Прибыль Albemarle: акции падают несмотря на сильный прогноз роста прибыли выше консенсуса

Ключевые показатели Morningstar для Albemarle

• Оценка справедливой стоимости: 200,00 долл. США
• Рейтинг Morningstar: ★★★
• Рейтинг экономической ренты Morningstar: Узкая
• Рейтинг неопределенности Morningstar: Очень высокий

Что мы думаем о доходах Albemarle

Доходы Albemarle за четвертый квартал отражают улучшение последовательных цен на литий, поскольку прибыль выросла по сравнению с третьим кварталом. Акции Albemarle снизились на 7% на момент написания 12 февраля, в рамках более широкого распродажи на рынке, несмотря на прогноз руководства, превышающий оценки FactSet.

Почему это важно: Цены на литий являются крупнейшим драйвером прибыли, свободного денежного потока и движения цены акций Albemarle. За последние несколько месяцев цены на литий примерно удвоились, и сейчас они чуть ниже нашего долгосрочного прогноза цены в 20 000 долларов за метрический тон.

• Для Albemarle повышение цен на литий должно привести к значительно улучшенной прибыли. Мы прогнозируем, что прибыль сегмента хранения энергии (продажа лития для аккумуляторов) примерно утроится к 2026 году по сравнению с 2025 годом. Это также должно значительно повысить генерацию свободного денежного потока компании.

Итог: Мы сохраняем нашу оценку справедливой стоимости в 200 долларов для узкозонового Albemarle. При текущих ценах мы считаем, что Albemarle немного недооценен, акции торгуются примерно на 20% ниже нашей оценки справедливой стоимости, но находятся в зоне 3 звезд, поскольку мы сохраняем рейтинг очень высокой неопределенности.

• Мы повысили наш прогноз на 2026 год из-за более высоких цен на литий, чем ранее прогнозировали. Также мы снизили наши предположения о среднем росте объема на среднесрочную перспективу, поскольку считаем, что Albemarle, вероятно, будет придерживаться более медленных темпов роста в будущем. Эти изменения примерно компенсируют друг друга, что не повлияло на нашу оценку справедливой стоимости.
• Цены на литий, вероятно, останутся волатильными, но в долгосрочной перспективе мы прогнозируем их среднее значение около 20 000 долларов за метрический тон. Это соответствует нашему прогнозу долгосрочной предельной стоимости производства.