Что такое DeFi и почему он становится будущим финансов?

Децентрализованные финансы (DeFi) — это не только техническое понятие, но и революция в способах управления, обмена и создания финансовой стоимости. В корне отличаясь от традиционной банковской системы, DeFi представляет собой сеть peer-to-peer (P2P) финансовых приложений, построенных на технологии блокчейн, которая позволяет любому человеку получать доступ к финансовым услугам без посредников.

Экосистема DeFi развивается на основе основных финансовых принципов, таких как кредитование, платежи, производные инструменты и обмен активами. Особенно важно, что платформы DeFi созданы так, чтобы обеспечить равный и прозрачный доступ к финансовым услугам для всех. К концу 2021 года общий заблокированный объем (TVL) в протоколах DeFi превысил 256 миллиардов долларов — почти в четыре раза за год, что свидетельствует о стремительном росте.

Проблемы традиционных финансов, решаемые DeFi

Традиционные финансы существуют уже веками, но они сталкиваются с фундаментальными проблемами. Во-первых, централизация создает риски: финансовые кризисы и гиперинфляция затронули миллиарды людей по всему миру, поскольку они вынуждены доверять решениям централизованных организаций. Во-вторых, доступность — это серьезный барьер: по статистике, 1,7 миллиарда взрослых людей в мире до сих пор не имеют банковского счета, что лишает их базовых финансовых инструментов.

DeFi решает эти проблемы, устраняя посредников и открывая двери для всех. С помощью DeFi вы можете взять кредит менее чем за 3 минуты, открыть сберегательный счет практически мгновенно, осуществлять международные платежи очень быстро и инвестировать в проекты независимо от вашего местоположения. Технология блокчейн выводит деньги из-под контроля центральных банков, а DeFi делает то же самое с всей традиционной финансовой системой.

Смарт-контракты: техническая основа DeFi

Чтобы понять DeFi глубже, необходимо разобраться со смарт-контрактами. Эти программы хранятся в блокчейне и автоматически исполняются при выполнении заданных условий. Например, смарт-контракт может автоматически выплатить кредит на указанный адрес после предоставления достаточного залога.

Ethereum внедрил смарт-контракты вместе с Ethereum Virtual Machine (EVM) — виртуальной машиной, которая позволяет писать и запускать такие программы. Разработчики используют языки Solidity и Vyper, которые компилируются в EVM. Solidity стал наиболее популярным языком для программирования блокчейнов, и благодаря своей гибкости Ethereum стал второй по капитализации криптовалютой после Bitcoin.

Однако Ethereum — не единственная платформа для смарт-контрактов. Другие блокчейны, такие как Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS и Cosmos, также поддерживают смарт-контракты, предлагая новые подходы к решению задач масштабируемости и пропускной способности. Тем не менее, благодаря эффекту сети и преимуществам первопроходца, Ethereum остается лидером — по данным State of the DApps, около 67,5% всех смарт-контрактов размещены на Ethereum, а более 88% проектов DeFi работают именно на этой платформе.

Чем отличается DeFi от централизованных финансов (CeFi)?

Традиционные финансы (CeFi) используют посредников — банки и финансовые организации — для предоставления услуг, тогда как DeFi строится на децентрализованной, peer-to-peer архитектуре, более плоской и менее централизованной. Это создает очевидные преимущества.

Более высокая прозрачность и безопасность: DeFi-приложения работают на основе P2P и исключают централизованных посредников, что повышает уровень прозрачности. Процессы и ставки определяются в прозрачной модели, с участием пользователей, а не решений некой невидимой организации. Также устранение посредников исключает единую точку отказа, которую могут атаковать хакеры или манипуляторы.

Быстрые и более дешевые транзакции: Исключение посредников ускоряет обработку транзакций. Нет необходимости в межбанковском взаимодействии через границы, международные транзакции с DeFi могут обрабатываться за несколько минут вместо нескольких дней, при очень низких комиссиях.

Лучший контроль: Пользователи DeFi полностью контролируют свои активы и отвечают за их безопасность. Это исключает целевые атаки на центральные органы и снижает издержки на страхование и сложные системы защиты, характерные для традиционных финансовых институтов.

Круглосуточная работа: Традиционный рынок работает только в рабочие часы банков, а DeFi — на базе цифровых технологий — работает постоянно. Вы можете получить доступ в любое время и из любой точки мира, что обеспечивает более стабильную ликвидность по сравнению с рынками, закрывающимися в нерабочие часы.

Безопасность с помощью блокчейна: Построенные на блокчейне, DeFi-приложения используют смарт-контракты для хранения и обработки данных, что делает их устойчивыми к подделкам. P2P-модель позволяет всем участникам видеть всю информацию, что помогает предотвращать внутренние и внешние манипуляции.

Основные приложения DeFi на практике

Что такое приложения DeFi? Они включают три основные финансовых принципа, реализованные через смарт-контракты: децентрализованные биржи (DEX), стейбкоины и кредитование (займы и кредиты).

Децентрализованные биржи (DEX): Позволяют пользователям торговать криптовалютой без доверия, без KYC, без ограничений по регионам. На сегодняшний день в DEX заблокировано более 26 миллиардов долларов. Есть два типа DEX: на основе ордербука и на основе пулов ликвидности. Второй тип использует автоматизированных маркет-мейкеров (AMM), позволяющих торговать без посредников.

