Инвестиционная компания ARK Wood считает, что искусственный интеллект станет движущей силой продолжительного бума капитальных затрат — и вот почему

Акаш Гиримат

Ср, 11 февраля 2026 г., 13:28 по местному времени +9 4 мин чтения

В этой статье:

•                                       Топ-пик StockStory 
  

  MSFT

  -0.11%

Инвестиционная компания ARK Invest под руководством Кэти Вуд утверждает, что мир находится в начале многолетнего бума капитальных затрат, который стимулируется не традиционной инфраструктурой, а искусственным интеллектом.

В отчёте, опубликованном в понедельник, компания выделила три ускоряющихся тренда: выпуск более мощных моделей ИИ, стратегический отход наследных автопроизводителей от электромобилей и прорывное слияние ИИ, робототехники и биологии.

Это оптимизм всё больше разделяют крупные игроки Уолл-стрит, включая Goldman Sachs, который повысил свой прогноз капитальных затрат на 2026 год до 527 миллиардов долларов, отметив, что расходы гипермасштабных компаний значительно превосходят предыдущие консенсусные ожидания.

Гиперскейлеры — Google Cloud, AWS и Microsoft Azure — являются крупными поставщиками облачных услуг, помогающими масштабировать высокообъемные вычисления, хранение данных и другие услуги, связанные с ИИ.

Отчёт рассматривает огромные капитальные вложения, объявленные технологическими гигантами, такими как Amazon и Google, не как угрозу краткосрочной прибыли, а как топливо для будущей волны производительности, которая может полностью изменить отрасли.

Глобальный прогноз BlackRock на 2026 год подтверждает это, описывая сдвиг, при котором огромные балансовые отчёты нескольких технологических титанов теперь достаточно велики, чтобы влиять на национальный ВВП и общую ликвидность рынка.

«Расширение границ ИИ потребует огромных инвестиций в инфраструктуру», — написали аналитики ARK в своём отчёте. Компания отметила, что прогнозы по капитальным затратам Google и Amazon на прошлой неделе «значительно опередили ожидания консенсуса».

«Ускорение инвестиций отражает как подготовку к будущему, так и риск чрезмерных вложений капитала в неопределённые результаты», — заявил старший аналитик из Seul, Ryan Yoon, в интервью Decrypt. «После пузыря доткомов Google стал первой крупной технологической компанией, выпустившей 100-летние облигации… Увеличение долга фактически переносит будущие ожидания в настоящее. Эта динамика требует постоянных подтверждений видимости доходов. В этом цикле ключевой вопрос — смогут ли агенты ИИ и автономные системы превратить инвестиции в ощутимый доход».

OpenAI добавляет пользовательский ChatGPT в платформу Пентагона, эксперты предупреждают о рисках

Инновации в движении

Исследование указывает на бурную активность на прошлой неделе, включая выпуск OpenAI GPT-5.3-Codex, который, по их утверждению, является первой моделью, которая помогла обучить сама себя, а также запуск новой корпоративной платформы Frontier и открытых плагинов Anthropic для их агента Claude Cowork.

Аналитики ARK отметили, что снижение стоимости кодирования, вызванное этими передовыми моделями, вызвало примерно снижение рыночной стоимости американских программных компаний на 300 миллиардов долларов, поскольку инвесторы опасаются разрушения традиционных конкурентных преимуществ программного обеспечения.

Продолжение истории  

«ИИ продолжает привлекать всё больше капитала, поскольку инвесторы остаются оптимистичными относительно дальнейшего роста, несмотря на признаки перенасыщенности инвестиций и рыночные изменения», — заявил Ник Рак, директор LVRG Research, в интервью Decrypt. «Мы остаёмся оптимистами в долгосрочной перспективе, поскольку институты продолжают интегрировать всё больше технологий в отрасль, хотя в будущем может произойти откат».

Аналитики рынка назвали это «SaaS-покопс», поскольку «моты» традиционного корпоративного программного обеспечения размываются благодаря инструментам, основанным на ИИ, которые могут создавать и улучшать продукты почти без дополнительных затрат.

Пока капитальные затраты на ИИ продолжают расти, ARK выделила расхождение в автомобильной отрасли, где несколько списаний электромобилей на сумму 59 миллиардов долларов от Stellantis, Volkswagen, General Motors и Ford свидетельствуют о сложностях.

Отступление происходит на фоне глобальных рынков, сталкивающихся с «более долгосрочной» политикой ставок на фоне ухудшающихся макроэкономических и геополитических прогнозов. Среди них — кризис облигаций в Японии, 12-месячное падение доллара США, война между Россией и Украиной, агрессивная позиция Китая по Тайваню и недавняя атака США на Венесуэлу.

ИИ обещал сэкономить время — вместо этого создал новый вид выгорания

Биотехнологии: следующая граница?

Анализ JP Morgan на 2026 год показывает, что в то время как наследственные компании сокращают расходы для защиты дивидендов, лидеры, интегрирующие ИИ, используют спад для расширения своего конкурентного преимущества за счёт вертикальной интеграции.

Самое перспективное слияние, по мнению ARK, происходит в области биотехнологий.

Компания выделила новое сотрудничество между OpenAI и Ginkgo Bioworks по созданию автономной роботизированной лаборатории для разработки лекарств.

Система использует ИИ для проектирования экспериментов, роботов для их проведения и затем возвращает данные в модели ИИ — замкнутый цикл, функционирующий без участия человека.

Главная идея ARK, изложенная в отчёте Big Ideas 2026, заключается в том, что «сотни миллиардов долларов, инвестированных в инфраструктуру ИИ, вероятно, принесут значительную долгосрочную отдачу благодаря огромным приростам производительности, которые, как мы считаем, ИИ обеспечит во всех отраслях».

Компания рассматривает текущие капитальные затраты не как расходы, а как аванс в будущее трансформированное развитие.