Opendoor Technologies: Разрушительный актив в недвижимости или ловушка для инвесторов?

Opendoor Technologies (OPEN +15,16%) произвела фурор на фондовом рынке в прошлом году благодаря очень волатильным движениям. Несмотря на значительные откаты, цена акций компании за последние 12 месяцев выросла более чем на 260%. С другой стороны, акции также снизились на 52% от своего 52-недельного максимума.

Opendoor стремится реализовать крупную стратегию перезапуска и активизировать свой бизнес в сфере недвижимости через iBuyer, но остаются важные вопросы о том, оправдает ли эта стратегия надежды. Есть ли у Opendoor все необходимое, чтобы изменить индустрию недвижимости, или это просто еще одна ценовая ловушка?

Источник изображения: Getty Images.

Что дальше для Opendoor?

Чтобы понять, что может произойти с Opendoor в будущем, полезно рассмотреть его значительный рост акций за последний год в контексте. Значительный рост стоимости компании за последний год был в значительной степени обусловлен движением мем-акций.

Цена акций Opendoor выросла в прошлом году после того, как основатель и президент EMJ Capital Эрик Джексон поддержал акции как потенциально очень прибыльный актив. Но несмотря на огромные скачки в цене, связанные с получением статуса мем-акции, реальные показатели бизнеса были менее впечатляющими.

В третьем квартале прошлого года Opendoor зафиксировала продажи примерно на 915 миллионов долларов — значительно меньше примерно 1,38 миллиарда долларов выручки за аналогичный период предыдущего года. В то же время валовая прибыль составила около 66 миллионов долларов — против 105 миллионов долларов в квартале прошлого года. Помимо снижения продаж, валовая маржа ухудшилась до 7,2% с 7,6% в предыдущем году.

Расширить

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Изменение за сегодня

(15,16%) $0,70

Текущая цена

$5,36

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,4 млрд

Диапазон за день

$5,14 - $5,53

52-недельный диапазон

$0,51 - $10,87

Объем торгов

32 млн

Средний объем

64 млн

Валовая маржа

8,01%

С другой стороны, чистый убыток компании по GAAP (скорректированный) в третьем квартале 2025 года сократился до 61 миллиона долларов с 70 миллионов долларов в третьем квартале 2024 года. Opendoor активно использует интеграцию искусственного интеллекта (ИИ) и другие инициативы по повышению эффективности для сокращения операционных расходов, и эти усилия, похоже, дают результаты. Компания значительно сократила численность персонала и, возможно, сможет продолжать использовать преимущества ИИ для повышения эффективности в операциях платформы iBuyer.

При рыночной капитализации примерно в 4,9 миллиарда долларов, стоимость компании примерно соответствует ожидаемым продажам этого года. Это оценка, которая потенциально оставляет пространство для роста, однако бизнес все еще восстанавливается после примерно 34% снижения продаж по сравнению с прошлым годом в последнем отчётном квартале.

Перспективы спроса на рынке недвижимости, в котором работает Opendoor, ухудшились за последний год, и оценка компании остается высокой благодаря вниманию со стороны трейдеров мем-акций, которое она привлекла в прошлом году. Учитывая это, я бы не стал сейчас покупать акции.