Прогноз: 2 акции, которые должны стоить больше, чем Nvidia через 10 лет

Nvidia (NVDA 0,75%) переживает момент, который вы увидите в бизнес-школах следующего поколения. Его чипы стали основой современного бума искусственного интеллекта, и Уолл-стрит отметила это доминирование ошеломляющей рыночной капитализацией в 4,5 триллиона долларов по состоянию на 17 февраля 2026 года.

Теперь Nvidia явно является отличной компанией, находящейся в разгаре золотой лихорадки, связанной с ИИ. Но сегодня меня интересует долгосрочная перспектива: какие бизнесы могут иметь еще более крупную рыночную капитализацию через 10 лет?

Десять лет — достаточно времени, чтобы конкуренты догнали, чтобы клиенты начали строить больше внутренних решений, и чтобы взлетающие оценки столкнулись с самой упрямой силой в финансах: гравитацией.

Давайте поговорим о двух бизнесах, которые, по моему мнению, могут стать даже больше Nvidia к 2036 году, особенно если гиперрост Nvidia замедлится.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(-0,75%) $-1,41

Текущая цена

$186,49

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,6 трлн

Диапазон за день

$185,95 - $186,67

52-недельный диапазон

$86,62 - $212,19

Объем торгов

96K

Средний объем

177M

Валовая маржа

70,05%

Дивидендная доходность

0,02%

Инфраструктура и возможность Alphabet могут превзойти чиповую империю Nvidia

Alphabet (GOOG +0,60%) (GOOGL +0,95%) идет в ногу с Nvidia поездами ИИ. Его подразделение Google Cloud — один из крупнейших клиентов Nvidia, поскольку компания вкладывает миллиарды долларов в серверы и дата-центры для ИИ. В результате, бюджет на капитальные расходы компании примерно удвоится в 2027 году — с 91 миллиарда до примерно 180 миллиардов долларов.

Но Alphabet не привязана к аппаратному обеспечению Nvidia в долгосрочной перспективе. У нее уже есть собственный специально разработанный ускоритель ИИ, в сотрудничестве с Broadcom (AVGO +0,14%) и Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0,19%). Эти чипы Tensor созданы специально для конкретных процессов ИИ Google Cloud, но вскоре Google может начать продавать их другим гиперскейлерам.

Источник изображения: Getty Images.

И Alphabet не одна. Почти все поставщики программного обеспечения для ИИ, достойные этого имени, в настоящее время рассматривают возможность внутреннего проектирования чипов. Это насыщенный рынок, и я не уверен, что Nvidia сможет долго взимать ультра-премиальные цены за свои ускорители.

Между тем, бума ИИ более чем утроил квартальные доходы Google Cloud за последние три года, перешагнув с легкого операционного убытка в конце 2022 года до 5,3 миллиарда долларов операционной прибыли в четвертом квартале 2025 года. Компания также готова к любым возможным ударам. Организация-материнская компания Alphabet была создана для управления множеством бизнесов, которые не имеют много общего с флагманским брендом Google. Например, автономные такси Waymo могут стать следующим крупным источником дохода.

Расширить

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(0,95%) $2,89

Текущая цена

$305,74

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3,7 трлн

Диапазон за день

$303,90 - $306,07

52-недельный диапазон

$140,53 - $349,00

Объем торгов

50K

Средний объем

37M

Валовая маржа

59,68%

Дивидендная доходность

0,27%

Насколько уверено руководство Alphabet в долговечности компании? Что ж, в рамках финансирования расширения инфраструктуры ИИ компания недавно выпустила 100-летние облигации. Это не твердое обещание, что Google и/или Alphabet просуществуют до 2126 года, но компания готова попробовать. Сколько компаний могут себе это позволить?

10 лет — всего лишь ступенька на пути к погашению этой сотилетней облигации. При рыночной капитализации в 3,7 трлн долларов, Alphabet отстает всего на 20% от Nvidia в лидирующем положении.

Если акции Nvidia вырастут со среднегодовым темпом роста (CAGR) 11,5% в течение следующего десятилетия, а у Alphabet — 14%, то эти две акции в итоге сравняются с рыночной капитализацией примерно в 13,5 трлн долларов. Небольшие преимущества со временем могут иметь большое значение.

Расширить

NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Изменение за сегодня

(-0,34%) $-1,70

Текущая цена

$495,24

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,1 трлн

Диапазон за день

$495,10 - $497,75

52-недельный диапазон

$455,19 - $542,07

Объем торгов

4,1K

Средний объем

4,8M

Валовая маржа

24,85%

Медленное накопление, впечатляющие результаты

Именно это и есть суть Berkshire Hathaway (BRKA 0,25%) (BRKB 0,34%) — небольшие преимущества, накапливающиеся со временем в огромные барьеры.

У Berkshire есть к чему догонять больше, чем у Alphabet, но его рыночная капитализация за последний год в среднем составляла 1,1 трлн долларов. Если акции Nvidia вырастут на 11,5% в год, как предполагалось ранее, Berkshire Hathaway потребуется CAGR в 29%, чтобы за 10 лет догнать. Это много, и я предполагаю более слабую динамику Nvidia в этом сравнении. Если Berkshire вырастет на 15% в год, то достигнет уровня, где сейчас находится Nvidia — примерно 4,4 трлн долларов.

Это чуть выше среднего показателя за последние десять лет по индексу S&P 500 (^GSPC 0,36%) или 14,4% годовых прибыли Berkshire за последние 10 лет под руководством Уоррена Баффета:

Данные BRK.B по YCharts

Опять же, Berkshire, возможно, и не превзойдет рыночную капитализацию Nvidia до 2036 года. Но я ожидаю, что эта акция будет расти стабильно в течение лет или даже десятилетий, даже под новым руководством, в то время как цены на акции Nvidia будут колебаться, как белка на кофе. А диверсифицированная бизнес-модель Berkshire должна сохранять компанию актуальной и финансово здоровой на долгие годы, чего я не могу сказать о Nvidia.

Итак, даже если Berkshire не сможет за 10 лет полностью превзойти Nvidia по рыночной капитализации, такой результат все равно принесет много прибыли долгосрочным инвесторам. Конгломерат, основанный на страховании, продолжит процветать после этого рубежа.