

 






Продолжение истории  

Основные вопросы и ответы

В: Можете ли вы подробнее рассказать о принятии UA Link для новых поколений дизайнов и о соотношении гибридных и нативных решений UA Link? О: Джитендра Мохан, генеральный директор, отметил, что AWS и AMD объявили о поддержке UA Link в своих будущих продуктах, что свидетельствует о сильной поддержке. Возможности Astera Labs значительны, поскольку как нативные, так и кастомные решения предлагают схожий потенциал доходов. Майкл Тейт, финансовый директор, добавил, что соглашение о варранте с Amazon подчеркивает их крепкие отношения, включая закупки продукции на сумму 6,5 миллиарда долларов.

В: Что вызывает значительный рост операционных расходов и как это связано с вашими планами по масштабированию оптических решений? О: Майкл Тейт, финансовый директор, заявил, что рост связан с возможностями значительного дохода от клиентов, что требует инвестиций. Недавние приобретения и создание нового дизайн-центра в Израиле — часть стратегии для использования более крупного рынка.

В: Как вы видите конкуренцию между технологиями UA Link и Ethernet для масштабирования? О: Джитендра Мохан отметил, что разные решения будут сосуществовать, при этом гиперскейлеры используют решения, соответствующие их программным стекам. Клиенты, использующие протоколы, ориентированные на память, такие как PCI Express, скорее всего, перейдут на UA Link, а те, кто используют Ethernet, могут продолжить его или перейти на ESA.

В: Можете ли вы дать обновление по продукции Scorpio и её перспективам? О: Майкл Тейт сообщил, что Scorpio превысила 15% продаж в 2025 году, в основном за счёт серии P. Ожидается, что серия X начнёт набирать обороты в 2026 году, а Scorpio станет крупнейшей линией продукции, значительно способствуя росту выручки.

В: Как переход с медных кабелей на оптические влияет на ваши продукты и рыночную позицию? О: Джитендра Мохан объяснил, что медные кабели останутся популярными, однако переход к оптическим технологиям ожидается по мере увеличения пропускной способности. Astera Labs готовится к этому сдвигу, внедрение оптических решений планируется примерно к 2028 году, дополняя существующие медные решения.

Для полного текста транскрипта отчётного звонка, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.