Это огромное благоприятное событие для Биткоина, превращающееся в препятствие?

Подъемы для инвестиций не гарантированы надолго. Иногда ветер может изменить направление, и драйверы, ранее отвечавшие за рост цен, могут стать тем, что удерживает их в стагнации или снижении.

В этом контексте Биткойн (BTC +1,51%) может страдать от именно этого явления, когда он долгое время выигрывал за счет определенного денежного потока, а затем этот поток развернулся в противоположную сторону. Так что же — этот бывший благоприятный фактор станет постоянным препятствием в будущем?

Источник изображения: Getty Images.

Подробнее

Как вы, вероятно, уже знаете, биржевые инвестиционные фонды (ETF) на биткойн позволяют инвесторам получать экспозицию к биткойну через брокерские и пенсионные счета, а “потоки” фонда отслеживают чистый входящий или исходящий денежный поток в эти инвестиционные инструменты. С 27 января из биткойн-ETF было выведено более 1,3 миллиарда долларов капитала.

Большая часть ежедневной торговли ETF происходит между инвесторами на рынке, без необходимости самому фонду покупать или продавать что-либо. Покупка и продажа, которая меняет базовые биткойн-активы ETF, осуществляется через процесс создания и погашения, который управляется крупными финансовыми посредниками (эмитентами активов), меняющими большое количество ETF-акций на базовый актив или наличные.

Расширить

КРИПТО: BTC

Биткойн

Изменение за сегодня

(1,51%) $1012,30

Текущая цена

$67831,00

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,4 трлн

Диапазон за день

$65734,00 - $68226,00

52-недельный диапазон

$60255,56 - $126079,89

Объем торгов

37 млрд

Для справки, цена биткойна снизилась более чем на 20% с 27 января, так что можно с уверенностью сказать, что инвесторы сокращают свою экспозицию. Выводы капитала могут быть как причиной, так и следствием периода снижения риска; падение цен вызывает снижение риска у инвесторов, что, в свою очередь, может усилить спекулятивные продажи.

Таким образом, благоприятный эффект ETF действительно превратился в препятствие, по крайней мере, на данный момент.

Это препятствие больше связано с маржинальными покупателями, чем с катастрофой

Если еженедельные оттоки продолжатся, то результатом станет то, что все меньше маржинальных покупателей будут появляться для покупки ETF именно тогда, когда биткойну нужна стабильная спросовая база для поглощения естественных продаж.

Это может усилить волатильность, но в целом это не сильно отличается от обычного распродажа. Учитывая, что недавние плохие настроения на рынке и вынужденные ликвидации высоко заемных сделок в значительной степени объясняют плохую динамику монеты, пока нет никаких доказательств того, что ее инвестиционная идея каким-либо образом подорвана.

При этом выводы из ETF не являются поводом для беспокойства. Когда настроение улучшится, приток капитала почти наверняка возобновится. Сейчас не время продавать ваш биткойн.

Если ваш горизонт инвестирования достаточно долгий, а ваша толерантность к риску достаточно высока, чтобы выдержать дальнейшее снижение, то сейчас — хорошее время для покупки.

Помните: в криптовалюте цена часто опережает нарратив, и биткойн — это актив, который изначально определил этот парадигмальный подход. Если вы позволите выводам из ETF напугать вас и выйти из позиции, вы не успеете поймать отскок, когда он, наконец, произойдет.