Стейбкоины: Цифровые активы, привязанные к стоимости внешних стабильных активов (например, USD) или корзин активов, что ограничивает их волатильность. Стейбкоины — основа DeFi, их рыночная капитализация превысила 146 миллиардов долларов. Основных типов четыре: обеспеченные фиатом (USDT, USDC, PAX, BUSD), обеспеченные криптовалютой (DAI, sUSD, aDAI), обеспеченные товарами (PAXG, DGX, XAUT, GLC) и алгоритмические (AMPL, ESD, YAM). Сегодня многие стейбкоины используют гибридные модели, например RSV.

Рынок кредитования: Займы и кредиты — крупнейший сегмент DeFi, с более чем 39,25 миллиардами долларов заблокированных средств, что более 50% общего TVL DeFi. В отличие от традиционных финансов, здесь не требуется множество документов или кредитных историй — достаточно залога и адреса кошелька. DeFi также открывает огромный рынок P2P-кредитования для тех, кто хочет дать взаймы свои криптоактивы и получать проценты.

Способы заработка в экосистеме DeFi

DeFi предлагает множество возможностей получать прибыль от ваших криптоактивов.

Стейкинг: Процесс получения наград за хранение криптовалют с механизмом Proof of Stake (PoS). Стейкинг-пулы работают как сберегательные счета: вы можете вложить криптовалюту и получать проценты за хранение.

Ликвидность и фермерство: Более продвинутый способ — это фермерство (yield farming), популярный метод увеличения дохода. DeFi-протоколы используют фермерство для поддержания ликвидности платформы, предоставляемой через AMM. AMM — это смарт-контракты, использующие алгоритмы для поддержки торговли цифровыми активами на DEX.

Обеспечение ликвидности: Хотя схоже с фермерством, этот метод использует смарт-контракты и прямых поставщиков ликвидности. Вместо получения фиксированных APY вы получаете вознаграждение в виде токенов LP (Liquidity Provider) или управляющих токенов.

Краудфандинг: DeFi упростил привлечение средств от сообщества. Пользователи могут инвестировать криптовалюту в проекты, собирающие средства для получения наград или доли в капитале. Такой подход также позволяет прозрачным образом финансировать социальные инициативы и привлекать средства друг у друга.

Риски, которые нужно учитывать перед участием в DeFi

Несмотря на возможности, DeFi сопряжено с существенными рисками, которые важно понимать.

Программные уязвимости: Протоколы DeFi работают на смарт-контрактах, которые могут содержать уязвимости. По данным ImmuneFi, в 2021 году было украдено более 3,2 миллиарда долларов криптовалюты с DeFi-проектов, а за первые три месяца 2022 года — более 1 миллиарда. Атаки связаны с эксплуатацией критических ошибок в программном обеспечении.

Мошенничество и аферы: Высокий уровень анонимности и отсутствие KYC делают возможным запуск мошеннических проектов. Мошеннические схемы, такие как rug pull и pump-and-dump, широко распространены в 2020–2021 годах и наносят значительный ущерб инвесторам. Недавние мошеннические проекты также похищали средства у ведущих протоколов DeFi.

Риск временных потерь: Из-за волатильности цен криптовалют, стоимость токенов в пуле ликвидности может значительно колебаться. Если один токен резко растет, а другой остается стабильным, ваш доход может снизиться или даже стать отрицательным. Хотя этот риск можно частично снизить анализом исторических цен перед добавлением ликвидности, полностью исключить его невозможно из-за высокой волатильности рынка.

Высокое кредитное плечо: Некоторые DeFi-приложения в сфере деривативов предлагают очень высокое кредитное плечо — до 100x. Это привлекательно для выигрышных сделок, но и убытки могут быть очень серьезными при сильных ценовых колебаниях. Надежные DEX обычно предоставляют разумные уровни плеча.

Риск токенов: Многие инвесторы не проводят тщательную проверку перед вложением в новые токены, спешат следовать тренду. Инвестирование в токены без надежных разработчиков может привести к значительным потерям.

Правовые риски: Несмотря на то, что TVL рынка DeFi достигает миллиардов долларов, регуляторы еще не начали регулировать этот сектор. Большинство пользователей не осознают, что в этой области отсутствует регулирование, и при мошенничестве у них не будет законных способов вернуть деньги — они могут только полагаться на протоколы DeFi для защиты своих средств.

Будущее DeFi: перспективы и вызовы

DeFi обладает огромным потенциалом сделать финансовые продукты более доступными для всего мира. Эта сфера выросла из нескольких приложений в инфраструктуру новых альтернативных финансовых сервисов, более открытых, без доверия и границ. Текущие приложения (DEX, стейбкоины, кредитование) служат базой для создания более сложных решений, таких как производные инструменты, управление активами и страхование.

Ethereum явно лидирует в экосистеме DeFi благодаря эффекту сети и гибкости, однако другие платформы также демонстрируют сильные стороны для конкуренции. Обновление ETH 2.0 обещает улучшить Ethereum с помощью шардирования и механизма Proof of Stake, а также ожидается жесткая конкуренция между Ethereum и другими блокчейнами за долю рынка в новой растущей экосистеме DeFi.

Итог: что такое DeFi

Децентрализованные финансы (DeFi) — это не только концепция, но и глобальное движение, направленное на демократизацию доступа к финансам. Это система, построенная на блокчейне, устраняющая посредников, обеспечивающая прозрачность, скорость, лучший контроль и работу 24/7. DeFi дает возможность зарабатывать через стейкинг, фермерство, обеспечение ликвидности и краудфандинг.

Однако пользователи должны учитывать риски: программные уязвимости, мошенничество, временные потери, высокое кредитное плечо и неопределенность регулирования. Перспективы DeFi очень многообещающие, ожидается постоянный рост и инновации в ближайшие годы, но успех зависит от умения управлять рисками и создавать безопасную, прозрачную экосистему для всех участников.