Merck KGaA приобретает SpringWorks Therapeutics в сделке на сумму 3,9 миллиарда долларов

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Стратегические цели приобретения — редкие опухолевые терапии

Германия’s Merck KGaA достигла соглашения о приобретении американской биотехнологической компании SpringWorks Therapeutics с оценочной стоимостью около 3,9 миллиарда долларов. Этот шаг подчеркивает усилия Merck укрепить свои позиции в онкологии, особенно в нишевой области редких опухолей.

В соответствии с условиями соглашения Merck заплатит 47 долларов за акцию наличными. Учитывая денежные средства SpringWorks, общая стоимость сделки составляет около 3,4 миллиарда долларов. Merck заявил, что финансирование приобретения будет осуществляться за счет существующих денежных резервов и нового долга. Компания ожидает, что сделка будет способствовать росту прибыли на акцию, исключая особые статьи, начиная с 2027 года.

Контекст сделки

Объявление Merck последовало после нескольких месяцев переговоров. Ранние рыночные спекуляции в феврале 2025 года предполагали более высокую оценку около 60 долларов за акцию, однако поздние события показали снижение окончательной цены. 24 апреля Merck подтвердила, что обсуждения шли вокруг предложения в 47 долларов за акцию, что отражает текущие рыночные реалии.

Несмотря на снижение цены, акции Merck выросли на 1,2% в ранней торговле после объявления, что свидетельствует о поддержке инвесторов стратегической логике этого шага.

SpringWorks Therapeutics, штаб-квартира которой находится в Стэмфорде, Коннектикут, разрабатывает препараты для лечения рака и редких опухолей. Компания, вышедшая на биржу в 2019 году, имеет два одобренных препарата: Ogsiveo, который принес 172 миллиона долларов продаж в 2024 году, и Gomekli, недавно одобренный для лечения NF1-PN — состояния, связанного с нервными оболочками опухолей.

Расширение портфеля онкологических препаратов

Merck обозначила планы использовать приобретение SpringWorks для укрепления лидерских позиций в лечении редких опухолей. Компания подчеркнула потенциал использования этой базы для дальнейших инвестиций в редкие онкологические заболевания, что соответствует ее более широким амбициям в сфере здравоохранения.

Существующий портфель продуктов SpringWorks, в сочетании с текущими программами разработки, дает Merck возможность диверсифицировать свой портфель в условиях, когда несколько внутренних программ столкнулись с неудачами.

Особенно стоит отметить, что Merck приостановила разработку Xevinapant, кандидата в препараты для лечения рака головы и шеи, после разочаровывающих результатов на поздних стадиях. В другом случае компания прекратила испытания препарата для лечения рассеянного склероза Evobrutinib после негативных результатов в декабре 2023 года.

Рыночные условия и возможные сложности

Рынок слияний и поглощений в биотехнологической сфере в 2025 году пережил значительные потрясения. Аналитики ожидали активного года для сделок, однако политические потрясения при администрации президента Дональда Трампа, включая масштабные увольнения в Управлении по контролю за продуктами и лекарствами (FDA), создали новые регуляторные неопределенности. Эти сложности повлияли на сроки одобрения лекарств и снизили оценки компаний в секторе.

Аналитики, включая специалистов JP Morgan, предположили, что макроэкономическая ситуация и отсутствие конкурирующих предложений способствовали тому, что SpringWorks согласилась на более низкую цену. Однако некоторые отраслевые наблюдатели отметили, что согласованная цена все еще может привлечь внимание потенциальных конкурентов.

По данным MKP Advisors, рынок может интерпретировать относительно скромную премию как возможность для других компаний сделать контрпредложения. Предложение Merck представляет собой премию в 26% по сравнению с 20-дневной средней ценой акции SpringWorks до появления первых сообщений о возможной сделке.

Стратегия финансирования и перспективы

Merck планирует профинансировать приобретение за счет внутренних ресурсов и нового долга. Компания подчеркнула, что несмотря на значительные затраты, она остается финансово устойчивой для реализации более крупных стратегических возможностей в будущем.

Ожидается, что сделка завершится во второй половине 2025 года, при условии одобрения акционерами и получения регуляторных разрешений. Если сделка будет завершена, она войдет в число крупнейших транзакций Merck с момента приобретения Sigma-Aldrich за 17 миллиардов долларов в 2015 году и Versum за 6,5 миллиарда долларов в 2019 году.

Сделка с SpringWorks отражает намерение Merck восстановить рост своего подразделения здравоохранения после недавних неудач в клинических испытаниях. Нацелившись на специализированную биотехнологическую компанию с одобренными препаратами и четкой стратегией, Merck стремится снизить риски разработки и обеспечить более стабильный поток доходов в условиях сложной среды для инноваций в области лекарств.