56% портфеля Майкла Бьюри $47 Миллионов инвестировано всего в 3 акции

Майкл Барри приобрёл довольно репутацию в мире инвестиций после того, как стал одним из немногих инвесторов, фактически поставивших на короткую продажу рынка жилья. Несмотря на сопротивление со стороны своих собственных инвесторов в то время, Барри приобрёл кредитные дефолтные свопы на ипотечные облигации и в итоге заработал для себя и своих инвесторов 800 миллионов долларов.

Сегодня Барри всё ещё регулярно инвестирует через свой фонд Scion Asset Management, хотя он довольно разборчив. В конце 2022 года в портфеле Scion было всего девять акций, и 56% его активов было вложено всего в три акции. Давайте посмотрим подробнее.

Geo Group: 25% портфеля

С рыночной капитализацией около 1,2 миллиарда долларов, государственный поставщик услуг Geo Group (GEO 15.57%) не является тем акционером, который мог бы составлять четверть портфеля Scion. Но похоже, что Барри с этим справился неплохо: основная часть его акций была приобретена, когда цена колебалась около 6,30 и 7,38 долларов. В четвертом квартале Scion продал примерно 47% своей позиции по средней стоимости около 9,70 долларов, а текущая цена акции — около 9,50 долларов.

Geo — это компания, инвестирующая в частные тюрьмы и учреждения психического здоровья в Северной Америке, Австралии, Южной Африке и Великобритании. Компания занимается всем: от финансирования и проектирования до строительства центров и предоставления всех необходимых ресурсов для их эксплуатации.

Расширить

NYSE: GEO

Geo Group

Сегодняшние изменения

(-15.57%) $-2.38

Текущая цена

$12.94

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.1 млрд

Диапазон за день

$12.87 - $14.75

52-недельный диапазон

$12.81 - $32.09

Объем торгов

1.5 млн

Средний объем

1.9 млн

Валовая маржа

20.18%

В 2022 году Geo зафиксировала прибыль в 172 миллиона долларов при общем доходе в 2,38 миллиарда долларов. Однако руководство ожидает максимум 127 миллионов долларов прибыли и 2,47 миллиарда долларов дохода. Акции за год снизились примерно на 11% после сильного начала для общего рынка. Возможно, Барри предчувствовал это, поэтому в конце прошлого года он продал значительную часть своих акций Geo.

Но это также компания, которая испытывает трудности на долгосрочной основе: за последние пять лет акции упали более чем на 57%. Geo, которая по контракту с иммиграционной службой США (ICE) управляет центрами задержания, сталкивается с возможными судебными исками после смерти человека, находившегося в одном из объектов Geo в Ауроре.

Кроме того, многие крупные американские банки заявили, что прекратят финансировать частные тюрьмы из-за тревожных сообщений о состоянии этих учреждений, поэтому сейчас акции Geo выглядят довольно рискованными.

Black Knight: 19.9% портфеля

В четвертом квартале 2022 года Scion занял новую позицию в компании Black Knight (BKI +0.00%), которая занимается программным обеспечением и данными для ипотеки, и эта доля уже составляет около 20% портфеля.

Black Knight предоставляет множество программных решений для обслуживания ипотек, оформления ипотечных кредитов, капитальных рынков и недвижимости. Компания также предоставляет огромное количество данных и аналитики, используемых компаниями в ипотечной индустрии для более эффективного ведения бизнеса и привлечения новых клиентов. В мае 2022 года Intercontinental Exchange (ICE +0.07%) объявила о планах приобрести Black Knight за 13,1 миллиарда долларов, или по 85 долларов за акцию, в сделке, частично наличными, частично акциями.

Расширить

NYSE: BKI

Black Knight

Сегодняшние изменения

(0.00%) $0.00

Текущая цена

$0.00

Основные показатели

При текущей цене акций Black Knight ниже 64 долларов за акцию, это может стать интересной арбитражной возможностью. Значительный разрыв между ценой акции и предложением о покупке указывает на опасения инвесторов относительно одобрения сделки. Black Knight пытается продать свой бизнес по программному обеспечению для оформления кредитов, чтобы успокоить регуляторов, но, по всей видимости, остаются антимонопольные опасения со стороны Федеральной торговой комиссии.

Тем не менее, даже если сделка не состоится, Black Knight — это стабильная акция сама по себе. Она обслуживает одни из крупнейших ипотечных компаний в США, и клиенты продолжают расширять использование продуктов Black Knight. Более того, компания оценивает, что переход на другого поставщика программного обеспечения и данных занимает у кредитора около года или 18 месяцев, что дает ей хорошую защиту в отрасли.

Coherent: 11.3% портфеля

Еще одна новая позиция в портфеле Scion в четвертом квартале — компания Coherent (COHR +4.61%), которая производит лазеры и связанные с ними технологии для клиентов в Северной Америке, Китае, Европе, Корее и Японии.

Лазеры и технологии, разрабатываемые Coherent, могут применяться в различных отраслях, включая беспроводную связь, лазерную резку, трехмерные технологии, аэрокосмическую и оборонную промышленность и многое другое. У Coherent есть три подразделения: сетевые решения для фотонных технологий, материалы для различных соединительных полупроводников и лазеры. В 2022 финансовом году доля сетевых решений составляла 46% от общего дохода.

Расширить

NYSE: COHR

Coherent

Сегодняшние изменения

(4.61%) $10.72

Текущая цена

$243.20

Основные показатели

Рыночная капитализация

$37 млрд

Диапазон за день

$229.76 - $248.43

52-недельный диапазон

$45.58 - $248.43

Объем торгов

64 тыс.

Средний объем

4.9 млн

Валовая маржа

37.17%

Coherent производит сложные технологии, и спрос на них только растет. Разработки компании используются практически во всех крупных инновациях, включая медицинские устройства, облачную инфраструктуру, виртуальную реальность и зеленую энергию. В настоящее время компания инвестирует около 500 миллионов долларов ежегодно в исследования и разработки.

Мне нравится эта стратегия, потому что вместо прямых инвестиций в «золотую лихорадку», то есть в технологии, которая будет востребована десятилетия или даже века, Барри покупает лопаты и кирки — производителей материалов, питающих этот золотой бум.