Американский банк заявил, что в 20 показателях оценки S&P 500 по-прежнему дорогие 18

Investing.com — Последний отчет о оценке стоимости, опубликованный Американским банком, показывает, что несмотря на недавние усиленные колебания рынка, общая оценка индекса S&P 500 остается завышенной.

Получайте аналитические данные, основанные на глубоких анализах, с помощью InvestingPro

В исследовательском отчете в пятницу аналитик Савита Субраманиан написала, что этот индекс «в 18 из 20 показателей оценки выглядит статистически дорогим; из них 4 приближаются к историческим максимумам», что дополнительно объясняет, почему Американский банк продолжает ожидать сжатия P/E, обусловленного прибылью.

Американский банк сохраняет один из самых низких целевых уровней на конец 2026 года — 7100 пунктов, однако Субраманиан подчеркнула, что прогноз прибыли банка «находится в верхней части диапазона (+14%)», что означает значительное сжатие P/E.

Она добавила, что это суждение «не основано на возвращении к средним значениям оценки», а основано на «убедительных фундаментальных и макроэкономических факторах, которые будут способствовать дальнейшему сжатию P/E — даже в технологическом секторе».

Американский банк отметил, что сектор программного обеспечения рассматривается как новый определяемый сектор стоимости, показывающий выдающиеся результаты.

Субраманиан указала, что сектор программного обеспечения — «самый слабый по показателям в 2026 году», снизившись с начала года на 20%, из-за опасений, связанных с искусственным интеллектом, и его оценка находится на десятилетних минимумах.

Цена на акции этого сектора «примерно на 20% ниже долгосрочного среднего уровня», хотя относительно индекса он все еще имеет небольшую премию. Американский банк предупреждает, что не стоит ожидать быстрого восстановления оценки «сектора программного обеспечения или индекса S&P 500».

Американский банк выделил пять основных факторов, вызывающих снижение P/E, включая «деструктивный математический эффект», при котором снижение цен обычно ведет к пересмотру ожиданий прибыли, а также предстоящий «перепроизводство выпусков», поскольку крупные IPO могут увеличить предложение акций.

Банк также цитирует исторические данные, согласно которым в годы сильного роста прибыли «вероятность сжатия P/E составляет 66%». Рост капиталоемкости, увеличение уровня заемных средств и потенциальные «риски, связанные с волатильностью на рынке частных инвестиций», совместно указывают на дальнейшее снижение оценки.

Данный текст был переведен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.