Ключевые вопросы экономики США в 2026 году

LootboxPhobia · 2026-02-20T13:41:42+00:00

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что в 2026 году основная проблема американской экономики заключается в том, стабилизировались ли торговые потоки и их влияние на ВВП. Они считают, что колебания в торговле в 2025 году значительно повлияли на экономические показатели, но ожидают появления ясных сигналов в 2026 году. Также отмечается необходимость внимания к структуре импорта и предполагается, что в целом роль торговли в росте ВВП ослабнет.

LootboxPhobia

2026-02-20 13:41:42

Генерация тезисов в процессе

Investing.com — Морган Стэнли считает, что основной вопрос для экономики США в этом году — продолжит ли торговый поток искажение квартальных данных о росте или же после «Дня освобождения» наступили уже потрясения, которые прошли.

Доступно глубокий экономический анализ только на InvestingPro

Аналитик Майкл Гейпен в отчёте для клиентов в пятницу написал: «Ключевой вопрос для экономики США в 2026 году — станет ли торговый поток драйвером колебаний в оценках реального ВВП или же шоки, вызванные торговлей после ‘Дня освобождения’, уже завершились.»

Банк отметил, что торговые колебания — заметная особенность 2025 года.

Гейпен написал: «Чистая торговля снизила рост реального ВВП в первом квартале 2025 года на 4,7 процентных пункта, во втором квартале увеличила его на 4,8 пункта, а в третьем — на 1,6 пункта. Согласно нашим предварительным оценкам, опубликованным перед первым выпуском данных по ВВП США за четвертый квартал 2025 года, мы оцениваем, что вклад чистой торговли в четвертом квартале составил 0,1 процентного пункта.»

Гейпен считает, что если колебания продолжатся, ВВП останется «шумным сигналом». Но он добавил: «Наше мнение — колебания в основном уже прошли, и в 2026 году ВВП должен дать более ясный сигнал.»

Морган Стэнли считает, что некоторые компоненты импорта требуют более тщательного анализа. В банке отметили, что импорт компьютеров «остается сильным из-за расходов на искусственный интеллект», а резкий рост импорта лекарств в начале 2025 года был вызван опасениями по поводу тарифов, «но эти тарифы так и не были реализованы».

Гейпен подчеркнул, что движение нефинансового золота также искажает общие данные по импорту, но не включается в ВВП.

Морган Стэнли заявил, что после исключения этих особых факторов, предварительный спад запасов уже завершился, и объем импорта «действительно может замедлиться» в ответ на протекционизм. В целом, банк пришел к выводу, что влияние торговли на рост реального ВВП в 2026 году должно быть меньше, чем в 2025 году.

Данный текст переведен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

1 Лайков