Миллиардер Филипп Лаффонт продает акции Nvidia и покупает акцию с разделением, выросшую на 20 000% за 20 лет

Миллиардер Филипп Лафонт управляет компанией Coatue Management, хедж-фондом, который обогнал индекс S&P 500 (^GSPC 0,28%) на 112 процентных пунктов за последние три года. Обогнать индекс S&P 500 хоть каким-либо образом на длительном промежутке времени — впечатляюще, но превзойти его настолько — поразительно.

Лафонт совершил интересные сделки в четвертом квартале. Он продал 667 400 акций Nvidia (NVDA 0,11%), бренда, который стал синонимом искусственного интеллекта. Также он приобрел 10,2 миллиона акций Netflix (NFLX 1,27%), компании, которая в ноябре завершила 10-кратное дробление акций. С января 2006 года цена выросла на 20 000%.

Вот что должны знать инвесторы.

Источник изображения: Getty Images.

Nvidia: акции, которые Филипп Лафонт продал в четвертом квартале

Nvidia хорошо известна своими графическими процессорами (GPU), чипами, ускоряющими искусственный интеллект (ИИ) и другие сложные задачи в дата-центрах. Компания занимает около 90% рынка ускорителей ИИ, который, по прогнозам, будет расти на 29% ежегодно до 2033 года, но она действительно мощна благодаря своей стратегии полного стека, охватывающей смежное аппаратное и программное обеспечение.

Например, Nvidia разрабатывает решения для Ethernet и InfiniBand, и бизнес идет отлично. Компания выиграла крупных клиентов, таких как Google от Alphabet, Meta Platforms и Oracle. А доходы от сетевых решений выросли на 162% в третьем квартале. У Nvidia также есть непревзойденная экосистема инструментов для разработки программного обеспечения, что делает ее оборудование стандартным выбором для ИИ и других ускоренных вычислительных приложений.

Итог стратегии полного стека Nvidia таков: компания может оптимизировать производительность и энергоэффективность на уровне системы, а не отдельного компонента, что снижает общую стоимость владения (TCO) для клиентов. Генеральный директор Дженсен Хуанг недавно заявил аналитикам: «Я очень уверен, что архитектура Nvidia — лучшая по соотношению производительности и TCO».

Кроме того, адресуемый рынок Nvidia гораздо шире, чем только ускорители ИИ. Аналитики Bernstein оценивают, что компания занимает почти 30% всех затрат на дата-центры ИИ в виде прибыли — не выручки, а прибыли! В ближайшие годы маржа Nvidia может немного снизиться из-за усиления конкуренции, но она вряд ли потеряет доминирующее положение в инфраструктуре ИИ.

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что прибыль Nvidia будет расти на 38% ежегодно в течение следующих трех лет. Это делает текущую оценку в 47 раз по прибыли привлекательной. Почему же Филипп Лафонт продал акции в четвертом квартале? Возможно, он хотел диверсифицировать портфель. Но неправильно считать, что он потерял доверие к Nvidia. Это по-прежнему его девятая по величине позиция.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сегодняшнее изменение

(-0,11%) $-0,21

Текущая цена

$187,77

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,6 трлн

Диапазон за день

$185,66 - $188,43

52-недельный диапазон

$86,62 - $212,19

Объем торгов

3,3 млн

Средний объем

177 млн

Валовая маржа

70,05%

Дивидендная доходность

0,02%

Netflix: акции, которые Филипп Лафонт приобрел в четвертом квартале

Netflix объявил о дроблении акций 10-кратным 30 октября и завершил его 14 ноября. Инвесторы предпочитают такие дробления не только потому, что они делают акции дешевле, но и потому, что они посылают бычий сигнал: дробления нужны только после значительного роста цены акций, а это редко случается у плохо управляемых компаний.

С 1980 года акции компаний в среднем прибавляли 25% в течение 12 месяцев после объявления о дроблении, по данным Bank of America. Когда Netflix объявил о дроблении, цена составляла $109 за акцию, поэтому при совпадении с исторической средней она должна вырасти на 25% до $136 за акцию. Это означает потенциал роста на 76% от текущей цены в $77.

Конечно, насколько реально акции вырастут, зависит от финансовых результатов и рыночных настроений, но у инвесторов есть основания быть оптимистами. Netflix — самый популярный стриминговый сервис по нескольким показателям. У него больше ежемесячных активных зрителей и он занимает большую долю времени просмотра, чем любой конкурент (за исключением YouTube).

Также оригинальный контент Netflix стабильно лидирует в рейтингах. В прошлом году по времени просмотра три самых популярных оригинальных сериала были «Очень странные дела», «Игра в кальмара» и «Среда», и все они — оригинальные проекты Netflix. По данным аналитической компании Nielsen, в 2025 году семь из десяти лучших оригинальных сериалов были произведены Netflix.

Акции Netflix снизились на 42% от своего максимума, потому что инвесторы обеспокоены его предложением в $72 миллиарда на приобретение Warner Bros. Discovery, которая владеет HBO Max и франшизами, такими как DC Universe (Бэтмен, Супермен), «Игра престолов» и «Гарри Поттер». Но Бенджамин Свинбрум из Morgan Stanley заявил, что риски уже учтены, когда акции Netflix достигли $87. Сейчас они торгуются по $77.

Многие аналитики Уолл-стрит снизили прогнозы по прибыли на будущее после объявления о сделке, но консенсус по-прежнему предполагает рост прибыли Netflix на 22% ежегодно в течение следующих трех лет. Это делает текущую оценку в 31 раз по прибыли разумной (если не дешевой). Терпеливым инвесторам стоит рассмотреть возможность покупки сейчас.