Серебро рушится: 3 причины продать прямо сейчас

Цены уже снизились на ошеломляющие 36% от их рекордной отметки в 121 доллар, и серебряный крах полностью в разгаре. А инвесторы, владеющие популярными биржевыми фондами (ETF), такими как iShares Silver Trust (SLV +5.09%), вероятно, столкнулись с неожиданным ударом по своим портфелям. К сожалению, снижение, похоже, продолжится.

Давайте рассмотрим, почему психология инвесторов и динамика промышленного спроса могут привести к еще более низким ценам на серебро.

Промышленные факторы могут ограничить рост цен

В 2025 году серебро выросло примерно на 144%, в основном благодаря геополитической неопределенности, связанной с президентом Дональдом Трампом и его агрессивной торговой политикой. Само введение тарифов напрямую не влияет на рынок серебра, поскольку драгоценные металлы в настоящее время освобождены от пошлин. Но неопределенность в политике подорвала доверие к США и их валюте: индекс доллара за последние 12 месяцев снизился на 9,25%.

На ситуацию влияют и внешние факторы. В конце декабря ситуация обострилась, когда Китай, крупнейший в мире экспортер серебра, объявил о ограничениях на экспорт металла. Но хотя это вызвало опасения, что спрос может быстро превысить предложение, эти опасения, возможно, преувеличены.

По данным mining.com, с 2019 года в Китае действуют правила экспорта серебра, и производители, по словам журнала, утверждают, что объемы продаж с тех пор существенно не изменились. Более того, экспорт серебра из Китая в 2025 году вырос до 5100 тонн — это самый высокий показатель за 16 лет. Этот тренд говорит о том, что опасения по поводу нехватки предложения, вероятно, не реализуются в ближайшее время. Однако для более полной картины потребуется данные за 2026 год.

Что уже известно, так это то, что высокие цены уже наносят ущерб промышленному рынку серебра, который составляет 60% спроса. Хотя серебро благодаря своим высоким проводящим свойствам широко используется в электронике, батареях и солнечных энергетических устройствах, его можно заменить более дешевыми альтернативами, если цена станет слишком высокой. В январе Bloomberg сообщил, что крупный китайский производитель солнечных панелей LONGi Green Energy будет использовать базовые металлы для изготовления своих панелей с целью снижения затрат. Этот шаг может стать началом более долгосрочной тенденции.

Источник изображения: Getty Images.

История учит нас быть скептичными

Хотя недавний рост серебра был крупнейшим, он не первый. За последние полвека драгоценный металл трижды входил в пузырь — последний раз в 2011 году, через несколько лет после Великого финансового кризиса. Макроэкономические факторы, вызвавшие предыдущий бум серебра, схожи с теми, что сейчас стимулируют рост цен.

Тогда Moody’s впервые понизило кредитный рейтинг США из-за ухудшения фискального положения. И другие проблемы, такие как кризис в еврозоне, побудили инвесторов уходить от фиатных валют. Хотя легко предположить, что нынешний кризис будет отличаться от предыдущих, история показывает, что это редко бывает так.

Со временем рыночное настроение охлаждается, инвесторы фиксируют прибыль, и цены возвращаются к уровням, основанным на спросе и предложении в промышленности. Этот сценарий не ограничивается серебром. Другие товары, такие как нефть, родий и кобальт, проходили через похожие циклы бумов и крахов, которые быстро нормализовались после спада геополитической шумихи, а промышленные пользователи заменяли их более дешевыми альтернативами в ответ на высокие цены.

Драгоценные металлы могут быть рискованными

Драгоценные металлы, такие как серебро, использовались для хранения богатства на протяжении всей истории. Поэтому легко воспринимать их как особый класс активов, который каким-то образом освобожден от факторов, вызывающих бумы и крахи на остальном рынке.

Однако недавний рост и падение показывают, что драгоценные металлы могут быть так же волатильными и спекулятивными, как и другие финансовые активы. Хотя серебро добавляет ценную диверсификацию в портфель, инвесторам следует помнить о возможных рисках и избегать чрезмерной концентрации.