Верховный суд отклонил тарифы Трампа. Вот что президент может попробовать использовать вместо этого.

Автор Роберт Шредер и Виктор Реклаитис

Американские акции растут после решения судей по ключевой экономической политике Трампа

Верховный суд отменил важный раздел тарифов президента Дональда Трампа, вынудив Белый дом обратиться к другим органам власти для реализации своей экономической политики.

В пятницу Верховный суд США нанес удар по экономической программе президента Дональда Трампа, заявив, что он превысил свои полномочия, используя Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях для оправдания ряда своих тарифов.

Мнение большинства в Верховном суде, написанное главным судьей Джоном Робертсом, гласит, что закон 1977 года предоставляет президенту «длинный список конкретных полномочий», но в нем «нет ни слова о тарифах или пошлинах».

«Если бы Конгресс намеревался передать особую и исключительную власть по введению тарифов, он сделал бы это явно, как это постоянно делается в других тарифных законах», — говорится в мнении, которое поддержали судьи в большинстве 6-3. Судьи Самуэль Алито, Бретт Кавано и Кларенс Томас высказались против.

Тем не менее, решение Верховного суда не означает, что Трамп теперь полностью лишен возможности вводить тарифы на продукцию других стран. Например, у президента есть в распоряжении раздел 232 Закона о расширении торговли 1962 года, тот же инструмент, который он использовал для введения импортных пошлин на сталь, алюминий, древесину и мебель, а его секторальные тарифы не рассматривались в деле Верховного суда. Также есть раздел 301 Закона о торговле 1974 года, использованный во время первого срока Трампа для введения тарифов на китайские товары.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что администрация Трампа готова сохранить свои пошлины через эти другие механизмы.

Решение Верховного суда, в котором преобладает консервативное большинство 6-3, последовало после того, как нижестоящие суды признали, что Трамп превысил свои полномочия, используя Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях для оправдания многочисленных тарифов, применяемых к отдельным странам. Суд заслушал устные аргументы по делу 5 ноября, и вероятность вынесения решения в пользу Трампа снизилась в тот момент, поскольку вопросы некоторых консервативных судей к адвокату президента казались особенно скептическими.

Оппоненты тарифов по закону IEEPA подчеркнули, что в тексте закона прямо не упоминаются тарифы, и заявили, что ни один президент никогда не использовал IEEPA для введения тарифов.

Трамп яростно защищал свои тарифы и утверждал, что экономика США будет «неизмеримо пострадать», если Верховный суд отменит их. Он в интервью программе «60 минут», вышедшем в ноябре, заявил, что тарифы помогли поднять акции до рекордных уровней, и что экономика США «пойдет к черту», если их отменит суд.

Отказ Верховного суда от тарифов по закону IEEPA может теперь запустить сложный процесс возврата миллиардов долларов, уплаченных правительству США.

Отказ в применении тарифов по закону IEEPA, а также ожидаемое использование Трампом других полномочий по тарифам, могут вызвать «много неопределенности» и негативно сказаться на экономике, заявил один из высокопоставленных представителей Федеральной резервной системы.

«Это вызовет много неопределенности относительно того, какие тарифы остаются в силе, а какие — нет», — сказал президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари CNBC ранее в этом году. «Я действительно считаю, что это может привести к всплеску неопределенности, что может тормозить активность», — добавил он.

Стратеги рынка разделились во мнениях о том, что означает ожидаемое решение суда для акций, как сообщала MarketWatch. Некоторые прогнозисты считают, что отмена тарифов по закону IEEPA приведет к большей неопределенности, что негативно скажется на акциях, в то время как другие считают, что устранение импортных налогов повысит как экономический рост, так и фондовые рынки.

Американские акции SPX выросли после решения суда, но затем частично потеряли прибыль и недавно были в плюсе, но ниже пиков за сессию. Доходность десятилетних казначейских облигаций BX:TMUBMUSD10Y также выросла.

Перед вынесением решения Верховного суда аналитики Raymond James заявили, что если будет «решение о отмене тарифов, мы будем следить за краткосрочной реакцией на акции, чувствительные к тарифам (например, розничные XRT), которая в конечном итоге будет сдержана реальностью, что тарифы останутся».

«Мы постоянно подчеркивали, что у президента есть другие полномочия по тарифам, и администрация подтвердила свое намерение их использовать», — говорится в заметке аналитиков.

• Роберт Шредер - Виктор Реклаитис

Этот контент создан MarketWatch, который управляется компанией Dow Jones & Co. MarketWatch публикуется независимо от Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal.

(КОНЕЦ) Dow Jones Newswires

20.02.2026 10:25ET

Авторские права © 2026 Dow Jones & Company, Inc.